金融科技改變游戲規(guī)則？IMF、OECD等國(guó)際組織專(zhuān)家這么看

2018年以來(lái)，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了新的變化，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為金融行業(yè)的重要任務(wù)。與此同時(shí)，全球金融科技蓬勃發(fā)展，技術(shù)和模式的創(chuàng)新為金融業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

一個(gè)多月前，在由上海新金融研究院（SFI）主辦的第五屆金融科技外灘峰會(huì)上，來(lái)自國(guó)內(nèi)外的金融科技業(yè)內(nèi)人士就Fintech市場(chǎng)的現(xiàn)存問(wèn)題與監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了交流。今天（9月2日），來(lái)自國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、世界經(jīng)合組織（OECD）和日本金融廳等國(guó)際組織的金融科技專(zhuān)業(yè)人士齊聚北京，在由中國(guó)金融四十人論壇（CF40）和金融城（CFCITY）舉辦的“第三屆全球金融科技（北京）峰會(huì)”上，探討了在新形勢(shì)下，如何運(yùn)用金融科技來(lái)提升金融服務(wù)效率、風(fēng)險(xiǎn)防控能力和監(jiān)管效能，從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

金融科技改變“游戲規(guī)則”

金融科技的本質(zhì)到底是什么？IMF副法務(wù)總監(jiān)、FINTECH工作組聯(lián)合負(fù)責(zé)人Ross Leckow稱(chēng)，從IMF的角度來(lái)看，金融科技的含義十分廣泛，不限于各項(xiàng)技術(shù)，覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、分布式賬薄計(jì)劃、區(qū)塊鏈及加密貨幣等系統(tǒng)，也包括人工智能、大數(shù)據(jù)、生物統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、API（應(yīng)用程序編程接口）及移動(dòng)通信等科技?！斑@些技術(shù)在中國(guó)都得到了很好的體現(xiàn)。中國(guó)可以將以上技術(shù)更好結(jié)合，去推出激動(dòng)人心的新產(chǎn)品與新服務(wù)。” Ross Leckow表示。

Ross Leckow認(rèn)為，這些技術(shù)帶來(lái)的轉(zhuǎn)型顯而易見(jiàn)，特別是在支付領(lǐng)域。中國(guó)在支付領(lǐng)域的金融科技創(chuàng)新水平領(lǐng)跑世界?，F(xiàn)在的支付技術(shù)中也融入了一些生物識(shí)別技術(shù)，主要是認(rèn)證方面，業(yè)界將其稱(chēng)為“微笑后再付款”的微笑支付，這些都屬于金融科技的發(fā)展成就。

日本金融廳國(guó)際審議官冰見(jiàn)野良三指出，金融科技具有六大基本要素：第一，金融科技更加簡(jiǎn)單、更加廉價(jià)，而且可以更加有效地執(zhí)行交易。這可能會(huì)對(duì)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的龐大系統(tǒng)造成很大影響，使其成為歷史。另外，這還會(huì)使其它新的機(jī)構(gòu)更加容易得進(jìn)入市場(chǎng)。第二，金融科技使人們的生活變得越來(lái)越電子化?，F(xiàn)在很多活動(dòng)都已經(jīng)從現(xiàn)實(shí)世界中移到了虛擬世界，人們每一天的活動(dòng)也會(huì)創(chuàng)造出很多的不同數(shù)據(jù)。第三，集中數(shù)據(jù)分析。金融機(jī)構(gòu)本身會(huì)創(chuàng)造很多數(shù)據(jù)，很多非金融活動(dòng)也會(huì)創(chuàng)造出相關(guān)數(shù)據(jù)。人工智能以及深度學(xué)習(xí)能夠利用更多的大數(shù)據(jù)，市場(chǎng)很可能會(huì)由幾個(gè)大平臺(tái)來(lái)主導(dǎo)相關(guān)的商業(yè)活動(dòng)。第四，定制化的、用戶(hù)友好的服務(wù)。集中數(shù)據(jù)分析以及人們生活的電子化，使得金融科技能夠創(chuàng)造出根據(jù)客戶(hù)需求而定制的產(chǎn)品。第五，金融科技需要更多的匿名性，其具有改變金融機(jī)構(gòu)決策過(guò)程的巨大潛力。第六，金融科技采用分散式的決策制定方式。

“我們現(xiàn)在關(guān)注金融科技就是因?yàn)樗锌赡軙?huì)改變經(jīng)濟(jì)制度或者游戲規(guī)則，改變經(jīng)濟(jì)主體之間的信任程度和交易方式。金融科技會(huì)削弱現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)的角色，企業(yè)以及個(gè)人在游戲當(dāng)中的參與也會(huì)發(fā)生變化?！?冰見(jiàn)野良三說(shuō)。

看得到和看不到的風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)具有廣闊的覆蓋面及巨大潛力，其發(fā)展與創(chuàng)新已帶來(lái)很多益處。但與此同時(shí)，金融科技也創(chuàng)造出了許多新的風(fēng)險(xiǎn)。

Ross Leckow認(rèn)為，加密貨幣帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。加密貨幣是一種跨境交易的貨幣，具有匿名性，很容易被用于犯罪目的，比如盜竊與洗錢(qián)。網(wǎng)絡(luò)犯罪是金融科技帶來(lái)的新興威脅，網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的最薄弱之處易被黑客攻擊。此外，金融科技還帶來(lái)了法律風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵S多新興技術(shù)在法律框架當(dāng)中尚未明確、模棱兩可，使得法律的適用性變得模糊。最后，金融科技也對(duì)整體的金融穩(wěn)定造成威脅?！澳壳暗慕鹑诳萍蓟顒?dòng)并沒(méi)有帶來(lái)太多威脅，但是如果一些FinTech公司利用新興技術(shù)來(lái)擾亂現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流和收入鏈條，就有可能帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！?Ross Leckow強(qiáng)調(diào)。

世界經(jīng)合組織金融和企業(yè)事務(wù)局副局長(zhǎng)Mathilde Mesnard從數(shù)字資產(chǎn)的角度闡述了其對(duì)金融科技風(fēng)險(xiǎn)的看法。Mathilde Mesnard提出，數(shù)字資產(chǎn)本身的性質(zhì)并不明朗，使得監(jiān)管部門(mén)很難有效監(jiān)管ICO。不僅如此，我們目前對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)有限，并不清楚應(yīng)將其歸類(lèi)為資產(chǎn)、負(fù)債還是其他不同屬性，這就又產(chǎn)生了稅收問(wèn)題。

Mathilde Mesnard認(rèn)為，金融科技的發(fā)展可能會(huì)對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全及用戶(hù)隱私構(gòu)成威脅。對(duì)此，冰見(jiàn)野良三指出，金融科技領(lǐng)域的數(shù)據(jù)分析會(huì)帶來(lái)一些新的隱私問(wèn)題，且其匿名性和分散式的決策制定方式使得政府沒(méi)有辦法涉及到很多管理領(lǐng)域。因此，金融科技究竟能否創(chuàng)造出更加高效的經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)及更加高效的社會(huì)都還未知。

金融科技的國(guó)際監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)

金融科技不可忽視的潛在風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑給各國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了挑戰(zhàn)。目前世界各國(guó)對(duì)金融科技的監(jiān)管態(tài)度，或許可從各國(guó)政府對(duì)虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管方式中略知一二。

冰見(jiàn)野良三對(duì)目前各國(guó)政府對(duì)虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管態(tài)度進(jìn)行了梳理分類(lèi)。他提出，目前各國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)有四個(gè)選擇，分別是禁止、規(guī)則制定、監(jiān)控和忽視。

首先，禁止。中國(guó)、印度、印度尼西亞和俄羅斯已經(jīng)禁止了與虛擬資產(chǎn)相關(guān)的活動(dòng)。這有很多優(yōu)勢(shì)，受到監(jiān)管的機(jī)構(gòu)沒(méi)辦法再作惡了。但是從另外一個(gè)方面講，這可能會(huì)影響一些跨國(guó)交易，讓很多活動(dòng)轉(zhuǎn)向地下、不可監(jiān)控，而且這也會(huì)影響第二代虛擬資產(chǎn)的創(chuàng)新。

第二，規(guī)則制定。冰見(jiàn)野良三分享了日本的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)：日本金融廳要求能夠規(guī)定整個(gè)交易平臺(tái)的發(fā)展，其能夠覆蓋每一種虛擬資產(chǎn)的流入和流出和每一個(gè)公司的客戶(hù)組成、買(mǎi)賣(mài)價(jià)差、平臺(tái)管理以及風(fēng)險(xiǎn)管理。如果選擇進(jìn)行規(guī)則制定，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就要做好準(zhǔn)備，因?yàn)橹贫ㄟ^(guò)度會(huì)阻礙創(chuàng)新，而太過(guò)寬松又沒(méi)有辦法起到保護(hù)作用。

第三，監(jiān)控。如果說(shuō)只制定規(guī)則而不監(jiān)控，就沒(méi)有辦法很好執(zhí)行監(jiān)管方的要求，所以監(jiān)控也非常重要。

第四，忽視。如果政府采取忽視態(tài)度，很有可能市場(chǎng)會(huì)將其理解成政府要無(wú)限度支持虛擬資產(chǎn)而不做任何監(jiān)管。

“再去采取忽視態(tài)度是不可取的，因?yàn)槠洮F(xiàn)在和洗錢(qián)以及恐怖主義的融資是聯(lián)系在一起的。但是，全球范圍內(nèi)還沒(méi)有產(chǎn)生管理虛擬資產(chǎn)的有效辦法，所以各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間必須進(jìn)行必要的合作和協(xié)調(diào)，這樣才能夠做到有效?！?冰見(jiàn)野良三總結(jié)道。

對(duì)于金融科技的監(jiān)管方向，Ross Leckow提出了五點(diǎn)原則：

第一，各國(guó)可以考慮對(duì)現(xiàn)有的金融監(jiān)管規(guī)則做一些基于功能和活動(dòng)的補(bǔ)充，例如對(duì)銀行的監(jiān)管。不同的金融機(jī)構(gòu)，無(wú)論是銀行還是FinTech公司，只要他們開(kāi)展的活動(dòng)是一類(lèi)的，那么從原則上來(lái)說(shuō)就應(yīng)當(dāng)受制于同樣的監(jiān)管規(guī)則，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就應(yīng)該對(duì)他們一視同仁。

第二，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和企業(yè)應(yīng)密切合作，打造學(xué)習(xí)氛圍。不光要學(xué)習(xí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要給市場(chǎng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新留出足夠的空間，讓新的產(chǎn)品和服務(wù)得以推出。許多地方，比如英國(guó)或香港特別行政區(qū)，已經(jīng)推出了監(jiān)管沙盒的做法，先在沙盒可控的環(huán)境里對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行測(cè)試，沙盒中的監(jiān)管規(guī)則可以有所放松。

第三，監(jiān)管必須采取基于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。換言之，監(jiān)管方不應(yīng)該過(guò)度監(jiān)管，不應(yīng)該超出監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的框架而扼殺創(chuàng)新。

第四，法律原則必須要接受現(xiàn)代化改造，以確保法律原則能夠適應(yīng)發(fā)展演進(jìn)之中的金融市場(chǎng)需求?，F(xiàn)在市場(chǎng)中的一個(gè)潛在威脅就是，對(duì)于新的產(chǎn)品服務(wù)和商業(yè)模式所實(shí)施的法律原則并不是為這些目標(biāo)來(lái)設(shè)置的，所以存在著不適配的現(xiàn)象。

第五，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間有必要加大國(guó)際合作力度。在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境中，各個(gè)國(guó)家在各個(gè)法律制度下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須要密切協(xié)調(diào)，進(jìn)行信息和經(jīng)驗(yàn)的交流，以及就如何設(shè)計(jì)監(jiān)管框架進(jìn)行溝通。

“在一個(gè)新現(xiàn)象、新技術(shù)出現(xiàn)的早期，都會(huì)出現(xiàn)各國(guó)監(jiān)管政策不同的情況。一定要在國(guó)際范圍內(nèi)加強(qiáng)協(xié)調(diào)、加深合作，提高抵抗風(fēng)險(xiǎn)的共同意識(shí)?！?Mathilde Mesnard強(qiáng)調(diào)道。

Mathilde Mesnard提出了加強(qiáng)國(guó)際合作的基本思路：首先，各國(guó)要對(duì)最佳實(shí)踐進(jìn)行信息交換。其次，要防止監(jiān)管套利以及市場(chǎng)分割。目前監(jiān)管套利方面存在著真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)要防止逐底競(jìng)爭(zhēng)。最后，各國(guó)要建立法律框架來(lái)保護(hù)投資者，來(lái)真正實(shí)現(xiàn)ICO的好處。

具體而言，Mathilde Mesnard提出了亟待落實(shí)的三方面工作：

第一，各國(guó)政府要連點(diǎn)成線(xiàn)地聯(lián)系起來(lái)。很多監(jiān)管規(guī)則都是在不同的國(guó)家、政府機(jī)關(guān)或者是全球性的基礎(chǔ)架構(gòu)中建立起來(lái)的，我們必須要進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)，以保證政策制定者以及業(yè)界人士能夠相互對(duì)話(huà)。

第二，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)要發(fā)揮作用，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的提出可以提升各國(guó)監(jiān)管政策的互操作性。

第三，監(jiān)管方和政策制定者要與時(shí)俱進(jìn)，了解技術(shù)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)。