摘要:這兩年在投資圈里,談論的最多的就是“資本寒冬”,2016年也不例外。
然而真的是這樣嗎?
2016年的確是前所未有的“資產荒”時代,各類投資手段紛紛都出了一些問題。A股市場整體低迷、期貨市場暴漲暴跌的大起大落讓人望而生畏、債市也暴露出了信用風險、樓市在大瘋狂之后前景撲朔迷離......
于是,越來越多的投資者轉向私募股權市場。根據1月10日諾亞財富發(fā)布的《2017高端財富白皮書》顯示,私募股權受到越來越多的高凈值人群的青睞,目前有84.3%的高凈值人士配置了私募股權基金,23.7%的高凈值人士的配置比例超過30%,
2016年私募首破十億大關,認繳規(guī)模為 10.24萬億,較 2015 年底增長了 5.17 萬億,增幅為 101.88%,其中股權類私募為主要推動力。
私募機構已不滿足于僅僅在二級市場上套利資本利得,而是將目光投向了一級市場,通過成立新三板基金、參與上市公司定增、設立并購平臺等,實現一二級市場聯(lián)動創(chuàng)造收益。
從開始募集和募集完成的基金來看,無論是從募資的基金數目來看還是從規(guī)模來看,2016年基金目標金額規(guī)模和完成金額規(guī)模均創(chuàng)近幾年的新高。2016全年共披露1065支基金開始募集和成立,總目標規(guī)模為3307.41億美元;而2015年披露974支基金開始募集和成立,目標總規(guī)模為2711.55億美元。兩相比較,數量和規(guī)模均有很大幅度的提升。
所以,我們可以看到,在資本寒冬的悲觀論調之下,卻是欣欣向榮的真實情況。
為什么私募股權市場成為理想投資渠道?
那么,這些天天與錢打交道、無比精明的投資人們,為什么都紛紛涌向私募股權市場呢?
一方面,是政策大環(huán)境的支持,國家不斷出臺與實施相關利好政策。2015年年底,國務院常務會議審議通過了《關于進一步顯著提高直接融資比重優(yōu)化金融結構的實施意見》,明確了2016年發(fā)展資本市場5項重點工作,開展私募股權融資試點是其中一項;2016年的全國兩會,也充分肯定了私募股權融資的地位。
另一方面,在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”背景下新經濟活躍度提高,新技術水平也在快速發(fā)展,尤其是高科技與相關行業(yè)蓬勃發(fā)展,這就帶動了相關投資行業(yè)并購的發(fā)展,私募股權交易數量與金額節(jié)節(jié)攀升,整個市場火爆異常。
數據顯示,目前各類LP可投的金額接近6.6萬億元,平均每家機構可投的金額超過6億元。一些手握重金的“巨無霸”也大舉進入股權領域,比如社?;?、保險資金、政府產業(yè)引導基金等,這些機構背景資金在股權領域地位越發(fā)凸顯。而這些巨量資金的入場也推動了部分股權機構投資階段的后移,進而推動著并購、PRE-IPO基金的大爆發(fā)。
這些股權投資領域的推動力在未來將持續(xù)加碼,因此,我們有理由相信,2017年,私募股權市場仍然是最佳投資渠道之一。
哪些行業(yè)成為投資風口?
互聯(lián)網行業(yè)依舊是投資者持續(xù)看好、大力追捧的行業(yè),根據投中數據,2016年披露的互聯(lián)網行業(yè)投資案例3386起,投資規(guī)模更是高達449.01億美元,分別占比全行業(yè)投資數量和金額的44%和45%。而隨著移動互聯(lián)網的興盛,電信及增值行業(yè)也涌現出大量投資機會,表現非?;钴S。
比如滴滴,2016年上半年的融資金額就達到了73億美元,估值超過250億美元,成為2016年上半年中國投融資金額最大的企業(yè)。綜觀其投資者名單,除了 BAT、Uber、蘋果之外,包括中投、中金甲子、中信、中國平安、中國人壽、招商銀行、北汽集團等一大批“國家隊”也在名單之中。
此外,智能硬件、移動醫(yī)療和物聯(lián)網等也受到了市場青睞。這些行業(yè)是擁有廣闊發(fā)展空間的長尾市場,產品種類紛繁復雜,行業(yè)增長也十分迅速。
比如2016年7月,日本軟銀集團Softbank正式宣布將以322億美元收購英國芯片設計公司ARM。這一消息因為涉及金額巨大,引發(fā)了各行業(yè)的普遍關注和討論。有業(yè)內認識認為,如果Softbank日本軟銀能打好手中的每張牌,那么此次并購將推動手機和物聯(lián)網行業(yè)的智能化發(fā)展。
醫(yī)療領域也是表現搶眼,比如2016年5月,繼估值高達185億美元的陸金所之后,平安系旗下互聯(lián)網板塊再次誕生了一家“獨角獸”企業(yè)。旗下O2O健康醫(yī)療服務平臺——平安好醫(yī)生正式對外宣布,完成5億美元的A輪融資。參與投資的資本方包括海外知名股權投資基金、五百強大型央企、國有金融企業(yè)以及互聯(lián)網公司。
未來哪些模式更具發(fā)展前景?
目前,中央政府大力支持高新科技、互聯(lián)網行業(yè)發(fā)展,鼓勵企業(yè)并購重組,大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新也是目前國家戰(zhàn)略的半邊天,因此一級股權投資市場將成為中國資本市場的重中之重。而當下二級資本市場的制度完善(包括注冊制、戰(zhàn)略新興版、新三板分層、深港通等等)就是為一級市場鋪路,因此我們相信這個行業(yè)的整體發(fā)展前景將是非常廣闊的。
那么,在私募股權一級市場的眾多模式中,哪些在2017年能夠獲得更好的發(fā)展呢?
1、引導基金
現階段,國家大力支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)業(yè)。無論從中央還是地方,紛紛加大了扶持力度,各地引導基金、產業(yè)基金以及央企投資基金等呈井噴式增長。截至2016年9月底,引導基金總規(guī)模約3.3萬億元。
2016年5月國資委二次摸底顯示,近半數央企涉足私募股權投資基金。這將對私募股權投資行業(yè)產生深遠影響。
而且,當前的引導基金早已不局限于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等早期領域,而是通過產業(yè)基金、PPP基金等形式覆蓋到企業(yè)的成長期、擴張期、成熟期。引導基金有很強的杠桿放大效應,在募、投、管、退各個環(huán)節(jié)都影響著私募股權行業(yè)的生態(tài)。因此,引導基金勢必將成為日后GP尋找優(yōu)質機構投資者的重要目標之一。
2、母基金
母基金由于可以進行成熟、專業(yè)地全球化、多元化資產配置,分散地域和政治風險,從而成為基金會、養(yǎng)老金等機構重要的投資對象。
在海外的VC/PE中,母基金是重要的機構出資人。目前,我國已登記的私募股權母基金規(guī)模約1萬億,管理規(guī)模在100億以上的母基金機構僅20家左右。
雖然中國私募股權投資母基金發(fā)展還不成熟,但隨著私募股權投資市場的熱度不斷提升,母基金也面臨前所未有的發(fā)展機遇。VC/ PE領域新機構不斷涌現,眾多老牌機構和知名投資人紛紛設立新基金,這不僅為私募股權投資母基金提供了豐富的投資標的,為“優(yōu)中選優(yōu)”提供了廣闊的基礎。對于私募股權機構來說,借助私募股權母基金,可以有效解決私募股權基金管理人的資金環(huán)節(jié)的問題,獲得長期穩(wěn)定的資金,能夠更加專注于項目環(huán)節(jié)。
3、“上市公司+PE”
兼并和收購是創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的一個重要部分,是投資者加快資產流動的一種方法。在“上市公司+PE”未成規(guī)模之前,VC和PE要收回對初創(chuàng)企業(yè)的投資只能通過IPO的方式。也就是說,VC和PE在高風險的企業(yè)成長初期所買入的股份,其回報過去只有在該企業(yè)上市時通過一級市場到二級市場之間的溢價才能得以實現。
而通過與上市公司的合作,VC和PE能把所投資的公司與上市公司的轉型方向進行對接,從而無需等到企業(yè)上市就能實現退出。退出機制的增加,為VC和PE投資風險的減輕帶來了一定好處,將更多地激勵資本投資初創(chuàng)公司。
今年以來有百余家上市公司與各類機構成立并購基金,且“上市公司+PE”的投資方向也開始拓寬,從制造業(yè)、醫(yī)藥生物、機械自動化等行業(yè),開始向科技、文化、教育、傳媒等新興行業(yè)發(fā)展。2017年,其市場熱度必將進一步提升。
本文為投資家網(jubohaotong.com)原創(chuàng)文章,媒體和公眾號轉載請務必按注明來源,否則視作侵權。
投資家網(jubohaotong.com)實時提供專業(yè)的創(chuàng)業(yè)、投資資訊和深度分析。長按以下二維碼添加"投資哥"可與小編深入交流,并可加入微信群參與官方活動,趕快行動吧。
隨著經濟全球化和金融市場的快速發(fā)展,投資已經成為人們追求財富的一種主流方式。然而,對于許多人來說,投...
我國創(chuàng)投業(yè)自1984年從國外引入概念和1986年1月創(chuàng)建中國新技術創(chuàng)業(yè)投資公司(簡稱“中創(chuàng)”,199...
疫情之后,留給創(chuàng)業(yè)者們的到底是危機還是機遇?
說到2021年的投資機會,不得不說一下投資界神一般的人物巴菲特。但如果你仔細看看巴菲特的傳記《滾雪球...
近日,亞信科技攜手Intel聯(lián)合發(fā)布了《基于英特爾技術的亞信科技5GC TSN解決方案》。
全球地緣政治大變局下,糧食安全和環(huán)境保護成為各國關注的焦點。
近年來,全國各地政府相繼出臺了一系列鼓勵生育政策,建設生育友好社會,減輕家庭生育養(yǎng)育教育負擔,已成為...
2024年已經過去四分之三,在股市行情的波動中,生物醫(yī)藥行業(yè)尤其是創(chuàng)新疫苗領域正經歷著一場場考驗拼命...
秋冬季節(jié),由于低溫、低濕度的氣候條件有利于病毒生存和傳播,再加上人們傾向于待在室內,人群密集和不良的...
投資家網(jubohaotong.com)是國內領先的資本與產業(yè)創(chuàng)新綜合服務平臺。為活躍于中國市場的VC/PE、上市公司、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、地方政府等提供專業(yè)的第三方信息服務,包括行業(yè)媒體、智庫服務、會議服務及生態(tài)服務。長按右側二維碼添加"投資哥"可與小編深入交流,并可加入微信群參與官方活動,趕快行動吧。
2016年注冊于北京的中氫新能技術有限公司,下設位于大興的裝備制造公司、位于海淀區(qū)的技術研究院、材料...
一度無比高光的理想汽車,猝不及防遭遇重挫。
2024年1月10日,由投資家網主辦,財經銳眼、有時間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權...
2024年1月10日,由投資家網主辦,財經銳眼、有時間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權...
2024年1月10日,由投資家網主辦,財經銳眼、有時間協(xié)辦,北京微金科技有限公司承辦的“第十二屆股權...