虧的快哭了！證監(jiān)會“緊急救火”，股市要逆轉了？

最近一個多月以來，在金融高壓監(jiān)管導致的資金緊繃和IPO飛速發(fā)行的沖擊下，A股一瀉千里，大跌近300點，個股上更是血肉橫飛，近2000只股票跌破了去年最低2638點時的價格。

短短一個多月，中國股民人均虧損8萬元，然而少數大盤股卻創(chuàng)出了新高，這種“不是股災卻勝似股災”的股市，就連“土豪”許家印恐怕也跌的肝兒顫了，因為恒大持有萬科的市值已經蒸發(fā)了高達72個億！

與灰頭土臉的A股相比，全世界的其他股市則不斷創(chuàng)出新高，美國、歐洲、香港、韓日，都有著亮眼的表現。

一、管理層就股市表態(tài)

在這種“全球皆漲，唯我獨跌”的強烈對比下，一些業(yè)內人士的建議、質疑、批評聲音也越來越大。對此，證監(jiān)會做出了回應。

5月26日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在例行發(fā)布會上做了以下表示：

1.2016年證監(jiān)會發(fā)布實施《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》以來，證監(jiān)會一直持續(xù)關注其效果和問題。

2.近期，在總結前段時間經驗成果的基礎上，借鑒國際通行做法，證監(jiān)會將修改若干規(guī)定，滬深交所也將完善相應交易規(guī)則，引導股東減持有序進行。

翻譯成大白話，就是說，當下的股東減持有些無序，證監(jiān)會要管了！

在證監(jiān)會發(fā)話的同時，5月26日下午，上海證券交易所也做出了表態(tài)：

將對大股東通過大宗交易“過橋減持”、部分股東“清倉式減持”、減持信息披露不規(guī)范等突出問題，及時懲治處理。

于是，市場上傳來了樂觀說法，說證監(jiān)會這是發(fā)了個大紅包。

二、股市現狀：大股東跑路，股民接盤

到底是不是大紅包，現在不做評論，端午節(jié)之后的股市的如果走出個像樣的反彈，自然說明這還算是“紅包”。

但如果“大股東清倉式減持”這件事情不解決，恐怕投資者的“紅包”不僅拿不到手，“錢包”還會越來越縮水。

關于上市公司大股東減持的問題，目前無疑是最受關注的，一些上市公司“肆無忌憚”、“無法無天”的清倉式減持，已經引發(fā)了眾多投資者的憤怒。

據報道，2017年1月1日至5月22日，A股上市公司合計被重要股東減持了49.08億股，合計減持金額為750.96億元。在上述減持中，有103家上市公司遭遇重要股東清倉式減持。

本來，上市公司的重要股東應當全心全意為公司的發(fā)展服務，時不時增持本公司股份以表示支持才對，但是在中國的股市，恰恰相反，大股東們不僅踴躍減持，甚至動輒清倉式減持、斷崖式減持。

清倉式減持、斷崖式減持的背后，有著巨大的經濟利益。

在上市之前，大股東原始股的持有成本連一元錢都不到，但是在上市之后，通過資產評估、高溢價發(fā)行、增發(fā)等眼花繚亂的資本運作之后，這些不足一元錢的股票就賣到了十幾元、幾十元、甚至是上百元。

大股東的原始股在一級市場IPO發(fā)行之后，二級市場上，買賣股票就得用更高的價格來買。股民，正是扮演了這個“接盤俠”的角色。

三、家族企業(yè)是減持的“重災區(qū)”

在“清倉式減持、斷崖式減持”上，最有意愿、沖動最強烈的，非家族企業(yè)莫屬。

家族企業(yè)上市公司最典型的特征就是一股獨大，如果一家上市公司的股權結構非常分散，那么很難出現“清倉式減持、斷崖式減持”這種事情，除非眾多股東聯合起來一致行動。

但是，家族企業(yè)就不一樣了，上市公司是整個家族一手創(chuàng)辦的，他們最清楚公司值多少錢。

而且，從最近幾年在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的家族企業(yè)來看，很多是機械加工、零部件汽配等低端技術含量的企業(yè)，利潤極低，這些企業(yè)受經濟下滑的沖擊很大，往往一上市就業(yè)績變臉，利潤由盈利轉為虧損。

打開股票軟件，挨個翻看一遍這些股票的財務狀況，就很容易看到，這些企業(yè)每年僅僅幾百萬利潤、有的甚至是虧損，這樣的業(yè)績是根本不足以支撐其幾十億、上百億的市值的。

干實業(yè)苦逼兮兮，但賣股票賺的快、賺的多、賺的爽，這些家族企業(yè)的重要股東們何樂而不為呢？

“清倉式減持、斷崖式減持”的背后，反應的深層次問題是做“做實業(yè)不如玩金融”。在實業(yè)越來越難做的當下，老板們瘋狂的減持會給中國股市的生態(tài)環(huán)境以致命一擊。

實業(yè)興，股市興；實業(yè)衰，股市衰。解決股市下跌的問題，除了制度上要規(guī)范，還需要實體經濟的真正復蘇作為對業(yè)績的支持。高房價不除，實體企業(yè)的就難有出頭之日，股市也很難出現牛市。

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