膽大包天，猖狂造假！這家公司被強(qiáng)制退市！

導(dǎo)讀：前幾天，金亞科技因涉嫌欺詐發(fā)行股票等違法行為，被證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)。之后證監(jiān)會(huì)深夜補(bǔ)刀，對(duì)金亞科技正式啟動(dòng)強(qiáng)制退市機(jī)制。

時(shí)間剛過(guò)一周，金亞科技的退市流程還沒(méi)走完，又一家上市公司步其后塵，因財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)，已經(jīng)走到退市邊緣，它就是雅百特！

一

7月5日，雅百特發(fā)布公告稱，公司因涉嫌犯罪已被證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)，存在暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

回顧金亞科技退市過(guò)程發(fā)現(xiàn)，雅百特現(xiàn)在所走的路，正是金亞科技曾經(jīng)走過(guò)的路，既然已被證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)，那雅百特離退市還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

果不其然，7月5日深夜，證監(jiān)會(huì)再補(bǔ)一刀，正式啟動(dòng)對(duì)雅百特的強(qiáng)制退市機(jī)制，“雅百特”淪為“*ST百特”，懸在頭頂上的達(dá)摩克利斯之劍終于落下。

值得注意的是，雅百特是A股歷史上第一家被啟動(dòng)強(qiáng)制退市機(jī)制的中小板公司。

7月4日，雅百特以“擬披露重大事項(xiàng)”為由臨時(shí)停牌，避免了利空消息發(fā)布后的股價(jià)下跌，算是不幸中的萬(wàn)幸。

但是，既然是臨時(shí)停牌，就意味著很快復(fù)牌。7月5日深夜，雅百特發(fā)布公告稱，公司股票將于7月6日開(kāi)市起復(fù)牌。不出意料，雅百特7月6日開(kāi)盤(pán)即一字跌停。

雅百特之所以走到今日窘境，全都拜財(cái)務(wù)造假所賜。2015年，雅百特在年報(bào)中虛增當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)，涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪。而回顧雅百特的財(cái)務(wù)造假史，簡(jiǎn)直讓人重刷三觀。

二

2015年8月，雅百特借殼江蘇中聯(lián)電氣股份有限公司實(shí)現(xiàn)上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為金屬圍護(hù)系統(tǒng)。上市之初，借殼雙方簽署了為期三年的業(yè)績(jī)承諾，若不達(dá)標(biāo)就以股份進(jìn)行賠償，這也是雅百特財(cái)務(wù)造假的根源。

雅百特先通過(guò)一家海外公司偽造一個(gè)虛假的工程建設(shè)合同，再自導(dǎo)自演一場(chǎng)把建材出口到巴基斯坦的“好戲”，還貼出了所謂的“施工現(xiàn)場(chǎng)”照片迷惑公眾視線。實(shí)際上這些建材只運(yùn)到香港，之后又通過(guò)第三方進(jìn)口回來(lái)。

為了讓財(cái)務(wù)造假看起來(lái)天衣無(wú)縫，雅百特也是費(fèi)盡心機(jī)。除了建材出口的戲碼，雅百特還制造出一條真實(shí)的資金流。雅百特以國(guó)際貿(mào)易的名義，通過(guò)關(guān)聯(lián)企業(yè)把錢(qián)打到海關(guān)，又以進(jìn)口的方式把錢(qián)轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)，形成一個(gè)資金流閉環(huán)。

通過(guò)以上操作，雅百特業(yè)績(jī)暴漲。2015年年報(bào)顯示，在與巴基斯坦木爾坦市開(kāi)展的城市快速公交專線項(xiàng)目中，雅百特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20182.50萬(wàn)元，占年度銷售總額的21.8%；這筆交易為雅百特帶來(lái)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14967.52萬(wàn)元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的47.09%。如此大手筆的跨國(guó)交易，讓雅百特上市后首份年報(bào)閃閃發(fā)光。

但這只是開(kāi)始，2016年雅百特故伎重演，大手筆跨國(guó)交易忙不停。2016年1至9月，通過(guò)跨國(guó)交易，雅百特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10130.24萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2423.77萬(wàn)元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的19.74%。雅百特美其名曰響應(yīng)國(guó)家“一帶一路”倡議的號(hào)召，真是會(huì)給自己臉上貼金。

諷刺的是，雅百特動(dòng)輒數(shù)億元的賬目，竟然都是在上海一間20平米的小屋完成，這間店鋪只有一名會(huì)計(jì)和一名不懂會(huì)計(jì)的助理。

三

雅百特以為跨國(guó)造假就能避開(kāi)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，但是，再狡猾的狐貍也逃不出好獵人的手心。證監(jiān)會(huì)還是發(fā)現(xiàn)了雅百特財(cái)務(wù)造假的真相，并立即展開(kāi)深入調(diào)查和跨國(guó)取證。

在證監(jiān)會(huì)調(diào)查期間，雅百特相關(guān)方面態(tài)度惡劣，證監(jiān)會(huì)用電腦查賬時(shí)，雅百特人員甚至以拔電源的方式粗暴對(duì)抗，真不知哪來(lái)的勇氣，還叫囂證監(jiān)會(huì)侵犯其“隱私權(quán)”，簡(jiǎn)直令人哭笑不得。

雅百特財(cái)務(wù)造假案違法手段特別惡劣，涉案數(shù)額特別巨大，該案件甚至驚動(dòng)了外交部，也遭到央視的點(diǎn)名批評(píng)。但天網(wǎng)恢恢，疏而不漏！雅百特聰明反被聰明誤，正好撞到證監(jiān)會(huì)的槍口上。

2017年4月6日，證監(jiān)會(huì)對(duì)雅百特進(jìn)行立案調(diào)查。發(fā)現(xiàn)2015年到2016年下半年期間，雅百特通過(guò)虛構(gòu)海外工程項(xiàng)目、國(guó)際貿(mào)易和國(guó)內(nèi)貿(mào)易等手段，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入約5.8億元，虛增利潤(rùn)近2.6億元，其中2015年虛增利潤(rùn)占當(dāng)期利潤(rùn)總額約73%，2016年虛增利潤(rùn)占當(dāng)期利潤(rùn)總額約11%。

歷時(shí)八個(gè)月后，2017年12月16日，證監(jiān)會(huì)對(duì)雅百特及相關(guān)責(zé)任人下發(fā)《行政處罰決定書(shū)》。對(duì)雅百特責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款；對(duì)雅百特董事長(zhǎng)陸永采取終身證券市場(chǎng)禁入措施，并罰款30萬(wàn)元；對(duì)其他責(zé)任人一并做出處罰措施，罰款金額3萬(wàn)元到30萬(wàn)元不等。

如今，證監(jiān)會(huì)鍘刀落下，雅百特即將經(jīng)歷退市風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市、強(qiáng)制終止上市、退市整理期、摘牌等5個(gè)階段。按照今年修訂的相關(guān)退市制度，雅百特的退市進(jìn)度或較今年以前非創(chuàng)業(yè)板公司的退市進(jìn)程大大加快。

四

大概自己也知道造假不是長(zhǎng)久之計(jì)，在忙著造假的同時(shí)，雅百特的大股東及一眾高管也在忙著減持。

2015年至2016年下半年，雅百特大股東及一眾高管累計(jì)減持30余次，累計(jì)套現(xiàn)金額約5億元。密密麻麻的減持公告簡(jiǎn)直讓人眼花繚亂，其中以第一大流通股東季奎余最甚。

在財(cái)務(wù)造假丑聞曝光后，雅百特大股東和高管的減持套現(xiàn)暫告一個(gè)段落，不過(guò)并沒(méi)結(jié)束。按捺一年之后，雅百特大股東又開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)。

2018年6月28日，即被證監(jiān)會(huì)強(qiáng)制退市前夕，雅百特第三大股東瑞都有限公司以“經(jīng)營(yíng)需要”為由，對(duì)外拋出減持不超過(guò)44,743,700股的計(jì)劃，以當(dāng)日收盤(pán)價(jià)5.00元計(jì)算，預(yù)計(jì)套現(xiàn)逾2億元。

值得注意的是，截止6月28日，瑞都有限公司合計(jì)持有雅百特?zé)o限售流通股份60,216,000股，約占公司總股本的8.07%。此次計(jì)劃減持的股份數(shù)量，約占其持股總數(shù)的四分之三，可以說(shuō)是“清倉(cāng)式減持”了。

但天不遂人愿，被證監(jiān)會(huì)強(qiáng)制退市的消息公開(kāi)后，瑞都有限公司的清倉(cāng)減持計(jì)劃恐怕要泡湯了。其實(shí)，自財(cái)務(wù)造假丑聞曝光后，雅百特的好日子就一去不復(fù)返了，公司業(yè)績(jī)也是“王小二過(guò)年，一年不如一年”。

6月23日，雅百特發(fā)布公告稱，公司前期中標(biāo)的“深圳會(huì)展項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)展廳金屬屋面工程”和“鄭州奧體中心金屬屋面工程”兩個(gè)項(xiàng)目，由于“材料采購(gòu)等商務(wù)條款無(wú)法達(dá)成一致”，以及“后續(xù)部分商務(wù)條款、合作方式等未達(dá)成一致”等原因，分別宣告流產(chǎn)。

而雅百特此前收購(gòu)的兩個(gè)標(biāo)的公司，上?！爸形∠怠钡膬杉夜竞蜕钲谌x建筑系統(tǒng)有限公司，2016年至2017年連續(xù)兩年未能達(dá)成業(yè)績(jī)承諾，進(jìn)一步拖累上市公司整體業(yè)績(jī)。

雅百特2017年?duì)I業(yè)收入和利潤(rùn)水平與2016年基本持平，但應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)達(dá)50%，短期借款也從2.06億元飆升至5.85億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)180%。

再看雅百特股價(jià)走勢(shì)。2017年年初，雅百特股價(jià)達(dá)到歷史最高點(diǎn)23.92元，如今已經(jīng)跌到4.75元，大概一年半的時(shí)間，股價(jià)累計(jì)下跌幅度超過(guò)80%。如今雅百特被強(qiáng)制退市，股價(jià)繼續(xù)下跌是必然的，就是不知道最后會(huì)跌成什么熊樣了。

尾聲

2018年3月2日，證監(jiān)會(huì)重新修改《退市制度》，目的是形成優(yōu)勝劣汰的上市公司退市機(jī)制，提升上市公司質(zhì)量，發(fā)揮資本市場(chǎng)基礎(chǔ)功能，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

如今雅百特被強(qiáng)制退市，也將成為A股歷史上的一個(gè)里程碑事件，畢竟雅百特是中小板第一家退市公司，這意味著證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管力度更勝?gòu)那啊?/p>

重賞之下，必有勇夫，反之亦然，只有讓那些造假的上市公司受到嚴(yán)懲，才能以儆效尤，為上市公司營(yíng)造一個(gè)公平公正的競(jìng)爭(zhēng)空間，還中國(guó)資本市場(chǎng)一片藍(lán)天。

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