鐘聲敲響，拐點(diǎn)已至！全球?qū)捤纱笸顺敝?，裸泳者將浮出水面?/h1>

2017-06-30 17:51:58   來源：投資家網(wǎng)  作者：銳眼哥　

昨天的文章《剛剛，美元陷入暴風(fēng)眼，這是特朗普的陽謀？》寫到了美元指數(shù)近期的大跌。金融市場往往是一波未平，一波又起，就在美元指數(shù)狂跌不止之時(shí)，昨夜，歐美債券市場上又掀起了一陣血雨腥風(fēng)：

1.美國十年期國債昨日上漲4個(gè)基點(diǎn)，至2.27%；

2.德國10年期國債收益率跳漲9個(gè)基點(diǎn)，至0.45%，創(chuàng)下六周的新高；

3.意大利西班牙國債漲近10個(gè)基點(diǎn)。

一、歐美集體行動(dòng)

國債收益率的大漲，意味著債券價(jià)格的大跌，而歐美債券之所以紛紛下跌，在于各大央行都發(fā)出了貨幣收緊的信號：

1.歐洲央行德拉吉本周三說：“歐元區(qū)已經(jīng)由通縮轉(zhuǎn)變?yōu)橥?amp;rdquo;，此話一出，市場投資者紛紛懷疑德拉吉在計(jì)劃削減他的600億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模。

目前，歐洲雖然仍然在量化寬松之中，但貨幣緊縮的預(yù)期卻越來越強(qiáng)烈，盡管之后歐洲央行出來解釋說媒體誤解了德拉吉的意思，但這仍然沒有阻止投資者逃離債券市場的步伐。

歐元區(qū)的債券市場，已經(jīng)越發(fā)的風(fēng)雨飄搖.......

2.英國央行行長卡尼周三也出來講，英國貨幣政策委員會(huì)對超出2%目標(biāo)的通脹容忍度有限，只要滿足商業(yè)投資增長抵消掉消費(fèi)支出疲軟、薪資增幅抬升、英國退歐談判對經(jīng)濟(jì)影響有限這三個(gè)條件，就可以恢復(fù)加息。

可以看出，脫歐的英國，在貨幣上已經(jīng)發(fā)出了加息的聲音，其政策比歐元區(qū)有過之而無不及！

3.加拿大央行行長波羅茨周三表示，預(yù)計(jì)未來經(jīng)該國的濟(jì)增速即使略有回落，但仍高于潛在水平，可以消化寬松政策制造的過剩產(chǎn)能。

副行長帕特森也承認(rèn)加拿大的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)平穩(wěn)度過三年前油價(jià)暴跌的沖擊，暗示不再需要低利率。

盡管加拿大在國際金融體系中的作用遠(yuǎn)沒有美國、歐盟和英國重要，但同為發(fā)達(dá)國家的加拿大釋放的這一信號，也大大增加了市場對西方會(huì)一致進(jìn)行貨幣緊縮的預(yù)期。

4.如果只是西方其他國家表態(tài)要緊縮貨幣，那么對于債券市場的沖擊充其量也就是個(gè)小小的炸彈，但如果美聯(lián)儲再釋放貨幣收緊的信號，那么對債券市場就是核彈級別的影響了。

在連續(xù)加息之后，本周三，美聯(lián)儲主席耶倫在倫敦講話時(shí)，表達(dá)了對美國經(jīng)濟(jì)的樂觀態(tài)度，她肯定了美國金融和銀行體系安全度大幅提高，重申了美聯(lián)儲的政策目標(biāo)，并大膽預(yù)言在我們有生之年不會(huì)重演2008年的金融危機(jī)。

顯然，耶倫這是在為其加息政策搖旗吶喊。

前段時(shí)間，金融大鱷羅杰斯表示，巨額的債務(wù)積累和資產(chǎn)估值的不合理，造成了當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)比2008年時(shí)更加脆弱，下一場金融危機(jī)將是“我生平見過的最大危機(jī)”。

而耶倫的此番表態(tài)，無疑也是對羅杰斯的強(qiáng)力反擊！

二、股市受到明顯沖擊

縱觀當(dāng)前的國際金融市場，除了美國率先從金融危機(jī)的泥潭中走出來并連續(xù)加息之外，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體其實(shí)并沒有完全擺脫金融危機(jī)后遺癥的沖擊，尤其是歐洲。

金融危機(jī)之后的歐債危機(jī)以及去年的英國脫歐，讓原本就搖搖欲墜的歐元區(qū)更是雪上加霜。

最近馬克龍的當(dāng)選，雖然讓歐元解體的警報(bào)暫時(shí)解除，歐元區(qū)的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也有所回升，但總體上來看，歐洲仍處在一個(gè)緩慢的經(jīng)濟(jì)修復(fù)期之中。所以歐元區(qū)一直沒有跟隨美聯(lián)儲的加息而加息，債券利率依舊保持低位。

但金融市場的走勢是對預(yù)期事件的反應(yīng)，正是因?yàn)槌缆?lián)儲以外的其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還沒有收緊貨幣，所以市場一直都在擔(dān)心，只要有其中的一個(gè)收緊，那么全球金融市場就會(huì)受到嚴(yán)重沖擊。

而如今歐盟、英國、加拿大、美國央行集體發(fā)出了緊縮的聲音，無疑是對金融市場聯(lián)手投下了重磅炸彈。

在這種情況下，不僅歐美債券市場大跌，股市也出現(xiàn)了明顯下跌：

1.昨日，美國科技股大跌，納指重挫1.4%，道指和標(biāo)普500也下跌了0.8%左右；

2.恐慌指數(shù)VIX收漲14.06%，報(bào)11.44，創(chuàng)6月12日以來收盤新高；

3.歐洲股市大跌，歐洲斯托克指數(shù)大跌逾1.8%，表現(xiàn)為去年9月以來的最差。

歐美債市的大跌，也影響到了中國的債券市場。今天，國債期貨出現(xiàn)低開，震蕩之后全線收跌，十年期國債期貨主力合約T1709收跌0.24%，五年期國債期貨主力合約TF1709下跌0.08%。

三、痛苦還在后面

如果說美聯(lián)儲的加息以及加息節(jié)奏的加快僅僅是打開了“潘多拉魔盒”的第一步，那么歐元區(qū)、英國、加拿大的跟進(jìn)緊縮則是徹底將貨幣寬松的鴉片掃進(jìn)了歷史的垃圾堆。

銳眼哥可以很堅(jiān)定的說：“所有的寬松，都已經(jīng)結(jié)束了，寬松的鴉片一旦停下來，對經(jīng)濟(jì)而言將是一場刮骨療般的痛苦過程。”

自08年金融危機(jī)以來，全球的貨幣沒有任何時(shí)候像現(xiàn)在這樣如此緊張，在廉價(jià)貨幣大退潮之下，股市和房地產(chǎn)將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，而那些不顧自身承受能力，還在瘋狂加杠桿的個(gè)人和企業(yè)，破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)將急劇增加。

對于每一個(gè)國家而言，歐美等發(fā)達(dá)國家在貨幣政策上的轉(zhuǎn)向會(huì)極大加劇全球流動(dòng)性的緊張情況，也會(huì)極大影響國際資本的流向。

尤其是對那些受國際資本影響較深的新興市場國家，只有立足本國實(shí)情，合理規(guī)劃和發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)，才會(huì)在國際經(jīng)濟(jì)大潮中安全航行，否則，狂風(fēng)暴雨會(huì)隨時(shí)撲面而來。

貨幣由寬松到緊縮的這個(gè)拐點(diǎn)，對全球經(jīng)濟(jì)、對企業(yè)、對個(gè)人是一場嚴(yán)峻的考驗(yàn)，只有認(rèn)清形勢，不盲目加杠桿投資，留足過冬的余糧，才能在下一個(gè)春天到來之前“媳婦熬成婆”，成為最后的贏家。