曦域資本黃曉黎：科技變革下，金融最先進(jìn)入數(shù)據(jù)化經(jīng)營

柔和的燈光、平靜的音樂，這可能是黃曉黎一天中最為放松的時(shí)候。

出差、看項(xiàng)目、穿梭于各大會(huì)議....臨近年底，黃曉黎的日程排的很滿，接受專訪前，她剛剛參加完一場會(huì)議。一身簡單的職業(yè)裝，交談時(shí)清晰的邏輯，給人的感覺干練、從容。

大家熟知黃曉黎，是因景林股權(quán)投資基金創(chuàng)始及管理合伙人的身份。2015年，喜好創(chuàng)新的她離開景林，創(chuàng)建了一支專注科技金融的精品基金——曦域資本。

短短兩年半，曦域投出了群星金融、巧房科技、米么金服、融數(shù)科技、樂惠等十幾個(gè)優(yōu)秀項(xiàng)目。在專訪中，這位投資女將向投資家網(wǎng)記者講述了曦域資本聚焦科技金融背后的故事。

曦域資本創(chuàng)始人 黃曉黎

人是會(huì)變的，但得緊隨時(shí)代去變

翻開黃曉黎的履歷，會(huì)發(fā)現(xiàn)她的人生就是在變化中錘煉而成，并且做什么都有聲有色。

計(jì)算機(jī)專業(yè)畢業(yè)，轉(zhuǎn)頭去考了南開大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)法研究生，然后做了商業(yè)律師；在金杜律師事務(wù)所做律師做到了證券部合伙人；但她沒止步于此，又去景林資產(chǎn)創(chuàng)建了股權(quán)投資基金。

當(dāng)時(shí)，景林資產(chǎn)在二級(jí)市場成名已久，黃曉黎如何從律師搖身一變成了景林股權(quán)投資基金創(chuàng)始及管理合伙人？

在金杜律師事務(wù)所做證券合伙人期間，黃曉黎主辦了交通銀行、太平洋保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的境內(nèi)外IPO,及銀聯(lián)、各類證券、信托、銀行的投融資、創(chuàng)新產(chǎn)品等法律業(yè)務(wù)，也是凱雷、弘毅等多名投資機(jī)構(gòu)的律師，對資本市場運(yùn)作熟稔于心。所以，景林資產(chǎn)創(chuàng)始人蔣錦志找來她創(chuàng)建了景林的私募股權(quán)投資基金。

私募股權(quán)基金行業(yè)潛力巨大，黃曉黎經(jīng)歷了投資Pre-IPO,到成長期挖掘甚至到VC天使，從綜合類基金到不同行業(yè)的專注，從人民幣到美元，從A股市場到全球資本市場。兼具工學(xué)和法學(xué)背景的黃曉黎，向世人交出了滿意的答卷。在她帶領(lǐng)下景林股權(quán)投資基金用6年進(jìn)入一流PE基金行列，管理基金達(dá)70余億人民幣。

除了管理景林PE基金，黃曉黎還主抓消費(fèi)和TMT領(lǐng)域。景林沒趕上平臺(tái)電商領(lǐng)域的投資，但及時(shí)抓住了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)、共享經(jīng)濟(jì)的浪潮，在景林投資了達(dá)達(dá)、滴滴、大眾點(diǎn)評(píng)、頤海國際、韓都衣舍、樂視影業(yè)、虎撲體育等好項(xiàng)目。

“當(dāng)時(shí)老蔣想找人做股權(quán)投資基金，我和他是鄰居又是朋友，找來找去就選擇了我。老蔣在投資領(lǐng)域很牛，他對方向的把控很準(zhǔn)，最初我們遵循他的投資理念和投資框架甄別項(xiàng)目，所以景林在一級(jí)市場投資方面進(jìn)展很快?！秉S曉黎回憶在景林的收獲。

AI、大數(shù)據(jù)，在技術(shù)不斷革新的中國，單純的模式創(chuàng)新已經(jīng)成為過去，技術(shù)創(chuàng)新為主導(dǎo)的商業(yè)模式會(huì)是下一個(gè)機(jī)會(huì)?？偰茏プr(shí)代變化的黃曉黎選擇出走景林，自立門戶。

科技金融門檻高，機(jī)會(huì)也大

“曦域資本的核心投資方向是產(chǎn)業(yè)的全面互聯(lián)網(wǎng)化及數(shù)據(jù)化運(yùn)營，科技金融的真正驅(qū)動(dòng)力是技術(shù)，技術(shù)帶來降本增效、提升服務(wù)，甚至可以賺到金融核心的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的錢?！秉S曉黎說起科技金融的投資方向時(shí)，堅(jiān)定、不容質(zhì)疑，極富感染力。

為什么選擇科技金融？在金融行業(yè)沉淀多年？有，但這不是做為投資人的理由。

關(guān)鍵是數(shù)據(jù)化經(jīng)營時(shí)代的到來。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能無疑是社會(huì)發(fā)展的下一代引擎，這些技術(shù)和任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)合都會(huì)產(chǎn)生新的驅(qū)動(dòng)力，造成大變革。

站在時(shí)代的風(fēng)口，所有的投資人都應(yīng)思考，誰最先完成數(shù)據(jù)化經(jīng)營？金融。傳統(tǒng)金融本身就是數(shù)據(jù)的經(jīng)營，沒有線下商品、物流等等的實(shí)體。如今技術(shù)變革浪潮下，金融行業(yè)自然最先進(jìn)入數(shù)據(jù)化。

金融領(lǐng)域未來會(huì)賦能所有產(chǎn)業(yè)，結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)、混業(yè)經(jīng)營、用戶數(shù)據(jù)的打通，每一個(gè)細(xì)分都是一個(gè)萬億級(jí)的市場。但很顯然，投資金融行業(yè)的門檻很高。技術(shù)、金融、監(jiān)管，這些因素不是隨便誰都能具備的。而這些因素，黃曉黎恰好兼而有之。復(fù)合的知識(shí)和從業(yè)背景讓她懂得如何看懂科技金融股的本質(zhì)，并且規(guī)避投資金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。

“在中國單純?nèi)ネ顿Y技術(shù)公司很難成功，結(jié)合產(chǎn)業(yè)和應(yīng)用很重要。曦域的團(tuán)隊(duì)對金融業(yè)務(wù)有深度了解，同時(shí)投資核心又是技術(shù)驅(qū)動(dòng)。我們自己定義投資領(lǐng)域?yàn)椤癟ech-Service”,而科技金融是第一個(gè)要深耕的方向?！?黃曉黎向記者說道。

那么，什么是科技金融？它指的是以信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能等集群技術(shù)做為核心推動(dòng)力的新金融，賺到的是技術(shù)連接、降本增效、提升服務(wù)、和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的錢，這和以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利為基礎(chǔ)的以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融截然不同。

科技金融的主要表現(xiàn)領(lǐng)域有四個(gè)方面：零散、長尾資產(chǎn)的收集和證券化方面；消費(fèi)金融服務(wù)升級(jí)；新金融品類的誕生發(fā)展；傳統(tǒng)Fintech的技術(shù)變革。曦域資本一直倡導(dǎo)投資“技術(shù)能賺業(yè)務(wù)錢的公司”，不論傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都鼓勵(lì)新技術(shù)對金融的應(yīng)用，而在一個(gè)大浪潮的變更中，技術(shù)公司完全可以利用各種機(jī)構(gòu)信息、能力、地域、業(yè)務(wù)領(lǐng)域等不平衡不匹配，分層到金融業(yè)務(wù)核心利潤。

2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融公司前赴后繼趕往大洋彼岸的紐交所敲鐘上市。但上市不等于上了岸，在監(jiān)管和輿論沖擊下，有可能折戟沉沙。這時(shí)，黃曉黎聚焦科技金融的投資眼光反而得到市場的印證，及專業(yè)機(jī)構(gòu)投資人的認(rèn)可，在一輪輪P2P、現(xiàn)金貸風(fēng)險(xiǎn)中獨(dú)善其身。

只投高成長的項(xiàng)目

目前，曦域資本兩期人民幣基金，主要挖掘A輪、B輪項(xiàng)目，但基于對產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的梳理和了解，和投資能力圈的不斷擴(kuò)大，也投資天使輪和C輪的項(xiàng)目，兼容了產(chǎn)業(yè)投資的視角。 一般情況下，早期項(xiàng)目投資決策是一件不輕松的事。每個(gè)人都有看待事物的方式，商業(yè)上的決策也會(huì)有所分歧?？蛇@在曦域，成了不存在的命題。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，要從其投資邏輯說起。

曦域?qū)Ｗ⑼诰蚩萍冀鹑诩?xì)分產(chǎn)業(yè)高成長的項(xiàng)目進(jìn)行投資，而投資邏輯也是如此。“我們將項(xiàng)目的增速稱為斜率。選一個(gè)項(xiàng)目，先看細(xì)分行業(yè)的成長斜率，再看公司的成長斜率，都找增長最快的階段，然后再找一個(gè)技術(shù)推動(dòng)帶來的指數(shù)級(jí)增長的機(jī)會(huì)。前兩個(gè)斜率相加再乘第三個(gè)斜率，就是我們要找的最高成長的公司?！?/p>

通過這樣的邏輯從上到下層層篩選項(xiàng)目，大的框架定好后，其實(shí)最后投或不投已經(jīng)很清楚，所以在決策上大家不會(huì)有太大的分歧。

“為什么要找高成長的項(xiàng)目? 做為GP,我們核心是為LP賺錢，初期高成長的公司最需要資金，而高成長也會(huì)帶來高回報(bào)，賺錢的同時(shí)實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值，這是我們的投資價(jià)值觀?！?/p>

投人很難，既要懂技術(shù)又要懂金融

投資是一場賭博，項(xiàng)目、人，都是需要考慮的籌碼?？萍冀鹑诒旧砭褪且粋€(gè)高門檻的行業(yè)，人才匱乏是不爭的事實(shí)，團(tuán)隊(duì)顯得尤為重要。

黃曉黎只選擇三類人: 做互聯(lián)網(wǎng)金融比較早的人；互聯(lián)網(wǎng)加傳統(tǒng)金融組合的人；傳統(tǒng)金融中做技術(shù)的人。懂技術(shù)，懂金融，懂管理，內(nèi)部成為“三合一基因”。曦域目前為止，投資的所有項(xiàng)目的創(chuàng)始人年輕時(shí)都寫過代碼，做過技術(shù)，再深諳業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)為管理。

而對嚴(yán)格篩選出的項(xiàng)目，黃曉黎會(huì)提供企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的建議，推薦各方資源，提供力所能及的投后服務(wù)。資源共享沒那么難，利己利他，才是黃曉黎的價(jià)值觀。

同時(shí)，曦域?qū)⑼顿Y邏輯落實(shí)在自己開發(fā)的“域見”系統(tǒng)上。這款A(yù)PP是實(shí)現(xiàn)內(nèi)部投資決策和投資人信息共享的工具，它對項(xiàng)目的評(píng)估分為三大維度：價(jià)值創(chuàng)造，價(jià)值實(shí)現(xiàn)，防御力。在系統(tǒng)內(nèi)，可以看到項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)甚至其行為軌跡，文件上傳后在這里進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)論。并直觀地將行為數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出來，共享給LP。信息透明，管理透明，決策透明。

現(xiàn)金貸的監(jiān)管文出來后，黃曉黎立即給LP致函，陳述了現(xiàn)金貸及互聯(lián)網(wǎng)小貸的全面監(jiān)管對曦域基金造成的影響，曦域投資的十幾個(gè)項(xiàng)目只有一個(gè)項(xiàng)目間接受到了行業(yè)監(jiān)管的影響，但早對該等監(jiān)管做了各種充分準(zhǔn)備。

記者問起曦域未來的投資布局時(shí)，黃曉黎輕輕地但堅(jiān)定的說 “我們短期的計(jì)劃是要在科技金融細(xì)分領(lǐng)域投資一批領(lǐng)先的公司，長期來看會(huì)根據(jù)沉淀下來的投資邏輯和方法論延伸到大數(shù)據(jù)、醫(yī)療服務(wù)和新零售。Tech-Service這個(gè)主題投資十年可能都投不完。”

從景林成名到自立門戶，黃曉黎的思維始終是清晰的。而秉承著跨界、連接、創(chuàng)新、共享的曦域資本，將在她的帶領(lǐng)下走向新的征程。

首席內(nèi)容指導(dǎo)：投資家網(wǎng)蔣東文（曾用名：蔣冬文）

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