這個行業(yè)最低職位一年30來萬，平均薪酬秒殺銀行，但有1390家關(guān)聯(lián)公司死在路上

“做四大的鄙視做快消的，做咨詢的鄙視做四大的，做投行的鄙視做咨詢的，做PE的鄙視所有人?！痹诖髮W(xué)校園中一直流傳著這樣一個職業(yè)鄙視鏈。

這種認(rèn)知也并非無跡可尋。中國基金報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年1月底，私募的管理規(guī)模達(dá)到10.98萬億元，比去年底猛增7400億元，勢如破竹，即將站上11萬億關(guān)口。

股權(quán)私募規(guī)模更是達(dá)到4.77萬億元，占據(jù)私募總規(guī)模半壁江山。

若按私募基金管理人在管基金規(guī)模劃分，1億元-10億元的共有4097家，10億元-20億元的579家，20億元-50億元的463家，50億元-100億元的166家，100億元以上的達(dá)到147家。

在百億私募中，股權(quán)類成為主力。數(shù)據(jù)顯示，私募股權(quán)基金中100億以上的有123家。包括紅杉資本中國基金、歌斐資產(chǎn)、鼎暉投資、弘毅投資、昆吾九鼎、明石投資等機(jī)構(gòu)。

從數(shù)據(jù)上看，股權(quán)投資已越來越受市場認(rèn)同，作為股權(quán)投資基金的重要參與者，VC/PE也需不斷注入新鮮血液以適應(yīng)瞬息萬變的市場規(guī)則，保證在行業(yè)中的核心競爭優(yōu)勢。

VC/PE薪酬也在牽動著各方視角。

既IDG發(fā)布獨(dú)角獸薪酬報(bào)告、華創(chuàng)資本等7家發(fā)布創(chuàng)業(yè)公司薪酬報(bào)告后，清科集團(tuán)在2月21日發(fā)布2016中國VC/PE薪酬與運(yùn)營調(diào)研報(bào)告（下稱薪酬報(bào)告）。

清科觀察認(rèn)為，受國內(nèi)股市起伏不定和債市風(fēng)波等因素影響，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的薪酬體系與分配體系也悄然轉(zhuǎn)變。

VC/PE在經(jīng)營模式、運(yùn)營管理與薪酬激勵等方面經(jīng)過不斷調(diào)整與變革，從業(yè)者的平均薪酬水平已高出券商系、銀行系與保險(xiǎn)系為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

剔除機(jī)構(gòu)實(shí)力、地域差異及職位層級等影響因素外，2016年VC/PE各層級員工年度薪酬水平維持在30-90萬元人民幣區(qū)之間。

值得一提的是，人民幣基金在“募投管退”方面漸趨成熟，本土機(jī)構(gòu)薪酬水平弱勢不再顯著。通過這份薪酬報(bào)告，投資家網(wǎng)還總結(jié)出幾點(diǎn)變化。

1.男女平均薪酬水平差距并不明顯且在個別崗位平分秋色。

2.北上廣及東部沿海地區(qū)的平均收入水平普遍優(yōu)于中西部地區(qū)。

3.圍繞長江經(jīng)濟(jì)帶的湖北、安徽、江蘇、重慶、四川地區(qū)收入高于全國平均水平。

 

基金管理費(fèi)是GP最基本也是最確定的收入來源，用于支付員工薪酬以及其他開支等。

通常管理費(fèi)被認(rèn)定為基金承諾投資額的2%，但在實(shí)際情形中管理費(fèi)率會因基金規(guī)模不一而呈現(xiàn)階梯狀。一般情況下，管理費(fèi)收取比例與基金規(guī)模成反比，歐美超大型基金的管理費(fèi)收取比例通常只有1.0%-1.25%。

反之，規(guī)模小的基金為維持日常運(yùn)營通常會采用相對較高的管理費(fèi)率。如果基金存續(xù)期過長，基金管理費(fèi)率不會維持不變，通常在5年后以一定比例逐年遞減。

若GP具有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)、眾多成功投資案例、誘人的擬投標(biāo)的、廣泛的人脈關(guān)系、特殊的背景經(jīng)歷等，在這種情況下，GP的出資比例也會比較低，通常會在1%-2%之間。

如果GP比較弱勢，例如缺少經(jīng)驗(yàn)、項(xiàng)目、人才、關(guān)系、背景等，進(jìn)而導(dǎo)致GP的募資非常困難，很少有LP愿意出資給這樣的GP。在這種情況下，GP一般就不得不以較高的比例進(jìn)行出資，從而向LP保證自己非?？春眠@支基金。

清科數(shù)據(jù)顯示，2016年活躍在中國大陸的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)收入主要來源仍是基金管理費(fèi)，投資收益分成，傭金收入，基金監(jiān)管收入等。其中，基金管理費(fèi)和投資收益分成為機(jī)構(gòu)最重要和最主要的兩大收入來源。

在其參調(diào)研的受訪機(jī)構(gòu)中，81.0%的機(jī)構(gòu)收入來自于基金管理費(fèi)，占總收入的比例約3到5成，依然普遍遵循“2/20/1”原則；而在退出收益方面，各機(jī)構(gòu)獲得的收入占比則相對較為分散，這與機(jī)構(gòu)的投資能力、基金管理能力、基金期限以及市場情況等都有關(guān)系。

成立不足兩年的投資機(jī)構(gòu)退出項(xiàng)目較少甚至沒有項(xiàng)目退出，因此在前期只有基金管理費(fèi)收入，項(xiàng)目退出收益占比較低。

除了VC/PE行業(yè)在薪資方面發(fā)生重要變化外，機(jī)構(gòu)之間也在展開激烈角逐。

截至2016年底，在中國證券基金業(yè)協(xié)會登記的創(chuàng)投基金管理人達(dá)到1216家。而在2015年初，創(chuàng)投基金管理人僅為552家。一年多時間，創(chuàng)投基金數(shù)量已翻倍。

2016年，原IDG資深合伙人章蘇陽成立了火山石資本；原賽富投資基金合伙人王求樂成立了名川資本；2015年下半年，原I景林投資管理合伙人黃曉黎創(chuàng)立了曦域資本；2015年8月，原IDG合伙人李豐成立峰瑞資本……

然而，機(jī)構(gòu)數(shù)量的增多并沒有提升投資業(yè)績。CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，2017年1月中國VC/PE市場的投資業(yè)績表現(xiàn)差強(qiáng)人意，PE市場1月投資案例數(shù)目和金額規(guī)模竟跌落至近一年的最低值，近半年創(chuàng)投市場的案例數(shù)目也在持續(xù)下降的。

2017年1月VC市場披露的案例144起，投資規(guī)模為38.74億美元，相比近幾個月創(chuàng)投市場的投資業(yè)績，1月投資案例數(shù)目持續(xù)下降，投資案例金額規(guī)模有較大幅度的上升。1月PE市場披露的案例為64起，投資金額僅為11.79億美元。

股權(quán)基金規(guī)模與機(jī)構(gòu)數(shù)量雖然在逐年增長，但也正面臨“有錢無處投”的境況，而另一份來自IT桔子報(bào)告顯示，截至2017年1月中旬，共有1390家創(chuàng)業(yè)公司處于關(guān)閉狀態(tài)。

本文為投資家網(wǎng)（jubohaotong.com）原創(chuàng)文章，媒體和公眾號轉(zhuǎn)載請務(wù)必按注明來源，否則視作侵權(quán)。

投資家網(wǎng)（jubohaotong.com）實(shí)時提供專業(yè)的創(chuàng)業(yè)、投資資訊和深度分析。長按以下二維碼添加"投資哥"可與小編深入交流，并可加入微信群參與官方活動，趕快行動吧。