一夜入冬，又一“巨嬰”行業(yè)倒下了！

一

上周，影視圈的“陰陽合同”事件引爆了整個(gè)網(wǎng)絡(luò)。受此消息沖擊，最近一段時(shí)間A股影視板塊集體大跌。

（影視板塊下跌慘狀）

隨著事情的進(jìn)一步發(fā)酵，不僅是“陰陽合同”，影視公司天價(jià)收購(gòu)空殼公司、股權(quán)質(zhì)押等諸多高風(fēng)險(xiǎn)事件，也隨之浮出水面。

在這種大環(huán)境下，整個(gè)影視板塊面臨的估值下殺壓力是非常大的。

不過最近幾天，還有一個(gè)行業(yè)比影視股跌的還要慘，那就是光伏發(fā)電行業(yè)。

受“光伏行業(yè)退補(bǔ)”影響，最近光伏概念股集體重挫。

6月4日，A股金風(fēng)科技、隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、東旭藍(lán)天、天順風(fēng)能等跌停，港股福萊特玻璃一度暴跌20%。

二

6月1日晚間，國(guó)家能源局官網(wǎng)公布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求有補(bǔ)貼的光伏裝機(jī)規(guī)模大幅收緊，除5月31日前并網(wǎng)的電站，今年內(nèi)不再新增有補(bǔ)貼的普通光伏電站指標(biāo)，有補(bǔ)貼的分布式光伏指標(biāo)從過去的沒有限制，此次收緊為全年僅有10GW指標(biāo)。

這一由國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)于5月31日的文件，迅速在業(yè)內(nèi)引起軒然大波，被稱為“531新政”。

這一旨在降低對(duì)光伏發(fā)電補(bǔ)貼的新政一出，便有光伏企業(yè)要撐不住了：

一位光伏制造企業(yè)總經(jīng)理表示：

“肯定得裁員了，憑空少了那么多（項(xiàng)目），誰能獨(dú)善其身？”

“清醒一點(diǎn)，直面現(xiàn)實(shí)，活下去才是最重要的。怎么活？只有縮小規(guī)模、減少負(fù)債、減少開支、節(jié)衣縮食?！?/strong>

面對(duì)行業(yè)困局，6月3日，11名光伏大佬致信新華社，發(fā)表“關(guān)于企業(yè)家對(duì)三部委出臺(tái)531光伏新政的緊急訴求 ”的聯(lián)名信。

光伏企業(yè)家們?cè)诼?lián)名信中稱，國(guó)家對(duì)光伏清潔能源的補(bǔ)貼自2015年起已拖欠1000多億，而國(guó)家每年給火電的補(bǔ)貼就有1000億，如果將社會(huì)用電每度附加從1分9增加到3分錢，補(bǔ)貼問題就可以全部解決。

對(duì)于光伏電價(jià)，光伏企業(yè)家們表示，國(guó)外最低光伏電價(jià)可以做到0.14人民幣，但這背后是零地價(jià)、零稅收、融資成本不到3%，甚至還有補(bǔ)貼；但在中國(guó)建設(shè)光伏電站，需要面對(duì)的是高地價(jià)、各種稅，荒山廢礦都要交各種費(fèi)，電力三產(chǎn)公司漫天要價(jià)，地方政府要求配套投產(chǎn)、要求進(jìn)行扶貧，此外，企業(yè)的融資成本也很高，這一切都使非光伏系統(tǒng)投資成本大大上升。

對(duì)于未來，企業(yè)家們表示，光伏行業(yè)真正平價(jià)上網(wǎng)還需要3到5年的時(shí)間，這個(gè)行業(yè)還需要政府繼續(xù)支持。此次光伏新政引起了全行業(yè)的巨大反響，大家都覺得天要塌下來，許多經(jīng)營(yíng)小本生意的光伏企業(yè)家都想要跳樓了。

從這封聯(lián)名信可以看出，光伏企業(yè)家們的核心訴求是：光伏發(fā)電得漲價(jià)、光伏行業(yè)困難、補(bǔ)貼得多給幾年。

三

一紙文件發(fā)下去，整個(gè)行業(yè)便一片哀嚎。政策對(duì)光伏行業(yè)的影響為何如此之大？因?yàn)楣夥潜徽摺拔勾蟮摹薄?/p>

眾所周知，中國(guó)的能源結(jié)構(gòu)以煤炭為主，而以煤炭為燃料，進(jìn)行火力發(fā)電，最大的問題就是污染。近年來，隨著環(huán)境問題日益嚴(yán)峻以及傳統(tǒng)能源面臨枯竭，節(jié)能又環(huán)保的“新能源”備受推崇。

在這種大背景下，新能源汽車和光伏發(fā)電成為近年政策重點(diǎn)扶持的兩大行業(yè)。

從2007年開始，國(guó)家正式給予光伏行業(yè)補(bǔ)貼。補(bǔ)貼直接導(dǎo)致的結(jié)果就是大量企業(yè)和資本為了拿到補(bǔ)貼，一哄而上，紛紛跑馬圈地，建設(shè)光伏新能源項(xiàng)目。

光伏項(xiàng)目遍地開花，讓原材料多晶硅日益緊俏，為了爭(zhēng)搶原材料，很多企業(yè)開始采購(gòu)純度低的多晶硅，這直接導(dǎo)致了生產(chǎn)出來的光伏電池組件不符合出口要求，只能爛在國(guó)內(nèi)的倉庫里。

隨著劣質(zhì)產(chǎn)品的越來越多，多晶硅終于被國(guó)家列入產(chǎn)能過剩行業(yè)。

2008年下半年，國(guó)際金融危機(jī)突然殺來。為挽救快速下滑的經(jīng)濟(jì)，也為了為盡快消化積壓產(chǎn)能，2009年國(guó)家出臺(tái)了以“金太陽工程”為首的系列光伏發(fā)電扶持政策，緊急啟動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電市場(chǎng)。

2009年3月，國(guó)家財(cái)政每年出資約100億元，為太陽能屋頂和光伏建筑建設(shè)提供補(bǔ)貼。

2011和2012年，“金太陽工程”獲得的財(cái)政安排及轉(zhuǎn)移撥付資金分別為25.87億元和55.62億元，總計(jì)81.49億元，在所有撥付項(xiàng)目中排名第二，僅次于用于“新能源汽車推廣”的財(cái)政預(yù)算資金。

可以說，國(guó)家為扶持光伏產(chǎn)業(yè)，是下了血本的。國(guó)家的初衷本來是好的，但由此帶來激進(jìn)的投資擴(kuò)張反而會(huì)引發(fā)“后遺癥”。

2011年底，歐美國(guó)家對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品發(fā)起反傾銷、反補(bǔ)貼的“雙反”調(diào)查，這給之前極度火熱的光伏行業(yè)瞬間澆了一盆冷水，國(guó)內(nèi)一批光伏明星企業(yè)由此陷入困境。

舉兩個(gè)例子：

一、2012年，由于行業(yè)惡性價(jià)格戰(zhàn)、全球產(chǎn)能過剩，以及自身決策頻繁失誤和內(nèi)部管理問題等原因，國(guó)內(nèi)曾經(jīng)的太陽能行業(yè)龍頭老大，無錫尚德電力運(yùn)行陷入極端困境，三次收到紐約證券交易所停牌警告，并一度被強(qiáng)制進(jìn)入退市程序。

2013年3月20日，尚德電力因無力償還71億元巨額債務(wù)，被法院裁定破產(chǎn)重整。

二、2012年3月，上海超日太陽能發(fā)行的存續(xù)期限為5年的“11超日債”因不能按期付息，成為我國(guó)債券市場(chǎng)首個(gè)公司債違約案例。

歐美“雙反”調(diào)查讓中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)遭到重創(chuàng)，尚德電力破產(chǎn)和超日債事件就是行業(yè)洗牌的明顯標(biāo)志。

四

既然出口不行，那就只能啟動(dòng)內(nèi)需了。

隨著光伏市場(chǎng)重心轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)，國(guó)家又加大了對(duì)光伏行業(yè)的支持力度。

2013年，中國(guó)正式實(shí)行光伏電站分區(qū)域的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)政策，分布式光伏按每度含稅0.42元全電量補(bǔ)貼，并且明確了補(bǔ)貼年限、電價(jià)結(jié)算等業(yè)內(nèi)關(guān)注的核心問題、

在新一輪政策密集扶持下，中國(guó)光伏進(jìn)入高速發(fā)展階段。2013年，中國(guó)光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到18.1GW，首度超越美國(guó)，成為全球第一大光伏裝機(jī)市場(chǎng)。

對(duì)光伏的大規(guī)模補(bǔ)貼，帶來了中國(guó)又一個(gè)世界第一，但隨著光伏發(fā)電規(guī)模的擴(kuò)大，背后財(cái)政缺口也隨之日益擴(kuò)大。

截止2017年末，光伏補(bǔ)貼缺口+風(fēng)電補(bǔ)貼的缺口已經(jīng)超過800億元。

今年以來，業(yè)內(nèi)人士的基本共識(shí)是，目前國(guó)家可再生能源基金的資金缺口已經(jīng)超過1000億，且短期內(nèi)解決缺口的方案缺失。

未來兩年，如果光伏全年新增裝機(jī)量持續(xù)達(dá)到50GW、風(fēng)電全年新增裝機(jī)量持續(xù)達(dá)到25GW，那么2018年所需補(bǔ)貼將達(dá)到1600億元，2019年所需補(bǔ)貼將達(dá)到1800億元！

需要補(bǔ)貼的規(guī)模如此之大，簡(jiǎn)直就是吸金黑洞！

五

除了無底洞般的補(bǔ)貼之外，騙補(bǔ)橫行也是光伏行業(yè)的一大頑疾。

前文說過，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的沖擊，2009年國(guó)家出臺(tái)了以“金太陽工程”為首的系列光伏發(fā)電扶持政策，緊急啟動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電市場(chǎng)。

在“金太陽工程”實(shí)施的4年期間內(nèi)，國(guó)家補(bǔ)助資金達(dá)200多億元。

國(guó)家的本意是通過這一工程，支持光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和規(guī)?；l(fā)展，培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，然而政府的一番苦心卻被壞人們利用了——

一、2013年，國(guó)家審計(jì)署發(fā)布公告，在金太陽示范工程補(bǔ)貼政策上，企業(yè)騙補(bǔ)現(xiàn)象嚴(yán)重，8個(gè)項(xiàng)目違規(guī)使用資金兩億元，單筆最高金額近6000萬元。

二、2016年，國(guó)家審計(jì)署作出了《湖南4戶關(guān)聯(lián)企業(yè)涉嫌偽造資料騙取中央財(cái)政金太陽示范工程補(bǔ)助1.16億元》的專項(xiàng)報(bào)告。

報(bào)告指出，2014年，湘西蘭天公司承接原來英利集團(tuán)2012年金太陽示范工程項(xiàng)目4個(gè)，分布在45個(gè)企業(yè)。審計(jì)部門核實(shí)發(fā)現(xiàn)，湘西蘭天公司45個(gè)子項(xiàng)目中38個(gè)存在不同程度問題，涉嫌騙取金太陽補(bǔ)助資金2.66億元。

企業(yè)為什么要補(bǔ)？監(jiān)管不到位、懲罰力度不強(qiáng)，都是原因。但更重要的是，由于信息不對(duì)稱，相關(guān)部門很難掌握企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的真實(shí)情況，這就為企業(yè)創(chuàng)造了滋生騙局的土壤。

光伏行業(yè)的騙補(bǔ)讓作者想到了新能源汽車的大規(guī)模騙補(bǔ)，5月4日的原創(chuàng)文章《比亞迪“斷奶”》寫的就是此事。

當(dāng)下，隨著債務(wù)問題的不斷蔓延，國(guó)家財(cái)政支出已經(jīng)進(jìn)入到了收縮期，一些地方連公務(wù)員的工資都不能及時(shí)發(fā)放，就更別說行業(yè)補(bǔ)貼了。

中國(guó)的新能源汽車和光伏發(fā)電行業(yè)，基本都是大干快上，然后一路靠補(bǔ)貼搞上來的。國(guó)家出臺(tái)退補(bǔ)政策，相當(dāng)于“潮水退去”，誰在裸泳立馬就能看到。

國(guó)家的財(cái)政支出收縮，影響的絕不止新能源汽車和光伏發(fā)電這兩個(gè)行業(yè)，但凡靠政策補(bǔ)貼或增加債務(wù)的行業(yè)都會(huì)受影響，比如PPP、通信行業(yè)在今后都會(huì)受到退補(bǔ)的沖擊。

任何行業(yè)，無論包裝的多么高大上、宣傳的多么有前景，只要不具備自身造血能力，一旦離開補(bǔ)貼的呵護(hù)，早晚都會(huì)被淘汰。

這樣的行業(yè)，這樣的公司，請(qǐng)遠(yuǎn)離！

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