優(yōu)信赴美IPO：虧損27億，也要上上上上，上市

“上上上上，上優(yōu)信二手車”。從杜海濤到王寶強(qiáng)，再到萊昂納多·迪卡普里奧，優(yōu)信二手車請(qǐng)了10多位明星把這句鬼畜般的廣告詞喊遍全中國(guó)。如今，可以加上一句“上市了”。

優(yōu)信赴美IPO傳聞不斷之際，這一消息得到落實(shí)。5月30日凌晨，優(yōu)信向SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）提交IPO申請(qǐng)，擬募資最多5億美元資金在納斯達(dá)克上市。這意味著，優(yōu)信將搶在廣告語(yǔ)喊得更響的瓜子、人人車之前上市，成為中國(guó)二手車電商第一股。

優(yōu)信集團(tuán)成立于2011年，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)有兩部分：優(yōu)信二手車，為C端用戶出售二手車的B2C業(yè)務(wù)；優(yōu)信拍，面向車商的二手車在線拍賣平臺(tái)。早在2016年，優(yōu)信便有分拆上市計(jì)劃：將優(yōu)信拍和金融業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)上市，優(yōu)信二手車獨(dú)立在海外上市。當(dāng)時(shí)，優(yōu)信拍計(jì)劃與A股上市公司資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)借殼上市，在監(jiān)管政策嚴(yán)控下失敗告終。

從2011年到2017年1月，優(yōu)信集團(tuán)完成E輪共計(jì)10億美元融資，百度、騰訊、高瓴資本、KKR、華平投資紛紛加持，資本助推下，優(yōu)信的業(yè)務(wù)成交量不斷攀升。盡管如此，優(yōu)信和二手車行業(yè)的盈利問題卻始終處于微妙局面。

01

市場(chǎng)占比41%，依舊虧損27億元

據(jù)優(yōu)信遞交的招股書顯示，2017年優(yōu)信總營(yíng)收為19.514億元，較2016年的8.24億元同比增長(zhǎng)136.7%；2017年優(yōu)信整個(gè)平臺(tái)GMV（成交額）達(dá)434億元人民幣、成交量為634317輛，同比2016年有大幅增長(zhǎng)。

來源：騰訊科技

第三方數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)信2017年GMV和成交量已占二手車電商市場(chǎng)41%的份額。其中，TO C的優(yōu)信二手車市場(chǎng)占比為41%，TO B的優(yōu)信拍市場(chǎng)占比為42%?？梢钥闯觯?strong>優(yōu)信在二手車市場(chǎng)份額上占比頗高。

此外，截至2018年Q1，優(yōu)信全國(guó)線下布局已超270座城市、670家門店；總面積近100萬平米的7個(gè)大型區(qū)域交易中心；擁有近100個(gè)第三方物流合作伙伴，覆蓋超過357個(gè)城市，合作維修服務(wù)伙伴超過297家。

就是這樣一個(gè)二手車電商行業(yè)的頭部玩家，盈利情況卻相當(dāng)不樂觀。

招股書披露的虧損狀況顯示，2017年、2016年優(yōu)信運(yùn)營(yíng)虧損分別為18.23億元、12.52億元，凈虧損分別為27.48億元、13.92億元，虧損額在逐年遞增。剛剛過去的2018年Q1，優(yōu)信凈虧損8.394億元人民幣，而去年同期為5.108億元人民幣。

虧損總歸是有原因的。目前，對(duì)車商和用戶的補(bǔ)貼和品牌投入是優(yōu)信主要支出。多年來，優(yōu)信在品牌影響力上投入很大，代言人換了又換。2018年5月，優(yōu)信二手車的代言人更是從王寶強(qiáng)換成國(guó)際影帝萊昂納多·迪卡普里奧。2015年，優(yōu)信豪擲3000萬元買下《中國(guó)好聲音》60秒廣告。

在資本助力和品牌影響下，優(yōu)信的發(fā)展多年來遙遙領(lǐng)先于其他平臺(tái)，但迫于盈利模式尚不清晰等問題，優(yōu)信確實(shí)需要新一波融資解決財(cái)務(wù)問題。值得一提的是，在二手車行業(yè)，過硬的代言人只是“標(biāo)配”?！皼]有中間商賺差價(jià)”的瓜子二手車有孫紅雷代言，“好車不和壞車一起賣”的人人車請(qǐng)來黃渤代言.....

明星代言、資本加持，經(jīng)歷燒錢大戰(zhàn)的二手車電商行業(yè)，正面臨著新的轉(zhuǎn)折。

02

優(yōu)信之后，二手車平臺(tái)或迎上市大潮

從2014年開始，二手車電商市場(chǎng)呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，吸引大量資本涌入。到了2017年，這個(gè)行業(yè)融資額度盛況空前。以二手車電商三巨頭為例，1月，優(yōu)信率先完成E輪5億美元融資；

6月，瓜子二手車獲得B輪超4億美元融資，并于10月完成B+輪超1.8億美元融資；9月，人人車獲得2億美元融資。

同時(shí)，整個(gè)二手車市場(chǎng)交易量，從2011年的682萬輛已攀升到2016年的1039萬輛。有業(yè)內(nèi)人士稱，在資本不斷加持、二手車市場(chǎng)持續(xù)向上的情況下，二手車電商有望在2018年迎來IPO大潮。

而上市對(duì)整個(gè)行業(yè)也有積極的推動(dòng)作用，除了緩解財(cái)務(wù)危機(jī)，上市勢(shì)必會(huì)使二手車電商平臺(tái)更加規(guī)范發(fā)展。，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也將提高。

事實(shí)如此，在優(yōu)信IPO之前，車好多集團(tuán)、大搜車等都傳出上市計(jì)劃，大搜車創(chuàng)始人更是對(duì)外宣稱，最快將于2018年底IPO。所以，優(yōu)信的上市只是一個(gè)開始，未來不斷會(huì)有二手車電商平臺(tái)上市。值得一提的是，這個(gè)行業(yè)正在面臨大洗牌。

在燒錢大戰(zhàn)中，2016年瓜子燒掉9億元，人人車燒掉5億元；2017年優(yōu)信投入10億元品牌費(fèi)用。巨額廣告費(fèi)用背后，二手車電商的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化，實(shí)力不足的小玩家紛紛出局。

2017年9月底，車來車往宣布破產(chǎn)清算，倒下的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這一家。

小玩家倒閉，屢獲融資的三巨頭卻持續(xù)虧損，可以看出，靠巨額廣告投入和搶占市場(chǎng)已經(jīng)不能維系二手車電商平臺(tái)的發(fā)展。燒錢獲客永遠(yuǎn)只是第一階段的打法，找到清晰可行的盈利模式才是二手車平臺(tái)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折所在。

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