消費金融成下一個風(fēng)口，資本會在哪里追逐？

近些年，在互聯(lián)網(wǎng)金融的各類創(chuàng)新中，消費金融異軍突起，成為眾多資本競相追逐的對象。

面向各階層消費者提供消費貸款的現(xiàn)代金融服務(wù)被稱為消費金融，其歷史可追溯到1990年。受制于金融政策、用戶習(xí)慣等，業(yè)務(wù)發(fā)展一度相當(dāng)緩慢，進入2000年后發(fā)展才明顯提速，已經(jīng)滲透到我們生活的方方面面，從傳統(tǒng)的信用卡到京東白條、淘寶花唄、趣分期、閃白條等等，不論是線上還是線下，大多數(shù)人都在不同程度的接觸或者使用不同類型的消費金融產(chǎn)品。

目前在我國消費金融處于非常早期的發(fā)展階段，前一波物聯(lián)網(wǎng)的熱潮促進了消費金融發(fā)展，尤其是在2016年。隨著2015年一些相關(guān)文件的出臺，消費金融迎來政策上的紅利，整體來講消費金融正處于非常有利的發(fā)展勢頭上。那么在持續(xù)著的資本寒冬階段，未來消費金融會如何發(fā)展，還將會有哪些發(fā)展趨勢呢？

在以太資本主辦的“以太沙龍消費專場沙龍”上，以太資本創(chuàng)始人周子敬與投資家網(wǎng)創(chuàng)始人蔣冬文、梅花天使vp岳祥、初心資本vp馮甜、華創(chuàng)資本vp余振波幾位大咖，對消費金融的下一個風(fēng)口分享了各自的觀點，投資家網(wǎng)整理了相關(guān)內(nèi)容分享給大家。

以下為投資家網(wǎng)整理：

分享嘉賓

主持人：以太資本創(chuàng)始人周子敬

投資家網(wǎng)創(chuàng)始人蔣冬文

梅花天使vp岳祥

初心資本vp馮甜

華創(chuàng)資本vp余振波

周子敬：在消費金融領(lǐng)域大家有什么看好的方向？或者之前所投資和關(guān)注的方向大概有哪些？

馮甜：我是初心資本的馮甜，金融是我們投資項目里比較看好的方向。對于金融，我們認為主要還是從企業(yè)服務(wù)、B端去切入，然后往金融的方向去看。

岳祥：我是來自梅花天使的岳祥。梅花天使前兩天發(fā)布了上半年的投資數(shù)據(jù)，在所投的45家公司里，互聯(lián)網(wǎng)金融類公司有10家，而跟消費金融相關(guān)的就有兩家。

蔣冬文：我是來自投資家網(wǎng)的蔣冬文，是專注于股權(quán)投資領(lǐng)域里的媒體。投資家網(wǎng)有EMBA，商業(yè)匯評以及財經(jīng)新媒體。目前大概有500萬粉絲，去年在微信上的流量有6個多億，應(yīng)該是在新媒體中流量排在前三名的新媒體公司。另外我個人以前是在資本機構(gòu)做VC的，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)做財經(jīng)新媒體。我們之前也報道過一些互聯(lián)網(wǎng)金融、P2P、以及現(xiàn)在消費金融類的公司，包括懶財網(wǎng)等。

余振波：華創(chuàng)資本每年都有金融類的投資項目，金融對我們來說還是非常重要的，也是我們十分關(guān)注的?，F(xiàn)在可能除了跟國內(nèi)的二級市場相關(guān)的公司，還投過其他行業(yè)、貸款類的、理財類的、外匯、保險等這一類的投資。

周子敬：消費金融的分法可以按照場景或者人群分，按照場景有車貸、醫(yī)療、各種貸款。想問下四位，在人群和場景區(qū)分當(dāng)中，會相對看好哪些細分的機會？在尋找什么樣未來的投資標準？

余振波：我認為消費金融應(yīng)該是消費者金融。其中有幾個含義，第一點是服務(wù)C端的，可能最為重要的一件事情就是獲客；第二點是客戶留存占比的情況；第三就是客單量的數(shù)據(jù)。我們其實不太愿意用場景，或者用人群這樣單一的指標劃分，可能會看得比較深。

我個人覺得在你去講場景時，也會涉及到獲客難度、客單量、留存的指標等。比如說學(xué)生，學(xué)生這個方面來講我們觀察挺久的，因為最早人們知道2006年就有醫(yī)學(xué)貸，一些IT機構(gòu)，一些英語培訓(xùn)機構(gòu)提供學(xué)術(shù)分析的產(chǎn)品。

實際上在場景里面有不少誤解。雖然看起來需求非常多，當(dāng)然也的確有很多人有需求，但是你仔細想，這個需求基本上是一次性的。有些客戶用完這些東西后基本上就不會第二次用了，所以每一個客戶都需要重新獲得，是一個非常沒有效率的行為。

我個人覺得怎么樣讓客戶和人群，在你這里盡可能多的用一些金融產(chǎn)品是需要關(guān)注的。比如說今天是用了一個分期，明天能不能有現(xiàn)金貸，有沒有這樣的一些的產(chǎn)品，讓它對你的使用頻率能夠增加，所以我覺得這些方面是我往下再看消費金融、看具體運營的時候會關(guān)注的。

比如醫(yī)美領(lǐng)域來看，客單量很高。因為追求自己外表的這些人，相對來講他們的追求還是比較高的。這方面除了醫(yī)美分析之外，還有金融產(chǎn)品，甚至是理財，所以這可能是我在看消費金融、消費者金融這方面來講我最愿意去想的一個事情。

蔣冬文：關(guān)于消費金融的哪一個場景、哪個行業(yè)會有更大機會，我個人沒有做特別深刻的研究，很難有發(fā)言權(quán)。之前，從P2P興起，包括投資，股權(quán)眾籌，我是有一些獻身經(jīng)歷的。從當(dāng)時的興起到火熱程度來看，到今年的消費金融的興起，問它的未來到底是什么樣，我個人是持懷疑態(tài)度的。

第二個關(guān)于消費金融，消費金融之前，我們做了相對于企業(yè)比較大標的的金融方式。對于很多這樣的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來講，如果說從消費金融這方面來切入的話還是比較大的。有兩個方面是比較困難的，一個是技術(shù)方面，另外一方面是本身現(xiàn)有數(shù)據(jù)方面。

對于大部分剛剛興起的公司，比如醫(yī)美這些行業(yè)的公司來說是有一定機會的。我認為這個領(lǐng)域里的每一個困難，未來都依然有機會。

大家都熟知的關(guān)于ABS這一塊只有競爭的螞蟻金服和牌照，所以說應(yīng)該是在每一個垂直領(lǐng)域里的每一個新興的消費金融公司都有一定的機會，但機會并不是很大。

不管是哪一個行業(yè)，特別是對于中國，雖然是高儲蓄率，看上去是比較好的方向，應(yīng)該還有很大的市場。但是對于中國人的習(xí)慣來講，如果真的有這個錢的人就會去消費，真正有錢的人是不會做分析的。

對于每一個互聯(lián)網(wǎng)金融公司，只能提高獲客成本、風(fēng)控。如何去把控，我覺得這也是一個問題。

岳祥：我覺得高頻的產(chǎn)品還是可以講場景的，比如說京東白條，為什么說高頻的產(chǎn)品可以？因為像裝修、旅游這種低頻場景，它的速度，包括后期風(fēng)控速度都比較難。而在一個高頻行業(yè)，風(fēng)控積累按月和星期積累。你的裝修或者旅游是按照半年和年積累風(fēng)控模型的，這兩個模型的速度明顯不是一個量級。所以從場景角度來講，更看中高頻場景。從人群角度來講，我們更看中在縣鎮(zhèn)和農(nóng)村沒有很好服務(wù)的群體。

馮甜：我同意岳祥的觀點和看法，首先產(chǎn)品來講，我覺得第一個要講要高頻，第二個要講需求，尤其強需求比如說醫(yī)美市場是我自己比較看好的。我覺得如果你去做一個互聯(lián)網(wǎng)金融，或者消費金融，要不然做流量，要不然做成本。

另外就是從產(chǎn)品線的角度來講。我覺得對于C端用戶，更會選擇一個特別強需求的場景，這是我需要強調(diào)的。還有一點就是大的C端，他們也是很缺分期這一塊的服務(wù)的，這也是我非常看好的一大方面。

周子敬：因為創(chuàng)業(yè)公司要勝出有很多風(fēng)險，比如說政策風(fēng)險、巨頭的競爭，還有最近比較火的現(xiàn)金貸公司，都有種種規(guī)律與之挑戰(zhàn)。從投資角度你們怎么看這個事情？創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的威脅在哪里，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域在哪些領(lǐng)域成為自己的壁壘，最終能夠獲勝。

馮甜：威脅與挑戰(zhàn)會有的，但是也會有很多機會。我覺得比較重要的點。對于創(chuàng)業(yè)團隊來說，一定要能夠非常非常清楚的，就是搞明白你所占的這個主場是什么樣的情況，然后還是要有一些特別創(chuàng)新的東西。

我覺得其實做金融最重要的是團隊背景。因為我們之前看過一大批的公司做金融，背景遠遠跟金融是不相關(guān)的，完全搞不清楚金融是什么，市場是什么樣的，有哪些產(chǎn)品模式，那后期要怎么打市場呢？

說到關(guān)于政策和巨頭，還是有很垂直細分領(lǐng)域可以出現(xiàn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的。比如說我比較看好農(nóng)業(yè)，但是農(nóng)業(yè)這一塊目前來看，其實還沒有跑出來。所以說這可能需要一個土壤培養(yǎng)的階段，可能對于創(chuàng)業(yè)者來說還是有一些機會的。

岳祥：我們在互聯(lián)網(wǎng)金融、消費金融等看了很多行業(yè)，最后發(fā)現(xiàn)其實消費金融還是一個比較容易起量的子行業(yè)，相對于其他的子行業(yè)來說我們對這個賽道非常看中的，這是第一點。第二點，關(guān)于巨頭政策的影響，從我們所投企業(yè)來看，這些企業(yè)都是離巨頭中心存在著的，并沒有我們想象的愿意扎根四五線城市，或者扎根到了一些農(nóng)村市場。這些企業(yè)聲勢比較大，但從他們目前的信息來看，關(guān)注度和投入不是那么深，因此中間空間還是比較大的。

余振波：我認為消費金融創(chuàng)業(yè)者要有兩個概念，第一個是這是一個巨大的市場。比如中國信用卡滲透率，中國信用卡只有30%左右，有14億人，其中有9億多沒有信用卡的，這些人怎么獲得消費金融服務(wù)？所以肯定有需要很多創(chuàng)新公司和企業(yè)做這個事情。

第二個是金融是一個長期事情。它和互聯(lián)網(wǎng)不一樣，互聯(lián)網(wǎng)四年就可以上市，但是金融如果沒有走過一個完整經(jīng)濟周期，很多事情都會不知道。

在消費金融創(chuàng)業(yè)里面有很多事情都 還沒有觸碰到的階段，就想著與巨頭怎么競爭，與監(jiān)管怎么共舞，想這些事情稍微有點早。金融創(chuàng)業(yè)跟很多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)不太一樣，比如說移動互聯(lián)網(wǎng)有了微信以后很難出一個類似的社交產(chǎn)品。但是金融不一樣，就像在美國有了一個公司，在中國也一樣，你找到自己真正的人群，就會有很多空間。

周子敬：我們經(jīng)常可以看到很多創(chuàng)業(yè)者，沒有一個人說跑馬圈地是他們最重要的核心競爭力，但是實際上跟下面人聊，說消費金融最重要的是擴張、買流量、鋪人。你們開公司的時候是重視人？風(fēng)控能力？反欺詐能力？催收能力？還是更簡單的，能不能賺到非常高的差，獲取資金的能力。這個問題各位可以交流一下。在現(xiàn)階段消費金融，或者說再狹義一些學(xué)生代，或者說最熟悉業(yè)務(wù)里，最核心的點是什么？

馮甜：我認為我比較看重的金融創(chuàng)業(yè)者的核心競爭力有兩個方面，第一就是團隊非常重要。團隊背景非常難懂，要找到與團隊背景相符合的人，這是很重要的。

第二點我比較看好金融創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)控管理。很多我看過消費金融公司，風(fēng)控做的非常差。他們所謂風(fēng)控要么就是隨便找?guī)讉€人，然后有什么樣的審核資質(zhì)，還沒有相對應(yīng)的數(shù)據(jù)技術(shù)支撐。這過程中如果風(fēng)控做得不好，那違約率和壞賬率會上升。

岳祥：我認為第一個是團隊，如果拋開團隊不談，我們主要看兩點，第一點是好的場景，第二點就是渠道。比如說你把線下的門店渠道控制的很好，能控渠道比較重要。

蔣冬文：我以前也是在投資，現(xiàn)在不做投資了，沒有太大發(fā)言權(quán)。但就我個人而言，我們比較關(guān)注團隊、商業(yè)模式、財務(wù)等。對于互聯(lián)問金融公司來講，可能團隊背景也是很重要的，除此之外，風(fēng)控也是不可忽視的。

對于之前的P2P企業(yè)轉(zhuǎn)型來講，我覺得其他在資產(chǎn)端的轉(zhuǎn)換應(yīng)該是比較嚴的。但客戶端上，如果你有平臺，對客戶留存，然后慢慢轉(zhuǎn)型，應(yīng)該還是會比較有希望的。

我認為在整個互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，一個是政策風(fēng)險，這方面確實是最大的一點，另外就是關(guān)于經(jīng)濟周期這一方面也是會影響互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)的。

從我個人來講，包括我自己做企業(yè)，都需要一個正規(guī)的心態(tài)去做企業(yè)。金融行業(yè)也是一樣的，并且需要熱愛這個行業(yè)，我覺得這個是現(xiàn)在投入人應(yīng)該去看的。有些企業(yè)在短期內(nèi)擴張很大，但是并不代表以后會怎么樣。反而那些做的沒有那么大，但是做得很正規(guī)的企業(yè)，并且包括它的數(shù)據(jù)，有良性的積累，技術(shù)各方面也在積累的公司會比較有長遠的發(fā)展。這些公司長期來看，無論是自我發(fā)展，或者是對于大的平臺去收購，我覺得都是很好的標的。

余振波：我們看金融行業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)是非常長期的，要關(guān)注的點非常多，每一個公司可能不盡相同。我覺得有兩點特別重要，一點就是說團隊的確知道自己去哪里，做什么事情。第二點，從另外一面來講，所做的事本身商業(yè)模式是非常清晰的。

因為消費金融是實打?qū)嵉氖虑?。實際上團隊設(shè)計與商業(yè)模式是不是可以在這樣環(huán)境下長期存在這也是很重要的。

另外一點很重要的，是說你能不能有效擴大你的有效客戶群。令它一直是你客戶，然后去跟著你，到你這里消費和做金融服務(wù)，這個很重要的。一次性的東西在這個領(lǐng)域很吃力的，如果只做一次生意的話，你一定要保證這次生意賺足了錢，但是金融領(lǐng)域很少有這樣的事情。

周子敬：請四位講0到3家看好的消費金融領(lǐng)域的公司。

馮甜：美利金融。

周子敬：和自己利益有關(guān)系除外。

馮甜：短期內(nèi)我覺得比較困難，我覺得回答是0。

岳祥：除了我們自己的之外，可能沒有。

蔣冬文：基本上看好螞蟻金服。

余振波：不說自己所投的話，好像腦子里是空的！

蔣冬文：我簡單說一下，我覺得在大數(shù)據(jù)的處理上，或者獲取客戶成本上，包括可信度方面做得好的企業(yè)，是會有優(yōu)勢的。如果說騰訊發(fā)力做這一塊，應(yīng)該不比另外兩家差。包括銀行、中小銀行、商業(yè)銀行，他們做這一方面的優(yōu)勢也是非常大的。

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