長生生物疫苗造假背后：大股東密集減持，豪擲百億買理財(cái)

導(dǎo)讀：近年來，東北上市公司問題頻出，獐子島的蝦夷扇貝不知去哪兒了，輝山乳業(yè)財(cái)務(wù)造假引發(fā)香港股市軒然大波，欣泰電氣成為A股首家被強(qiáng)制退市上市公司……

這些上市公司辜負(fù)了投資者信任、坑害了投資者錢財(cái)，雖然缺德，但起碼沒有把人害死。

如今，東北又曝出一起上市公司造假事件，這次是“人命關(guān)天”的疫苗造假！其嚴(yán)重程度用“喪心病狂”、“喪盡天良”來形容一點(diǎn)都不為過。

一

平地一聲雷！7月15日，國家藥監(jiān)局一則“長春長生狂犬疫苗生產(chǎn)記錄造假”的通告，在資本市場炸開了鍋。長春長生是深交所上市公司長生生物科技股份有限公司（以下簡稱“長生生物”）旗下子公司，長春長生造假直接拖累長生生物。

據(jù)國家藥監(jiān)局通告顯示，在對長春長生的生產(chǎn)現(xiàn)場進(jìn)行飛行檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假等嚴(yán)重違反《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》行為。

國家藥監(jiān)局表示，所有涉事批次產(chǎn)品尚未出廠和市場銷售，全部產(chǎn)品已經(jīng)得到有效控制。目前，國家藥監(jiān)局已要求吉林省局收回長春長生《藥品GMP證書》（證書編號：JL20180024），責(zé)令其停止狂犬疫苗生產(chǎn)。

此外，吉林省局有關(guān)調(diào)查組已經(jīng)進(jìn)駐長春長生，對相關(guān)違法違規(guī)行為立案調(diào)查。同時(shí)，國家藥監(jiān)局派出了專項(xiàng)督查組赴吉林督辦調(diào)查處置工作。

值得注意的是，這并非長春長生第一次出現(xiàn)疫苗事故。2017年11月，長春長生就曾因百白破疫苗不合格，被原國家食品藥品監(jiān)督管理總局點(diǎn)名批評。

國內(nèi)狂犬病的死亡率幾乎100%，狂犬病疫苗生產(chǎn)記錄造假，與蓄意謀殺有何區(qū)別？“造假門”曝光后，長生生物被推向輿論的風(fēng)口浪尖。

7月15日下午，一份長生生物的內(nèi)部文件流出網(wǎng)絡(luò)。該文件由長生生物董事長高俊芳簽發(fā)，緊急通知公司各省推廣團(tuán)隊(duì)，立即停止使用該公司的狂犬疫苗，立即就地封存該公司狂犬疫苗。長生生物工作人員向媒體證實(shí)了該文件的真實(shí)性。

二

據(jù)悉，凍干人用狂犬病疫苗銷售收入約占長春長生總收入的一半左右，“造假門”對公司業(yè)績影響較大。7月16日早盤之前，長生生物發(fā)布公告，主要內(nèi)容集中于以下幾點(diǎn)：

一是陳述了公司狂犬病疫苗生產(chǎn)記錄造假一事；

二是稱所有涉事批次產(chǎn)品尚未出廠和上市銷售，全部產(chǎn)品已得到有效控制，正在對有效期內(nèi)所有批次的凍干人用狂犬病疫苗（vero細(xì)胞）全部實(shí)施召回。從該疫苗近幾年的不良的反應(yīng)監(jiān)測來看，未發(fā)現(xiàn)因產(chǎn)品質(zhì)量問題引起的不良反應(yīng)；

三是接下來會(huì)進(jìn)行全面的自查和整改；

四是表示該疫苗對公司的生產(chǎn)、經(jīng)營影響較大，具體影響不確定，復(fù)產(chǎn)時(shí)間無法預(yù)計(jì)；

五是道歉。

就像人們常說的那樣：“如果道歉有用，那還要警察干什么？”受子公司造假的利空影響，7月16日，長生生物開盤跌停，近90萬手賣單封死跌停板。7月17日、18日，長生生物繼續(xù)一字跌停。短短3個(gè)交易日，長生生物市值蒸發(fā)65億元，總值跌落200億元以下。

長生生物股價(jià)暴跌，最倒霉的是資本市場的投資者。截至7月10日，長生生物共有股東24,817戶。如今，長生生物封死跌停板，這近2.5萬的投資者想割肉離場都不行，簡直慘不忍睹。

同時(shí)“踩雷”的還有機(jī)構(gòu)投資者。7月16日晚間，泰達(dá)宏利基金發(fā)布公告稱，公司決定自2018年7月16日起對旗下基金所持有的長生生物進(jìn)行估值調(diào)整，按照16.11元/股進(jìn)行估值。與當(dāng)天收盤價(jià)22.1元相比，估值下調(diào)27%，相當(dāng)3個(gè)跌停！

截至目前，共有3家基金公司對旗下基金所持有長生生物進(jìn)行估值調(diào)整。其中，安信基金和泰達(dá)宏利一樣，對長生生物的估值價(jià)格調(diào)整為16.11元/股，而博時(shí)基金對長生生物的估值價(jià)格調(diào)整為14.50元/股。

三

長生生物創(chuàng)立于1992年8月18日，是一家從事人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的國家級高新技術(shù)企業(yè)，是中國首批自主研發(fā)銷售流感疫苗及人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）的疫苗企業(yè)，是國內(nèi)少數(shù)能夠同時(shí)生產(chǎn)病毒及細(xì)菌疫苗的企業(yè)之一。2015年12月，長生生物通過借殼方式登陸深交所。

2012年，長生生物的凍干人用狂犬疫苗（Vero細(xì)胞）上市，該疫苗上市首年為公司帶來營收2460.83萬元，在總營收中占比僅為5.7%，在整個(gè)狂犬病疫苗市場份額還比較小，遠(yuǎn)不及遼寧成大、廣州諾誠和浙江衛(wèi)信。

但是，此后數(shù)年間，長生生物迅速占領(lǐng)市場。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)公布的2017年狂犬疫苗批簽發(fā)及市場需求情況，目前市場主要生產(chǎn)企業(yè)是廣州諾誠、遼寧成大、寧波榮安和長生生物，2017年4家企業(yè)合計(jì)批簽發(fā)占比88.63%。在狂犬疫苗市場，長生生物2017年的狂犬疫苗銷售量占我國市場的23.19%，在國內(nèi)排名第二。

打開市場后，長生生物的業(yè)績也水漲船高。長生生物2017年年報(bào)顯示，公司營收15.53億元，同比增長52.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.66億元，同比增長33.28%。2018年一季度，長生生物凈利潤同比大增72.22%。

“造假門”前夕，長生生物的股價(jià)也一路上揚(yáng)。今年以來，公司股價(jià)不斷上漲，最高達(dá)到29.99元/股，對應(yīng)總市值暴漲超1倍。截至7月13日收盤，報(bào)24.55元/股，對應(yīng)總市值為239.04億元，較年初總市值上漲70%。

在長生生物的總體營收中，疫苗銷售占比高達(dá)99.10%。毫無疑問，疫苗是長生生物的“現(xiàn)金奶牛”，在公司內(nèi)部舉足輕重，理應(yīng)受到特別重視。2016年和2017年，長生生物研發(fā)投入分別為4333.6萬元和1.22億元，分別占比公司當(dāng)年?duì)I收的4.26%和7.87%，呈逐年遞增趨勢。

但是，與長生生物的理財(cái)資金相比，研發(fā)投入簡直是“小巫見大巫”。2017年，長生生物委托理財(cái)資金總額高達(dá)111.58億元。其中，63.45億元來自募集資金，48億元為自有資金。截至2017年底，長生生物還有20.5億元理財(cái)產(chǎn)品尚未到期。

沒有對比，就沒有傷害！僅以2017年為例，長生生物的研發(fā)投入為1.22億元，理財(cái)資金卻高達(dá)111.58億元，研發(fā)投入還不及理財(cái)資金的一個(gè)零頭！當(dāng)一家上市公司的主要精力不再放在發(fā)展主業(yè)上，而是放到理財(cái)賺快錢方面，這家公司的發(fā)展前景可想而知。

四

除了豪擲百億買理財(cái)外，長生生物大股東頻繁減持也飽受詬病。

2018年4月，長生生物原第四大股東曲水卓瑞創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“曲水卓瑞”）開啟減持模式，并且一發(fā)不可收。

2018年7月10日，長生生物發(fā)布關(guān)于權(quán)益變動(dòng)的提示性公告，曲水卓瑞的減持路徑公諸于世。自2018年4月19日至7月9日期間，曲水卓瑞密集減持9次，通過大宗交易方式累計(jì)減持1723萬股，減持比例為1.77%；交易價(jià)格在18.7元至22.5元之間，減持均價(jià)約為20.6元，累計(jì)套現(xiàn)約3.5億元。

值得注意的是，曲水卓瑞最近三次的減持操作均發(fā)生在7月初，累計(jì)減持150.1萬股。其中，7月2日、6日、9日分別減持了50萬股、30萬股、70.1萬股，減持價(jià)格分別為20.06元、19.1元、19.62元。

趕在7月15日“造假門”曝光之前，曲水卓瑞已經(jīng)密集減持3次，累計(jì)套現(xiàn)3000萬元，這種時(shí)間上的巧合，真不知是曲水卓瑞未卜先知，還是對長生生物疫苗造假早有耳聞，提前減持套現(xiàn)落袋為安。

“造假門”曝光前，位列長生生物前十大股東之一的北京華籌投資管理中心（以下簡稱“北京華籌”）也進(jìn)行了減持。

長生生物2月24日公告顯示，2017年9月8日至29日期間，原持股5.05%的股東北京華籌通過大宗交易累計(jì)減持了325萬股，減持比例為0.33%，減持均價(jià)為16.36元，累計(jì)套現(xiàn)超過5000萬元。

五

回顧長春長生的發(fā)展史，更像一部令人匪夷所思的奇幻史，其中最引人注目的是高俊芳出神入化的資本騰挪術(shù)。

高俊芳曾擔(dān)任長春長生前身長春生物制品研究所財(cái)務(wù)處處長。1992年長春長生成立，高俊芳出任公司副總經(jīng)理，次年出任董事長，兼任總經(jīng)理。1996年，母公司長春高新上市，高俊芳又晉級為長春高新副董事長。

2002年，長春高新凈利潤737萬元，扣掉長春長生凈利潤2634萬元，其他業(yè)務(wù)實(shí)為虧損。但是，令人意想不到的是，長春高新不顧業(yè)績虧損的壓力，堅(jiān)持以不到8000萬元的價(jià)格將長春生物賣掉，而且是低價(jià)賣給高俊芳。

此事曾引發(fā)輿論關(guān)注，但長春高新心意已決，經(jīng)過兩次蹊蹺的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，長春長生成功私有化，被高俊芳收入囊中。截至借殼上市時(shí)，長春長生的估值已經(jīng)達(dá)到55億元。十年左右，高俊芳把長春長生的估值從8000萬元做到55億，估值飆漲68.75倍，令人嘆為觀止。

目前，長春長生的實(shí)際控制人為高俊芳、張洺豪、張友奎三人，分別持有長生生物18.18%、17.88%、8.24%的股權(quán)，三人是一致行動(dòng)人。據(jù)悉，高俊芳、張友奎為夫妻關(guān)系，高俊芳、張洺豪為母子關(guān)系。

高俊芳出生于1954年，目前已經(jīng)64歲高齡，現(xiàn)擔(dān)任長春長生董事長、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)，負(fù)責(zé)公司全面工作。這雖然不違法公司法相關(guān)規(guī)定，但高俊芳以64歲高齡，一人身兼數(shù)職，還都是舉足輕重的高管職務(wù)，既是對高俊芳個(gè)人能力的巨大考驗(yàn)，也折射出上市公司內(nèi)部控制可能存在不足。

尾聲

長生生物疫苗造假，再次敲響醫(yī)藥行業(yè)的安全警鐘。2016年3月，山東省破獲案值5.7億元的非法疫苗案，25種兒童疫苗、成人疫苗未經(jīng)冷鏈存儲(chǔ)運(yùn)輸，銷往全國24個(gè)省市，這就是駭人聽聞的山東疫苗事件。

山東疫苗事件波及范圍廣，影響極其惡劣，對整個(gè)疫苗行業(yè)造成巨大沖擊，經(jīng)過一年多的休養(yǎng)生息，疫苗行業(yè)在2017年下半年才開始出現(xiàn)復(fù)蘇行情。如今好景不長，長生生物再次爆出疫苗造假，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)猶如驚弓之鳥，資本市場上醫(yī)藥板塊短期調(diào)整在所難免。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，長春長生疫苗造假的最大原因可能是為了節(jié)約成本。但是，醫(yī)藥制造關(guān)乎老百姓生命安危，醫(yī)藥公司的初衷應(yīng)該是救死扶傷，倘若一味追求公司利益而做出傷天害理的勾當(dāng)，這樣的企業(yè)根本不可能走得長遠(yuǎn)。

新華網(wǎng)評論稱：不到一年，長春長生再曝疫苗質(zhì)量問題！疫苗安全是人命關(guān)天的大事，萬不能因?yàn)闆]造成重大損失就長舒一口氣。所謂“亡羊補(bǔ)牢”，要真“補(bǔ)”，才能杜絕“亡”。筆者在此由衷祈禱，希望長春長生的疫苗造假只是個(gè)案，而不是行業(yè)的問題。

因長春長生地處東北地區(qū)，此次爆出疫苗造假又為“ 投資不過山海關(guān) ”這句股市老話添加了濃墨重彩的一筆。時(shí)間往前推，東北上市公司頻頻飛出黑天鵝。最搞笑的是獐子島蝦夷扇貝一次次游走，后來又有渾水做空輝山乳業(yè)牽出其造假內(nèi)幕，連A股首家被強(qiáng)制退市的欣泰電氣，也是東北地區(qū)的上市公司。

筆者在此嚴(yán)正聲明，本人絕沒有任何地域歧視的意思，只是為東北企業(yè)無視資本市場運(yùn)行規(guī)則，肆意踐踏地區(qū)聲譽(yù)深感心痛。在一次又一次的黑天鵝事件曝光后，東北的上市公司們，是時(shí)候?yàn)槊u(yù)而戰(zhàn)了。

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