諾基亞成長基金：10億美元，關(guān)注4大領(lǐng)域，中國下沉市場的機(jī)會(huì)來了

在中國移動(dòng)通信設(shè)備歷史上，諾基亞曾霸占全球手機(jī)市場第一的位置長達(dá)14年之久。而后蘋果取代了諾基亞手機(jī)時(shí)代成為智能手機(jī)的先驅(qū)代表，鄧元鋆是為數(shù)不多的分別經(jīng)歷這兩家公司成長期的人。

鄧元鋆作為最先幫助蘋果進(jìn)入中國市場的核心人物，不僅負(fù)責(zé)建立過蘋果在中國大陸的第一家分公司，還最早在中國普及了電腦與計(jì)算機(jī)應(yīng)用；此后，他又出任諾基亞全球副總裁，將諾基亞在中國的手機(jī)業(yè)務(wù)從百分之十幾的市場份額提升到超過百分之四十，帶領(lǐng)諾基亞中國走上巔峰時(shí)期。

功成名退，鄧元鋆慢慢從管理層退居幕后，加入了諾基亞成長基金（Nokia Growth Partners， 簡稱NGP）。

成立于2005年的NGP，是一家獨(dú)立運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，管理著超過10億美元的資金，諾基亞公司是其唯一的LP。這家全球性的風(fēng)投基金，圍獵美國、歐洲、中國、印度等多國的成長型創(chuàng)新企業(yè)，至今已經(jīng)在全球領(lǐng)域投資了超過80家企業(yè)，其中不乏小米、UC、趕集網(wǎng)等中國獨(dú)角獸公司。

鄧元鋆是這些獨(dú)角獸公司幕后的“狙擊手”，任職NGP董事總經(jīng)理及合伙人5年以來，他帶領(lǐng)中國團(tuán)隊(duì)投資了多家成長型企業(yè)，分別以并購或IPO獲得了豐厚的回報(bào)，即將要上市的小米公司也成為NGP最著名的投資案例之一。

近日，鄧元鋆接受了媒體記者的采訪，對NGP的投資領(lǐng)域、選項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)以及轉(zhuǎn)型投資人后的感悟分別作了詳細(xì)的回答。

以下為采訪內(nèi)容整理：

01

NGP投項(xiàng)目的四大標(biāo)準(zhǔn)

投資家網(wǎng)：了解到諾基亞成長基金（NGP）主要關(guān)注具備潛力的成長型企業(yè)，那NGP篩選并投資企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是什么？

鄧元鋆：諾基亞成長基金關(guān)注的企業(yè)中，主要判斷標(biāo)準(zhǔn)一般用四個(gè)P來總結(jié)：

第一，是要看“人”（People），因?yàn)橥顿Y就是投人，團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)始人是否符合我們的標(biāo)準(zhǔn)。

第二，是否解決了“痛點(diǎn)”(Pain point)。創(chuàng)業(yè)者要了解自己所在的市場機(jī)會(huì)究竟有多大？解決了多大的痛點(diǎn)，只有市場足夠大，解決的痛點(diǎn)足夠痛，未來成長的機(jī)會(huì)才會(huì)更大。

第三，是“驗(yàn)證”（Proof point）。我們確實(shí)需要看到一些事實(shí)證明這個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目已經(jīng)得到了一些成長，需要有一些數(shù)據(jù)等方面的記錄。因?yàn)槲覀兺兜某鮿?chuàng)早期企業(yè)，一定是要有一些產(chǎn)品的，在所在細(xì)分市場上已經(jīng)有很多用戶等，類似這樣的企業(yè)是我們值得去投資的企業(yè)。

第四，是潛力（ Potential），作為投資人，我們也會(huì)看投資“回報(bào)率”。我們會(huì)考量這個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，未來還有多少的空間可以帶給投資人更多回報(bào)。這是我們對市場上的創(chuàng)新企業(yè)所評判的標(biāo)準(zhǔn)。

投資家網(wǎng)：您覺得NGP投資的哪個(gè)創(chuàng)新企業(yè)是比較優(yōu)秀的？

鄧元鋆：NGP作為全球性風(fēng)投公司，在全球各個(gè)地方都有我們的人員，并且掌握著全球各個(gè)地方的趨勢。因此過去我們成功投資了很多創(chuàng)新企業(yè)，比如在中國我們投資了趕集網(wǎng)，在印度我們也投資了最大的分類廣告公司，對比全球各個(gè)市場的發(fā)展趨勢，與其他投資公司不同的是我們具備更多的全球性視野，這對我們來說是非常大的競爭力。

投資家網(wǎng)：現(xiàn)在NGP重點(diǎn)關(guān)注、投資中國市場的哪些領(lǐng)域？

鄧元鋆：NGP現(xiàn)在看的領(lǐng)域相對來講都是能夠解決比較大的市場痛點(diǎn)的領(lǐng)域。主要有四個(gè)領(lǐng)域：

第一，智能出行。中國目前在出行方面有很多的痛點(diǎn)，我個(gè)人每天來回上班的路程就已經(jīng)達(dá)到三個(gè)小時(shí)，會(huì)經(jīng)常遇到交通堵塞等現(xiàn)象。

第二，物聯(lián)網(wǎng)，未來必將是萬物互聯(lián)網(wǎng)的，因此物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)⑹歉淖兾覀冋麄€(gè)社會(huì)、生活、商業(yè)等最重要的領(lǐng)域。

第三，醫(yī)療。醫(yī)療改革方案陸續(xù)實(shí)施，中國對醫(yī)療的需求還會(huì)更大。

第四，教育。教育關(guān)系到生活、科技發(fā)展的方方面面，是未來不可或缺的重要板塊。

投資家網(wǎng)：剛剛您提到NGP也關(guān)注教育領(lǐng)域的投資，在選擇教育領(lǐng)域的項(xiàng)目時(shí)，有哪些底層的投資邏輯？

鄧元鋆：我在1989年時(shí)加入蘋果，在入職蘋果5年期間里也幫助蘋果在中國擴(kuò)展市場業(yè)務(wù)，這些推廣蘋果的經(jīng)歷，主要應(yīng)用領(lǐng)域就是教育，因此從那時(shí)候開始我就對教育非常感興趣。

多年以來我一直都希望在教育領(lǐng)域能夠有更多創(chuàng)新與提升。

怎樣利用科技把優(yōu)質(zhì)的教育提供到更加偏遠(yuǎn)的城市，是我們基金尋找項(xiàng)目的底層邏輯。例如乂學(xué)教育是一個(gè)自適應(yīng)的功能，它可以把AI教育提供到非頭部城市，讓每個(gè)學(xué)生都可以得到非常優(yōu)質(zhì)的教育，這是一個(gè)很好的例子。未來我們也會(huì)尋找類似的教育領(lǐng)域創(chuàng)新企業(yè)。

02

為何轉(zhuǎn)型投資人

投資家網(wǎng)：在您出任諾基亞成長基金董事總經(jīng)理及合伙人之前，您不僅是技術(shù)出身，還從技術(shù)到管理、投資，這些轉(zhuǎn)型有怎樣的切身體會(huì)？

鄧元鋆：我的職業(yè)生涯中，第一份工作是編程，然后逐漸升任到管理層，后來又成為諾基亞全球副總裁，主要負(fù)責(zé)諾基亞在大中華區(qū)（包括中國大陸、臺灣和香港）的手機(jī)業(yè)務(wù)，包括銷售、市場及服務(wù)。

2007年，我還在諾基亞任職全球副總裁的時(shí)候，就覺得創(chuàng)業(yè)者們都非常有熱情，于是作為創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師的角色，我會(huì)在閑暇時(shí)間義務(wù)幫助一些創(chuàng)新公司。很幸運(yùn)地遇見了UC、趕集網(wǎng)這兩家優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司，后來這兩家公司都已經(jīng)成為獨(dú)角獸。

彼時(shí)，NGP投資了這兩家公司，我也在不久后加入NGP成為管理合伙人。因?yàn)橐恢币詠矶家詣?chuàng)業(yè)導(dǎo)師的身份在幫助這兩家公司成長，正好加入NGP后，這兩家公司也成為我手上的項(xiàng)目，也在我手上實(shí)現(xiàn)了退出。UC被阿里巴巴集團(tuán)收購，趕集網(wǎng)也與58集團(tuán)合并，是兩個(gè)非常好的投資案例，但在我?guī)椭麄冎酰也]有想過任何財(cái)務(wù)方面的回報(bào)。

投資家網(wǎng)：相比于諾基亞管理層和在NGP做投資，您更喜歡哪一個(gè)角色？

鄧元鋆：在諾基亞任職高管時(shí)，我每個(gè)星期都要看業(yè)務(wù)、管理公司的發(fā)展，還要管理很多員工和事情，但只是在同一個(gè)行業(yè)，同一個(gè)公司里進(jìn)行。當(dāng)我轉(zhuǎn)型投資人之后，我可以看數(shù)千家公司，看不同個(gè)行業(yè)，對我來說，是一件非常有意思的事情，我對這件事情很有興趣，也很有激情。

當(dāng)我投資一些公司，諸如小米、UC、趕集網(wǎng)等，在我的幫助下，他們從小到大的發(fā)展，最后成為獨(dú)角獸，這是一件令人興奮的事情。而且我能運(yùn)用自己過往管理企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來幫助這些企業(yè)，告訴他們怎么樣正確的成長，對我個(gè)人來講，是一件非常有滿足感的事情。

投資家網(wǎng)：作為投資人，您更看重回報(bào)率嗎？

鄧元鋆：因?yàn)镹GP投資的項(xiàng)目還不錯(cuò)，投出了很多獨(dú)角獸，這些企業(yè)退出后留下了很不錯(cuò)的回報(bào)率。當(dāng)然作為投資人需要看回報(bào)。但我更希望能夠投出一些有意義、有價(jià)值的公司，比如我們投的教育、醫(yī)療等領(lǐng)域，所誕生的企業(yè)都會(huì)對人類未來有很大的影響，這對我們投資人來說，是更有意義的事情。

投資家網(wǎng)：很多投資基金長久以來投了很多項(xiàng)目，但退出的案例不多，您覺得什么樣的基金算是成功的基金？

鄧元鋆：基金也會(huì)有成功和失敗之分，所以對創(chuàng)業(yè)者來說，找對投資人也是非常重要的，并不是所有的基金都投資得很成功。

對我們NGP來說，我們的LP是諾基亞公司，至少從目前來看，諾基亞對我們的投資業(yè)績是非常滿意的，這就是NGP的成功了。另外我們的確為所投企業(yè)提供了價(jià)值，幫助他們找到更多機(jī)會(huì)，我們自己也很滿意。

創(chuàng)業(yè)者選擇基金也會(huì)看基金過往的投資案例，NGP二期基金投資了很多成功的例子，投出了三家獨(dú)角獸企業(yè)，其它項(xiàng)目都100% 成功退出了。這些成功案例對選擇我們的創(chuàng)業(yè)公司來說也增加了很多信心。

我現(xiàn)在還是金山、YY的獨(dú)立董事，在人脈、資源方面都有很深的積累，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目選擇基金時(shí)也需要考量該基金能夠?yàn)樗麄兲峁┠男┵Y源和人脈等，不僅僅只是資金層面。這些大概是衡量一家基金成功與否的要素。

投資家網(wǎng)：現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目也逐漸下沉到三、四線城市，針對不同的城市，NGP在選擇投資標(biāo)的上會(huì)不會(huì)也有所側(cè)重？比如更加側(cè)重投資三、四線城市的項(xiàng)目？

鄧元鋆：對區(qū)域NGP沒有特別的區(qū)分，只要?jiǎng)?chuàng)新企業(yè)能夠針對自己所在的領(lǐng)域，解決足夠大的痛點(diǎn)、需求，并且擴(kuò)充足夠大的市場容量，這樣的項(xiàng)目我們都會(huì)投資。

但從目前的城市現(xiàn)狀來看，很多一線城市已經(jīng)出現(xiàn)并且形成足夠充分的市場規(guī)模的項(xiàng)目模式，如何將這些模式下沉到三、四線城市，這也是我們一直以來非常關(guān)注的問題。下沉市場仍有很多機(jī)會(huì)，例如將人工智能與教育相結(jié)合的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目下沉到三、四線城市，解決這些城市學(xué)生的痛點(diǎn)，這將是未來投資機(jī)構(gòu)需要投入更多精力去關(guān)注的方向。

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