投出百度、找鋼網(wǎng)、貨拉拉等獨角獸，15年創(chuàng)投老兵吳運龍的投資經(jīng)

每逢出差回國，零一創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳運龍在機場看到所投項目的廣告位，都會不禁拿起手機，讓旁人幫忙合影留念，只不過現(xiàn)在這種狀態(tài)愈加頻繁。

總部位于上海的零一創(chuàng)投并沒有選擇與大多數(shù)早期機構一樣，“關起門做投資”，而是選擇把觸手伸到了東南亞地區(qū)，這樣一來，國外項目不但可以汲取到國內(nèi)成熟商業(yè)模式的營養(yǎng)，國內(nèi)項目也可以借助此優(yōu)勢開拓更加廣闊的市場與空間。盡管零一創(chuàng)投在印尼設有分部，但并不影響吳運龍這3年來往返于國內(nèi)外，實地考察項目的決心。他始終堅信，只有與創(chuàng)業(yè)者進行一對一的交流，才能在茫茫大海中，找到更適合自己的那一葉扁舟。

一家早期機構敢在海外設立分部，源于零一創(chuàng)投在所關注領域沒有爆發(fā)前，便已早早布局，車滿滿、貨拉拉等公司皆出自吳運龍之手。實際上，早在2004年開始，他就曾參與投資了百度、分眾傳媒、AAC聲學、康輝醫(yī)藥、找鋼網(wǎng)等細分領域的行業(yè)翹楚。而在凱鵬華盈、TDF資本、經(jīng)緯中國的15年投資經(jīng)驗，則從另一個角度驗證，吳運龍投出獨角獸絕非運氣使然。

一、三大賽道尋找行業(yè)痛點

還在KPCB擔任合伙人時，吳運龍與彼時的搭檔兼同事趙勇就很有默契，同吳運龍一樣，趙勇也是一位投資老兵。在KPCB任職副總裁期間，趙勇曾投資了 10 余家互聯(lián)網(wǎng)和消費領域的領先企業(yè)，包括神州租車、中文在線等優(yōu)秀企業(yè)。2009年后，趙勇加入愷英網(wǎng)絡作為聯(lián)合創(chuàng)始人，并于2015 年在 A 股成功借殼上市。

與趙勇共事的7、8年時間里，讓兩人多年后一直懷有志同道合的感覺，大概是這種緣分才有了“創(chuàng)業(yè)”的契機。

2015年正值交易型B2B平臺快速崛起時期，很多細分領域的B2B交易平臺也逐漸受到了資本的青睞。以多年的投資經(jīng)驗，吳運龍斷定這是B2B交易領域的巨大機遇，他找來趙勇共同商量如何抓住時機，解決B2B交易行業(yè)中的痛點。

“近幾年，我國實體經(jīng)濟存量過剩，每個傳統(tǒng)行業(yè)都面臨著去產(chǎn)能、供給側機構性改革的問題，如何解決實體經(jīng)濟互聯(lián)網(wǎng)化的創(chuàng)新模式就成為行業(yè)中的巨大痛點，零一創(chuàng)投因此而成立?！敝巴顿Y找鋼網(wǎng)的經(jīng)歷讓吳運龍很早已經(jīng)開始關注B2B行業(yè)，由找鋼網(wǎng)而衍生出來的“找字輩”創(chuàng)業(yè)項目也層出不窮。吳運龍形容這種尋找投資賽道與方向的思維，與尋找創(chuàng)業(yè)方向幾乎沒有差異。

這大概也是為何命名為“零一創(chuàng)投”的原因。2015年初，恰逢硅谷創(chuàng)投教父、PayPal創(chuàng)始人彼得·蒂爾所寫的一本《從0到1》大獲成功，并在創(chuàng)投圈受到了熱捧。書中寫到：“我注意到一個最為重要的模式：成功人士總能在意想不到的地方發(fā)現(xiàn)價值，他們遵循的是基本原則，而非秘籍?！?/p>

從0到1發(fā)現(xiàn)商業(yè)價值也正是零一創(chuàng)投成立的初衷，賽道即是0。在與趙勇商量后，結合兩人的擅長領域與對前景的判斷，劃定了三大賽道：企業(yè)服務（交易平臺、垂直領域SaaS和供應鏈）、泛文娛內(nèi)容和出海（復制中國成功模式去全球化）。

二、B2B交易行業(yè)的投資邏輯

到2018年初，已是零一創(chuàng)投三周年的日子，擁有人民幣和美元基金雙組合，在三年時間里致力于專注天使到A輪的早期投資，投出了30多個早期項目，單項目投資金額在200-2000萬元人民幣之間。這些項目大多已完成下一輪融資，并且在細分行業(yè)處于佼佼者地位。

吳運龍個人對企業(yè)服務、出海領域關注得更多一些，所投項目大多以B2B交易項目為主，目前投資了貨拉拉、比菜價等知名項目。

在投資B2B交易項目時，吳運龍首先判斷的原則是項目創(chuàng)立之初的收入模式是什么？是否想清楚未來的盈利模式？“B2B項目的核心競爭壁壘不僅僅是規(guī)模，還有服務。B2B行業(yè)的誕生也是為了讓交易雙方信息更加透明一些，加快服務鏈整合，而只有服務好雙方才能成為最受歡迎的B2B交易平臺?！?/p>

無疑，在當下傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、信息不透明的情況下，B2B交易平臺賽道的投資是擁有巨大想象空間的藍海領域。

2015年初吳運龍投資了位于上海的生鮮B2B平臺“比菜價”。他早已看好生鮮蔬果市場中的機會，同時深知生鮮行業(yè)的復雜度，吳運龍與比菜價一起扎根生鮮B2B三年，從不同角度思考生鮮。現(xiàn)在，“比菜價”鏈接上游種植產(chǎn)地和城市端批發(fā)市場，依托100個城市批發(fā)市場，組成全國生鮮分銷網(wǎng)絡，當上游產(chǎn)地農(nóng)產(chǎn)品大量上市時，為產(chǎn)地提供全國100個批發(fā)市場行情和需求信息，產(chǎn)地在其中選擇和自己供應相符的城市端批發(fā)市場以完成快速分銷，徹底解決產(chǎn)地上市期，產(chǎn)品大量上市帶來的滯銷問題，同時，讓城市端批發(fā)市場檔口的銷售性價比更高。

比菜價解決了農(nóng)產(chǎn)品市場銷售中面臨的三大痛點：信息不對稱、交易成本高、信任程度低，在吳運龍看來，不同于“找字輩”B2B交易平臺的特點，農(nóng)產(chǎn)品品類最大痛點在于非標品的屬性，“如果不能真正解決交易上的難題，就無法脫穎而出?！?/p>

在選擇B2B交易領域的創(chuàng)業(yè)者時，吳運龍尤為看重的一點是創(chuàng)業(yè)者是否既有傳統(tǒng)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，又有互聯(lián)網(wǎng)思維?！斑@種人才通常很難找到，因為既是B2B賽道的專家，又能與互聯(lián)網(wǎng)相結合的企業(yè)家條件非常少?！?/p>

三、互金將是中國企業(yè)出海的新利器

出海項目是吳運龍近幾年尤為重視的領域，在他看來:“過去十年是中國在學習硅谷創(chuàng)新模式，而近五年，中國創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新模式早已變得豐富多樣，“共享單車、直播等都是先在中國火爆起來后，其它國家也開始復制中國模式，所以中國創(chuàng)新項目出海將是大勢所趨。”

零一創(chuàng)投的出海項目主要以孵化為主，把在中國成功的商業(yè)模式復制到海外去，主要以印尼、東南亞等發(fā)展中國家為主。

國內(nèi)知名的同城貨運O2O平臺貨拉拉在2015年初就已獲得零一創(chuàng)投等機構領投的1000 萬美元 A 輪融資，接下來的幾年又相繼過得B輪、C輪融資。但大多數(shù)人不知道的是，從貨拉拉成立之初，就已在海外復制了同樣模式的公司——Lalamove，目前Lalamove已經(jīng)在香港、 臺灣、菲律賓、新加坡、泰國、越南等國家都有兄弟公司。

“將中國成功的商業(yè)模式帶到海外，一要帶領此模式中經(jīng)驗較豐富的成員，二要找到適合的國家”吳運龍強調(diào)的是“適合”，因為在將中國成功商業(yè)模式復制到海外的過程中，他也走過一些坑。

在一些東南亞國家，并沒有像中國一樣有方便、快捷的支付寶、微信等支付方式，在需要借貸時，會產(chǎn)生諸多不便。吳運龍?zhí)寡裕骸氨M管在中國，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)是全世界領先的行業(yè)，中國誕生的互金獨角獸數(shù)量也已經(jīng)超越了其他國家，而且從風控方面、打法方面，比其他國家都要領先。這是因為中國支付方式的成熟和普及帶來的，考慮到這方面的原因，東南亞的某些國家在沒有成熟的支付方式的情況下，就需要考慮項目出海是否合適。”

吳運龍判斷未來互聯(lián)網(wǎng)金融將是中國企業(yè)出海的新利器，有很大空間和機會?！坝∧崛丝诨鶖?shù)較大，能占到東南亞總人口的一半左右，而印尼龐大的人口中，只有5%的人在使用信用卡，20%、30%的人有銀行卡。相對的是印尼普遍的消費意識卻十分旺盛，借貸需求巨大?！?/p>

零一創(chuàng)投早就布局了兩家印尼的借貸公司，其中印尼現(xiàn)金貸公司Rupiahplus獲得了零一創(chuàng)投400萬的天使輪融資，其團隊都來自國內(nèi)知名金融、互金機構，擁有豐富地產(chǎn)品經(jīng)驗、風控技術。

盡管如此，吳運龍依然非常警惕出海企業(yè)的本地化問題，如何融入當?shù)匚幕蔀橹袊鴪F隊出海時最需要注意的地方，包括如何運營、盡快適應等問題。為此零一創(chuàng)投在海外還設立了一個三人左右的團隊，“在急需為創(chuàng)業(yè)者賦能的時候，幫助他們解決困難”吳運龍說。

“做創(chuàng)業(yè)者的co-founder”是零一創(chuàng)投的投資理念，奉行“只幫忙，不添亂”的準則，并更多為創(chuàng)業(yè)者提供戰(zhàn)略和商業(yè)建議，這也是吳運龍堅信的理念。相較于2017年一年投資15-20個項目的投資節(jié)奏，吳運龍告訴投資家網(wǎng)記者，2018年零一創(chuàng)投仍然會保持如此的投資節(jié)奏，繼續(xù)尋找三大賽道中好的投資標的。

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