VC/PE、新三板迎重大利好！各部門不得自行出臺政策限制創(chuàng)投企業(yè)，國務院還說了些啥？

9月1日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，會議指出要發(fā)揮主板、創(chuàng)業(yè)板和地方性股權交易場所功能，完善全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)交易機制，規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購基金，支持證券公司柜臺市場等開展直接融資業(yè)務，暢通創(chuàng)投的上市、股權轉讓、并購重組等退出渠道。

本次國務院常務會議針對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新主要有兩大事項：確定促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策措施，釋放社會投資潛力助力實體經濟；部署建設北京全國科技創(chuàng)新中心，加快推進創(chuàng)新型國家建設。

會議指出，堅持市場主導，發(fā)展各類創(chuàng)業(yè)投資，是落實新發(fā)展理念、實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、推進供給側結構性改革、培育發(fā)展新動能和擴大就業(yè)的重要舉措，有利于調動社會投資積極性，支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，促進穩(wěn)增長、調結構。

五大措施力挺“雙創(chuàng)”

會議指出，堅持市場主導，發(fā)展各類創(chuàng)業(yè)投資，是落實新發(fā)展理念、實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、推進供給側結構性改革、培育發(fā)展新動能和擴大就業(yè)的重要舉措，有利于調動社會投資積極性，支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，促進穩(wěn)增長、調結構。

一是豐富創(chuàng)投主體和模式，支持行業(yè)骨干企業(yè)、創(chuàng)業(yè)孵化器、產業(yè)（技術）創(chuàng)新中心、保險公司等機構投資者參與創(chuàng)業(yè)投資，培育合格個人投資者，壯大面向種子期、初創(chuàng)期中小企業(yè)的天使投資。按照內外資一視同仁原則，放寬準入、簡化管理，鼓勵外資擴大創(chuàng)投規(guī)模。有序發(fā)展投貸聯動、投保聯動、投債聯動等新產品。鼓勵有條件的地方設立創(chuàng)投引導基金。

二是發(fā)揮主板、創(chuàng)業(yè)板和地方性股權交易場所功能，完善全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)交易機制，規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購基金，支持證券公司柜臺市場等開展直接融資業(yè)務，暢通創(chuàng)投的上市、股權轉讓、并購重組等退出渠道。

三是支持有需求、有條件的國有企業(yè)依法依規(guī)、按照市場化方式設立或參股創(chuàng)投企業(yè)和母基金，支持具備條件的國有創(chuàng)投企業(yè)開展混合所有制改革試點。

四是加大政策扶持，對專注長期投資的創(chuàng)投企業(yè)在稅收優(yōu)惠、債券發(fā)行、政府項目對接等方面加大支持力度。

五是優(yōu)化市場環(huán)境，各地區(qū)、各部門不得自行出臺限制創(chuàng)投企業(yè)準入和發(fā)展的政策。依法保護投資者合法權益。強化行業(yè)自律和信用約束，加強信息披露和風險揭示。建立并完善募集資金托管制度，規(guī)范創(chuàng)投企業(yè)募資行為，堅持適度、差異和統(tǒng)一功能監(jiān)管，打擊違法違規(guī)募集資金，有效防范系統(tǒng)性區(qū)域性風險。

建設北京全國科技創(chuàng)新中心

會議認為，按照中共中央國務院發(fā)布的《國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》部署，推進北京全國科技創(chuàng)新中心建設，以深化改革和擴大開放進一步突破體制機制障礙，更大激發(fā)社會創(chuàng)造活力，有利于提升國家創(chuàng)新能力、促進經濟邁向中高端。

一要充分發(fā)揮北京科教資源豐富的優(yōu)勢，聚焦突破重大前沿基礎研究難題，打造原始創(chuàng)新高地；二要以智能制造、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等領域為重點，加快突破一批關鍵共性技術，培育具有國際競爭力的研發(fā)創(chuàng)新體系。

三要構建京津冀協同創(chuàng)新共同體，引智引技引資并舉，匯聚全球創(chuàng)新資源，以創(chuàng)新提升區(qū)域發(fā)展層級；四要推廣中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)改革措施，突破外籍人才永久居留和創(chuàng)新人才聘用、流動、評價激勵等體制瓶頸，完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務體系，為建設科技強國提供制度保障。

會議原則通過《中華人民共和國無線電管理條例（修訂草案）》。草案完善了有效開發(fā)利用無線電頻率的管理制度，減少和規(guī)范行政審批，強化事中事后監(jiān)管，依靠法律手段加大對利用“偽基站”等開展電信詐騙等違法犯罪活動的懲戒力度，同時增強公眾防范意識，切實維護信息安全和人民群眾利益。

推動新三板制度改革？

洪泰新三板基金創(chuàng)始合伙人馮志接受采訪時認為，管理層提出要為創(chuàng)業(yè)投資鼓勁和“松綁”，與當前中國經濟轉型需求高度契合，民營企業(yè)投資下降是中國經濟發(fā)展?jié)撛诘闹卮箫L險，中國經濟轉型必須依靠民營企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，沒有民營經濟的快速發(fā)展，就很難實現經濟轉型其中，創(chuàng)投機構無疑發(fā)揮著重要作用。

對于國務院常務會議指出的完善全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)交易機制，規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購基金等措施馮志表示，在國務院層面專門提到交易機制和專業(yè)化并購基金這些具體事項很“耐人尋味”。

目前，新三板服務中小微企業(yè)的效應逐步釋放，但是分層之后差異化制度遲遲未出，市場流動性仍沒有好轉，導致市場參與主體預期不夠明朗，信心不足。在馮志看來，此次明確提出完善新三板交易機制，給了市場一個更加明確的信號，即新三板不久將推動更多制度改革，“比如在創(chuàng)新層擴大做市商范圍降低投資者門檻引入競價交易大宗交易制度等，增強市場對這些差異化制度安排的預期”。

此外，專業(yè)化并購基金的提法也引起業(yè)內關注。馮志指出，會議提到專業(yè)化并購基金，其內涵應該是鼓勵帶有增值功能的能夠增加企業(yè)價值的創(chuàng)投機構服務于實體經濟。這其實對創(chuàng)投機構提出了很高的要求。

 

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