區(qū)塊鏈要顛覆傳統(tǒng)風(fēng)投？

最近，EOS被暴拉40%，數(shù)字貨幣一洗頹勢(shì)，似乎要迎來(lái)第二春。

2018年剛過(guò)完三分之一，區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣卻已走完了前半生。從一石激起千層浪，到全民參與的高潮，最后歸于平靜。這場(chǎng)大潮到底在改變什么，生產(chǎn)關(guān)系的變革還是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的補(bǔ)充......

作為區(qū)塊鏈熱的助推者，傳統(tǒng)風(fēng)投又將如何被區(qū)塊鏈影響？

德豐杰龍脈基金合伙人王岳華、BITARK聯(lián)合創(chuàng)始人李戈、三點(diǎn)鐘聯(lián)合發(fā)起人朱大衛(wèi)、集結(jié)號(hào)資本創(chuàng)始人范黎、飛鳥(niǎo)社區(qū)創(chuàng)始人王昆對(duì)此有不同的看法：

01、數(shù)字貨幣會(huì)發(fā)展到幾萬(wàn)億？

王昆：現(xiàn)在整個(gè)數(shù)字貨幣市值應(yīng)該是四億多美金，各位覺(jué)得未來(lái)三至五年這個(gè)市值大概能有多大？如何看待數(shù)字貨幣未來(lái)發(fā)展？

王岳華：我一直關(guān)注BTC。區(qū)塊鏈領(lǐng)域目前分為區(qū)塊鏈和加密貨幣，迭代的時(shí)候我們經(jīng)常講，我們?cè)诒忍貛诺募用苁袌?chǎng)，這個(gè)加密市場(chǎng)肯定是持續(xù)地往上增長(zhǎng)，我們很多基金都是七到十年，我們幾個(gè)月甚至半年的波動(dòng)對(duì)我們來(lái)講是沒(méi)有感覺(jué)，但是我們認(rèn)定了這個(gè)加密貨幣，因?yàn)楹芏嗟挠行钨Y產(chǎn)要上市，甚至鏈上的原生資產(chǎn)不會(huì)出來(lái)，我們四千多億，前幾個(gè)月是八千多億，也可能在一年之內(nèi)。

李戈：整個(gè)現(xiàn)在貨幣資產(chǎn)的市值，對(duì)比三年前已經(jīng)差不多有七十倍的增幅，下一波三到五年會(huì)有多大的市值呢？據(jù)有關(guān)預(yù)測(cè)和專(zhuān)家觀點(diǎn)，差不多會(huì)達(dá)到十萬(wàn)億美金甚至更多。為什么這樣說(shuō)呢？從兩個(gè)方面來(lái)看。

目前雖然大家都在熱捧區(qū)塊鏈技術(shù)，認(rèn)為是不是已經(jīng)要爆發(fā)了或者很熱了，很多傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)人都加入到這個(gè)浪潮中。其實(shí)在整個(gè)行業(yè)發(fā)展還屬于特別早期，很多底層技術(shù)不完善，還不足以支撐到整個(gè)行業(yè)大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用的發(fā)展。即便如此對(duì)比三年前已經(jīng)有了增幅，我們可想而知隨著下一步從2018年甚至未來(lái)兩到三年，在底層技術(shù)取得很多的突破和完善之后，大規(guī)模的商業(yè)應(yīng)用帶來(lái)的價(jià)值增長(zhǎng)可以說(shuō)是指數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)，對(duì)于大家來(lái)說(shuō)都是機(jī)會(huì)。

第二區(qū)塊鏈本身是一門(mén)技術(shù)，其實(shí)改變更多的是生產(chǎn)關(guān)系，它實(shí)現(xiàn)個(gè)體更多的參與到點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的價(jià)值流通和交換，那么這樣能打造一個(gè)全網(wǎng)甚至全人類(lèi)更高規(guī)模的協(xié)作，基于這樣的一個(gè)狀況，我們可以想象當(dāng)每個(gè)人都能在更大的經(jīng)濟(jì)體貢獻(xiàn)分享自己的價(jià)值，那么整個(gè)數(shù)字資產(chǎn)或者說(shuō)是整個(gè)在區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缢荏w現(xiàn)的價(jià)值，可以說(shuō)是遠(yuǎn)超我們現(xiàn)在所能想象的。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，我們現(xiàn)在所有的消費(fèi)數(shù)據(jù)甚至注意力，都集中在大中心平臺(tái)上?？赡芪磥?lái)我們的注意力、某個(gè)評(píng)價(jià)、某個(gè)分享，甚至去購(gòu)買(mǎi)某一樣?xùn)|西，去分享一下我們的信息和價(jià)值，都能從中獲取在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)中自己的IP，同時(shí)獲得相應(yīng)的價(jià)值。

朱大衛(wèi)：作為創(chuàng)業(yè)者，我們比較保守樂(lè)觀。我認(rèn)為會(huì)有更多的創(chuàng)新者和創(chuàng)造者出來(lái)，把市場(chǎng)做大。不管是十萬(wàn)億美金還是五萬(wàn)億美金，前景值得期待，這個(gè)市場(chǎng)會(huì)有很多的機(jī)會(huì)。

范黎：預(yù)測(cè)得有實(shí)現(xiàn)時(shí)間，沒(méi)有時(shí)間限制，未來(lái)所有的貨幣都是虛擬貨幣，現(xiàn)在的貨幣總量大概是八十萬(wàn)億，很可能超過(guò)這個(gè)數(shù)。納斯達(dá)克指數(shù)跟比特幣的曲線非常一致，但是納斯達(dá)克的指數(shù)是按年為刻度，比特幣是按月為刻度，這個(gè)很有意思。

從2000年到2013年，納斯達(dá)克從崩盤(pán)到恢復(fù)用了差不多十三年，那我們除以十二，所以我們可以懷疑比特幣或者整個(gè)數(shù)字貨幣市場(chǎng)，現(xiàn)在沒(méi)有價(jià)值支撐都是虛擬的，它需要一年時(shí)間完成從崩盤(pán)到恢復(fù)這個(gè)過(guò)程。當(dāng)然恢復(fù)之后的數(shù)值應(yīng)該高于現(xiàn)在，因?yàn)槭袌?chǎng)還遠(yuǎn)沒(méi)有普及，還有更多人會(huì)進(jìn)入，這是我對(duì)未來(lái)一年的判斷。未來(lái)三年來(lái)看，市值應(yīng)該在1.5萬(wàn)億美元，因?yàn)榧{斯達(dá)克大概是4萬(wàn)億美元。

02、區(qū)塊鏈如何顛覆傳統(tǒng)VC？

王昆：區(qū)塊鏈或者數(shù)字貨幣對(duì)傳統(tǒng)VC行業(yè)有什么影響？

王岳華：首先，現(xiàn)在代幣發(fā)行確實(shí)對(duì)傳統(tǒng)的VC造成一些影響，但卻是短暫的。因?yàn)閺谋举|(zhì)來(lái)看，一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，不管是中心化還是去中心化，是要看它在原本生態(tài)里作為一個(gè)新技術(shù)，到底解決了什么需求。

從傳統(tǒng)VC角度來(lái)看，區(qū)塊鏈項(xiàng)目也存在定調(diào)的瓶頸。因?yàn)閰^(qū)塊鏈項(xiàng)目把所謂消費(fèi)者跟投資人連接在一起，打通了一二級(jí)市場(chǎng)。傳統(tǒng)股權(quán)投資，只要做到IPO上市就可以退出。但現(xiàn)在區(qū)塊鏈項(xiàng)目要做到在交易所退出；

在管理層面，傳統(tǒng)股權(quán)投資的盡調(diào)，是很大的工作量，包括和項(xiàng)目的核心團(tuán)隊(duì)訪談，了解產(chǎn)品、底層數(shù)據(jù)庫(kù)等等，都需要很深刻地調(diào)查。但到了區(qū)塊鏈項(xiàng)目，這些調(diào)查可能不會(huì)這么久，一個(gè)月內(nèi)就得對(duì)項(xiàng)目做出明確的判斷。

原來(lái)投后管理，可能是上了交易所結(jié)束，現(xiàn)在是上了交易所才開(kāi)始，整個(gè)代幣在經(jīng)濟(jì)體系里面沒(méi)有各方面資源的注入，或許它這個(gè)配置就不會(huì)有比較好的表現(xiàn)。投資還是講究收益的，區(qū)塊鏈項(xiàng)目這些特性對(duì)收益會(huì)造成影響。

李戈：王總的這些分析很專(zhuān)業(yè)，很創(chuàng)新地提出了在區(qū)塊鏈投資領(lǐng)域的一些評(píng)估和投資模型?，F(xiàn)在的情況還是有很多欣喜之處，從傳統(tǒng)VC角度，畢竟他們從背景的專(zhuān)業(yè)度以及風(fēng)險(xiǎn)的把控、資本的優(yōu)勢(shì)以及自有流量和基礎(chǔ)，會(huì)給這個(gè)行業(yè)和項(xiàng)目方帶來(lái)很多助力。

但同時(shí)要談挑戰(zhàn)問(wèn)題。在區(qū)塊鏈行業(yè)，我是從最早的參與社區(qū)建設(shè)過(guò)來(lái)的，更看好一個(gè)項(xiàng)目的生態(tài)和未來(lái)落地應(yīng)用，或者叫增值空間?，F(xiàn)在傳統(tǒng)VC進(jìn)來(lái)之后，因?yàn)樗獙?duì)LP負(fù)責(zé)，對(duì)他們來(lái)說(shuō)最大的價(jià)值體現(xiàn)是在交易平臺(tái)變現(xiàn)，能賺多少錢(qián)來(lái)回報(bào)投資人。

而傳統(tǒng)幣圈的投資方他們希望能持有更多優(yōu)秀項(xiàng)目，以此作為對(duì)社區(qū)貢獻(xiàn)也好，未來(lái)生態(tài)的建設(shè)也好。所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)區(qū)塊鏈價(jià)值的信仰者才能真正起到更大的作用。

朱大衛(wèi)：首先區(qū)塊鏈對(duì)金融工程有一定影響，區(qū)塊鏈項(xiàng)目的融資過(guò)程和資本互動(dòng)過(guò)程，會(huì)很高速、高效、選擇多、機(jī)會(huì)分散，一二級(jí)市場(chǎng)互動(dòng)特別快。當(dāng)我們做區(qū)塊鏈項(xiàng)目，不去倒推一系列二級(jí)市場(chǎng)邏輯的話，是非常不完整的。以前我們創(chuàng)業(yè)想融天使輪，但現(xiàn)在初期設(shè)計(jì)就是倒推三年五年，到一年到上交易所，一直到私募基石。

這個(gè)行業(yè)發(fā)展很快，每一層級(jí)的服務(wù)商都在迅速形成自己現(xiàn)有的規(guī)則。中間規(guī)則出現(xiàn)之后，大家玩法也開(kāi)始發(fā)生變化，所以反應(yīng)速度要很快，不管是古典還是新的，都要建立自己新的玩法，有自己的定位和操作方法。

第二，回到協(xié)作方式。以前投資人就是投資人。現(xiàn)在可能每個(gè)用戶(hù)都是投資人，就是沒(méi)有用戶(hù)的邏輯，每一個(gè)參與者，每一個(gè)協(xié)作者都是投資人，只是有的人投資之后他還兼顧社區(qū)管理者的概念，如何適應(yīng)新時(shí)代區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者的協(xié)作邏輯，也是一個(gè)挑戰(zhàn)。

第三，商業(yè)模式的機(jī)會(huì)。說(shuō)到區(qū)塊鏈商業(yè)模式的變化，究其原因是其帶有特別濃重的金融邏輯，一定是任何經(jīng)濟(jì)設(shè)計(jì)都需要金融邏輯在里面。新的形式比做很多年基金顯得弱，但是這個(gè)金融邏輯非常適合創(chuàng)業(yè)者，這個(gè)經(jīng)濟(jì)體設(shè)計(jì)的時(shí)候，發(fā)行多少量，多少部分，什么時(shí)候應(yīng)該有增發(fā)，一系列的商業(yè)模式的設(shè)計(jì)，多年的金融工作經(jīng)驗(yàn)會(huì)對(duì)這個(gè)產(chǎn)生巨大的幫助。挑戰(zhàn)就是換一種思維模式，真正進(jìn)入到每一個(gè)創(chuàng)業(yè)體驗(yàn)里面，創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)體，區(qū)塊鏈里面去幫助創(chuàng)業(yè)者完成很好的流動(dòng)性設(shè)計(jì)和分發(fā)設(shè)計(jì)，以及整體的設(shè)計(jì)，這一系列非常關(guān)鍵，整體是有優(yōu)勢(shì)的。

03、當(dāng)區(qū)塊鏈技術(shù)成型，大家投什么？

王昆：當(dāng)區(qū)塊鏈技術(shù)開(kāi)始成型，各位投資人認(rèn)為最先適用的是哪一個(gè)行業(yè)？大家從傳統(tǒng)VC進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域，應(yīng)該投些什么？

王岳華：金融服務(wù)、醫(yī)療行業(yè)的應(yīng)用已經(jīng)有了，但這些項(xiàng)目可能不掙錢(qián)。大家接下來(lái)會(huì)看到游戲類(lèi)的應(yīng)用出現(xiàn)，另外是所謂的觀點(diǎn)價(jià)值化應(yīng)用（比如所有BAT上面?zhèn)€人的數(shù)據(jù)、你在公共場(chǎng)合闡述的觀點(diǎn)，都是觀點(diǎn)價(jià)值化）我覺(jué)得觀點(diǎn)價(jià)值化可以應(yīng)用在很多場(chǎng)景。

李戈：首先是多樣性，因?yàn)槟壳敖灰灼脚_(tái)技術(shù)，在錢(qián)包安全、效率方面還有很多值得突破之處，我認(rèn)為這是下一個(gè)可以去關(guān)注和投資的方向。第二是剛才王總談到的觀點(diǎn)價(jià)值化，如何能讓大眾參與者覺(jué)得這件事好玩，分享、共享自己的價(jià)值同時(shí)，獲取更好的收益，這是一個(gè)比較好的方向。

朱大衛(wèi)：第一是泛娛樂(lè)的應(yīng)用以及和底層的結(jié)合。因?yàn)楹芏嗳说娜雸?chǎng)，把門(mén)檻迅速打低。第二肯定是說(shuō)底層道路，我把它看成底層的，還是經(jīng)濟(jì)體，特別適合的共享經(jīng)濟(jì)，特別適合和經(jīng)濟(jì)體結(jié)合的方向是非常棒的，就是共享經(jīng)濟(jì)這種如果大家能有一些共享經(jīng)濟(jì)真正和區(qū)塊鏈結(jié)合的方向的話，還是非常不錯(cuò)。

范黎：簡(jiǎn)單講，協(xié)議機(jī)會(huì)、工具的機(jī)會(huì)、流量的機(jī)會(huì)，還有生態(tài)商業(yè)的機(jī)會(huì)。前三個(gè)交易所、錢(qián)包、主流媒體都是顯而易見(jiàn)的，我們也都投了。生態(tài)這塊我簡(jiǎn)單講一下，很多人講區(qū)塊鏈?zhǔn)穷嵏?，甚至把互?lián)網(wǎng)的底層顛覆了，這個(gè)不存在，要用平常心來(lái)看。舉例子，滴滴早年有兩個(gè)事很有意思，第一是我第一次打?qū)＼?chē)，司機(jī)戴著白手套給我開(kāi)門(mén)，是因?yàn)槲铱梢源蚍?，打五星，用?hù)通過(guò)投票的方式評(píng)級(jí)，影響他在整個(gè)生態(tài)中的權(quán)益。第二這個(gè)司機(jī)，他老是搶活，搶長(zhǎng)途的活，為了避免這個(gè)事，就是滴滴和司機(jī)之間的博弈，打車(chē)是司機(jī)跟乘客之間的博弈。后來(lái)滴滴服務(wù)越來(lái)越差，因?yàn)樗局g沒(méi)有博弈的，這種細(xì)節(jié)的設(shè)計(jì)具有非常好的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，一個(gè)公司做到幾百億美金不現(xiàn)實(shí)，現(xiàn)在有很多公司可以實(shí)現(xiàn)。我覺(jué)得很多人把做帳本等一些事情混為一談。

王昆：各位對(duì)投資者有何建議？

王岳華：很簡(jiǎn)短，奉勸各位對(duì)市場(chǎng)行情要冷靜，對(duì)行業(yè)發(fā)展要樂(lè)觀，對(duì)自己的選擇要有自信。

李戈：現(xiàn)在大家流行說(shuō)一句對(duì)區(qū)塊鏈行業(yè)來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險(xiǎn)在于不參與。不管投資人、從業(yè)者，參與這個(gè)行業(yè)，應(yīng)該是要?jiǎng)?chuàng)造、分享并收獲自己的價(jià)值。

朱大衛(wèi)：大家對(duì)于這個(gè)時(shí)代年輕人的創(chuàng)造力應(yīng)該有點(diǎn)信心，他們會(huì)創(chuàng)造增量?jī)r(jià)值。從投資者的角度來(lái)說(shuō)，我對(duì)年輕人非常有信心，多創(chuàng)造內(nèi)容和價(jià)值。同時(shí)，應(yīng)該花時(shí)間去真正創(chuàng)造一些增量的事情，研究感興趣的話題，而不是天天把時(shí)間花在看盤(pán)上，這里提醒一下，是有這種風(fēng)險(xiǎn)。

范黎：我覺(jué)得市場(chǎng)會(huì)有一次非常極端的下行，整個(gè)數(shù)字貨幣市場(chǎng)會(huì)受到?jīng)_擊，入場(chǎng)需小心。

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