王世渝：中國(guó)下一個(gè)機(jī)會(huì)在“中國(guó)資本全球化”

2017年1月5日，由投資家網(wǎng)和中國(guó)科技金融促進(jìn)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì)聯(lián)合主辦，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)作為學(xué)術(shù)支持的“中國(guó)股權(quán)投資年度峰會(huì)暨2016投資家網(wǎng)年會(huì)”在北京北辰五洲皇冠國(guó)際酒店隆重舉行。

本次年會(huì)以“變革中的資本機(jī)會(huì)”為主題，深度剖析中國(guó)經(jīng)濟(jì)變革中的資本機(jī)會(huì)，廣邀國(guó)內(nèi)外行業(yè)資深人士共同探討產(chǎn)融結(jié)合的關(guān)鍵要素、新時(shí)代投資格局、各行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)等熱點(diǎn)話(huà)題。

值得一提的是，投資家網(wǎng)聯(lián)合中國(guó)科技金融促進(jìn)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布的“中國(guó)股權(quán)投資年度系列榜單”于1月5日隆重揭曉。

回顧整個(gè)2016年度的國(guó)際局勢(shì)，英國(guó)脫歐、意大利公投失敗等“黑天鵝”事件頻發(fā)。中國(guó)國(guó)內(nèi)，則面臨著資本寒冬和經(jīng)濟(jì)“L型”走勢(shì)的局面。雖然整個(gè)國(guó)際態(tài)勢(shì)面臨非常多的不確定性，但是整個(gè)2016年度，全球企業(yè)的跨境并購(gòu)依然保持非常活躍的態(tài)勢(shì)，特別是中國(guó)企業(yè)已成為2016年度全球跨境并購(gòu)的主要力量。

2017年1月5日，在由投資家網(wǎng)主辦的“中國(guó)股權(quán)投資年度峰會(huì)暨2016投資家網(wǎng)年會(huì)”上，中國(guó)資本市場(chǎng)第一代參與者，著名投資銀行家、并購(gòu)專(zhuān)家、富國(guó)富民資本董事長(zhǎng)王世渝做了主題為《中國(guó)資本全球化——全球并購(gòu)，中國(guó)整合》的演講，對(duì)“海外并購(gòu)”這一話(huà)題進(jìn)行了精彩解讀。

以下為投資家網(wǎng)整理的王世渝演講精華：

中國(guó)的下一個(gè)機(jī)會(huì)在于“中國(guó)資本全球化”

2016最熱門(mén)的議題就是特朗普當(dāng)選為美國(guó)總統(tǒng)，這標(biāo)志著反“全球化”和民粹主義開(kāi)始抬頭。二戰(zhàn)以后的幾十年時(shí)間里，一直是美國(guó)華爾街在主導(dǎo)全球化，但是隨著特朗普的上臺(tái)，美國(guó)主導(dǎo)的全球化將要結(jié)束。

過(guò)去十五年，中國(guó)在加入WTO融入全球化之后，獲得了很大的好處。但目前中國(guó)制造的低成本的紅利已經(jīng)釋放完畢，特朗普又要跟中國(guó)大打貿(mào)易戰(zhàn)。因此，中國(guó)將來(lái)在“貿(mào)易全球化”上會(huì)受到越來(lái)越大的制約，中國(guó)的下一個(gè)機(jī)會(huì)在于“中國(guó)資本全球化”。

加入WTO以后，中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中進(jìn)口的多為高端制造裝備，出口的多為初級(jí)加工品，在全球性的產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈布局里，中國(guó)處在一個(gè)邊緣的位置。

以半導(dǎo)體為例，中國(guó)出口上游材料到美國(guó)，美國(guó)因特爾公司生產(chǎn)附加值最高的芯片，然后再由中國(guó)裝成手機(jī)和電腦。中國(guó)在這一過(guò)程當(dāng)中雖然積累了大量的美元。但整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈、資本的終端，都被美國(guó)控制。甚至阿里巴巴這樣一個(gè)名為中國(guó)企業(yè)的公司，在資本層面上也是外國(guó)人控制的。

中國(guó)資本的全球整合

中國(guó)如果想真正從發(fā)展中國(guó)家進(jìn)入到發(fā)達(dá)國(guó)家，必須進(jìn)行資本全球化。資本有三個(gè)層面，分別是：并購(gòu)資本，全球并購(gòu)，中國(guó)整合。投資和孵化全球的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，可以由中國(guó)資本進(jìn)行整合。

目前，資本全球化的國(guó)際條件已經(jīng)出現(xiàn)，而且中國(guó)也已經(jīng)具備了一定的條件。第一，中國(guó)市場(chǎng)龐大；第二，中國(guó)人的投資活躍；第三，中國(guó)有很好的資本市場(chǎng)。

那么，中國(guó)資本應(yīng)當(dāng)去哪里？第一，投資發(fā)達(dá)國(guó)家的高端產(chǎn)業(yè)，如日本、歐洲、北美。第二，把過(guò)剩產(chǎn)能投向欠發(fā)達(dá)國(guó)家，如印尼、巴基斯坦、菲律賓。

中國(guó)資本投資發(fā)達(dá)國(guó)家，最大的商業(yè)機(jī)會(huì)就是健康領(lǐng)域，包括醫(yī)藥制品、醫(yī)療器械服務(wù)、醫(yī)院服務(wù)。

中國(guó)資本全球化的浪潮不可阻擋

五年后、十年后，我們?cè)倩剡^(guò)頭來(lái)看中國(guó)資本的全球化，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)的浪潮是誰(shuí)也阻擋不了的。舉例來(lái)說(shuō)，中國(guó)的燃?xì)獍l(fā)電站的比例比美國(guó)小很多，如果中國(guó)并購(gòu)美國(guó)的燃?xì)獍l(fā)電，就能把國(guó)內(nèi)煤發(fā)電的比例降下來(lái)，這非常有助于解決霧霾問(wèn)題。

全世界的二次能源還有很大的空間可以挖掘，而中國(guó)可以通過(guò)海外并購(gòu)來(lái)解決這些問(wèn)題，所以，中國(guó)資本全球化的空間非常大。但真正中國(guó)資本全球化最大的阻力在于中國(guó)自己，因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管等方面不支持。

所以，一方面，中國(guó)資本的全球化有很多大的機(jī)會(huì)，另一方面也有來(lái)自自身的障礙。

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