股權投資和股票投資的區(qū)別？

投資連接未來，這里是投資雅談。本節(jié)目由企業(yè)家投創(chuàng)新第一平臺盛景嘉成傾情播出。各位投資人大家好，我是盛景投資課程的班主任雅琪。

2015年7月份，中國A股剛剛經歷了股災后，盛景嘉成創(chuàng)始合伙人劉昊飛老師寫了一篇《“五問”讓你看懂股權投資和股票投資！》的文章，幫助投資者指引迷津。三年過去了，股票市場的業(yè)績越走越差，但是股權投資卻給投資人帶來了豐厚可觀的收益，劉老師的觀點得到了市場的驗證，現(xiàn)在看來依然適用。那么今天，雅琪就帶大家回顧一下當年的這篇解讀。

有人說，炒股“看上去”很美，實際上讓人與人之間互相掠奪財富，而不是以物易物，以錢購物的交易。而股權投資到底又是一個什么東西？

在美國，股票市場的投資者大多是機構，主要是賺所投資上市公司業(yè)績成長的錢。在中國，股票市場的絕大多數(shù)投資者是散戶，而絕大多數(shù)上市公司的分紅很少，具備持續(xù)成長能力的上市公司數(shù)量也少。

中國的股票投資本質是我的錢進到別人兜里，我賺的錢是從別人口袋掏出來的，錢并沒有進入公司，而是在不同股東之間高速流轉，某種程度上是一種資金的空轉。錢并沒有被公司所得到，只是在不停換手、甚至高頻次的換手，股票換手的大量資金并沒有對公司形成直接幫助，同時買賣股票的人也不會對公司的業(yè)務發(fā)展有所貢獻。

股票投資是在交易市場里賺取交易的不對稱性、不平衡性，某些人賺錢就意味著其他人一定虧錢，它是一個零和游戲。當市場是牛市的時候，大家都賺錢是因為增量資金不斷進入，一旦當市場資金變成凈流出時，股票就會大幅度下跌。

而股權投資是投到實體經濟、投到企業(yè)，投資人變成企業(yè)長期股東，投資人把自己的資源和隱性能力嫁接到這個公司，為公司的長期發(fā)展做出持續(xù)性的貢獻。所以，它有兩個非常鮮明的特點：一是增量資金進入公司，二是投資人作為股東會為這個公司做持續(xù)性的增值或服務。

此外，還有一種股權投資是通過并購的方式來持有一家公司，變成這家公司的第一大股東或者有重要持股比例的股東。這種情況下，投資者并不是通過交易去賺錢，而是通過這家企業(yè)的發(fā)展去賺錢。

所謂的值得投資，是指有高確定性和高成長性領域的代表性企業(yè)，中期或是長期?，F(xiàn)在，以互聯(lián)網+為代表的新經濟是中國未來中長期發(fā)展的核心推動因素和核心投資機會，圍繞中長期趨勢特征進行研究和布局，這樣來看待這種機會。

房地產投資最大的機會是在十幾年前，國家把房地產作為支柱型產業(yè)，住房商品化改革政策出臺，使房地產飛速發(fā)展了十幾年?，F(xiàn)在房地產進入過飽和時代，房地產是一個需要去泡沫化、去庫存化的領域，已經不代表經濟趨勢。

而收藏品歷來就是一個在任何情況下配置比例非常小的品類，不超過10%，它的市場容量也很小。

做股票投資的人都希望買到公司的原始股，成本很低。股票投資的非專業(yè)人士或機構很難長期持有一個優(yōu)質公司，原因有二：一是如何選出優(yōu)質公司，二是選出后如何忽略掉市場波動而長期持有優(yōu)質企業(yè)，能夠做到這點的人很少。

而股權投資是投到實體經濟里，實際上選的是好的企業(yè)、好的團隊。隨著時間的推移，企業(yè)會發(fā)生翻天覆地的變化，會給投資人帶來確定性的高回報，這是股權投資的特點。

股權投資實際上是在制造股票，對于二級市場來說，投資的是原始股，會有很高的倍數(shù)空間，投資成本很低，比較安全。在大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新的背景下，我們利用資本市場投資到更好的公司，把他們推向資本市場，為資本市場帶來更好的企業(yè)收入，同時我們也獲得更好的投資回報，一是獲得一二級市場之間的估值差異，更是獲得公司從規(guī)模較小到成長為體量較大的高成長性的收益。

股神巴菲特并不炒股，他是選出優(yōu)質公司并長期持有，這是他成功的核心，從買進到賣出的周期長達10年以上。從數(shù)量上來看，巴菲特投資中私有公司占70%，公眾公司30%。他所投的公眾公司體量都非常大，看中它的長期價值，這是股權投資邏輯，與股票投資完全不一樣。

從投資門檻來看，股權投資的門檻很高，超高凈值人士、資產在千萬以上才有可能參與進來。股票市場沒有門檻，任何人開賬戶都可以炒股。

從規(guī)模來看，中國一年的股權投資規(guī)模大概在兩千億左右，上市公司定向增發(fā)大概七千億的規(guī)模，這些定向增發(fā)的絕大多數(shù)資金做了并購，也是對公司的增量投資。而股票投資一天的交易量就在一兩萬億的規(guī)模。

事實上，上市公司原始股持有者在二級市場拋售股票的事件屢見不鮮，以很低成本擁有，很高的價格拋出獲利；而另一方面，跑步進場的二級市場參與者則接盤了股市，哀鴻遍野，二者獲利成本高低和風險高低一目了然。

VC股權投資一年兩千億，定向增發(fā)一年七千億，股票市場一天就兩萬億，從這個巨大的數(shù)量差異可以看出，股權投資是資本市場皇冠上真正的明珠，站在最高點上，只有少數(shù)人能參與。 

過去房地產發(fā)展靠政府鼓勵，現(xiàn)在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的背景下，股權投資是最好也是唯一正確的選擇，它能夠抓住趨勢，抓住互聯(lián)網+的機會，這是與國策和國家行動相一致的。

好了，今天的投資雅談就到這里，如果您喜歡我們的節(jié)目，也歡迎轉發(fā)給需要的朋友們，本節(jié)目由盛景嘉成傾情播出。我們下期再見。