摘要:柳傳志如何從一個(gè)“賺錢”的人,變成了一個(gè)“投錢”的人。
投資連接未來,這里是投資雅談。這里是由企業(yè)家投創(chuàng)新第一平臺盛景嘉成傾情播出。各位投資人大家好,我是盛景投資課程的班主任雅琪。
2001年,有很多大事值得寫入歷史,比如中國加入WTO、北京成功申奧。國際上,互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的寒冬蔓延,9.11的恐怖襲擊引發(fā)了美國漫長的反恐戰(zhàn)爭。
這一年之于聯(lián)想,是如日中天的好光景。但57歲的柳傳志用分拆的方式,毫不戀棧地把好光景交付給年輕領(lǐng)軍人,自己從熟稔的IT戰(zhàn)場轉(zhuǎn)身,開始了自己的二次創(chuàng)業(yè)。
對于分拆和二次創(chuàng)業(yè),他說主要出于三點(diǎn)考慮:
? 首先是居安思危,為了企業(yè)能長遠(yuǎn)活下去,需要再造幾個(gè)“聯(lián)想集團(tuán)”抵御風(fēng)險(xiǎn)。
? 第二,要支持聯(lián)想集團(tuán)的發(fā)展,聯(lián)想控股必須走多元化的道路。高科技領(lǐng)域的企業(yè)要想生存或者生存的更好,需要不斷創(chuàng)新,大膽嘗試。
? 第三,當(dāng)時(shí)IT業(yè)務(wù)已經(jīng)相對成熟,柳希望把現(xiàn)有的舞臺讓給年輕人。
柳傳志就這樣從一個(gè)“賺錢”的人,變成了一個(gè)“投錢”的人。
分拆結(jié)束,聯(lián)想投資于2012年更名為君聯(lián)資本,瞄準(zhǔn)的是當(dāng)時(shí)在中國很新的領(lǐng)域——VC行業(yè),領(lǐng)軍人是朱立南,現(xiàn)任聯(lián)想控股總裁、君聯(lián)資本的董事長。君聯(lián)資本成立之初,聯(lián)想控股以3500萬美元作為其第一期基金,柳傳志則更多地把這筆錢看作是“學(xué)費(fèi)”。
當(dāng)時(shí)的中國,對VC資本的理解尚處萌芽,幾乎無師可尋,而殺入風(fēng)險(xiǎn)投資的這支隊(duì)伍也是制造業(yè)出身?!拔覀冋娴膶幙勺约夯ㄥX做學(xué)費(fèi),也不想因?yàn)槭虑闆]干好讓人家受到損失,我們把聲譽(yù)看得很重?!?/p>
朱立南對最初的艱難記憶深刻,“我們這幫人剛開始做投資的時(shí)候,產(chǎn)業(yè)情結(jié)太重,太想把一個(gè)項(xiàng)目做成,而忽略了要考慮的是投資組合的回報(bào)。有些項(xiàng)目,明明預(yù)期可以達(dá)到很好的水平,結(jié)果企業(yè)最終沒有跑出來?!表?xiàng)目發(fā)展不力時(shí),大家都著急得要自己上陣把活兒全干了,朱立南只能一遍遍地勸大家,“投資人不是無所不能的,選錯(cuò)了就認(rèn)栽,需斷臂時(shí)要果斷。”
多年后回看VC起步時(shí)的煎熬時(shí)刻,朱立南說, “當(dāng)時(shí)我們并沒有足夠的心理準(zhǔn)備,也沒有對規(guī)律充分的把握,投資其實(shí)是個(gè)心態(tài)逐步成熟的過程。”
于是,聯(lián)想控股首先形成了從天使、VC到PE,覆蓋企業(yè)全生命周期的財(cái)務(wù)投資版塊。
2010年,聯(lián)想控股又制定了新的發(fā)展戰(zhàn)略,除了財(cái)務(wù)投資領(lǐng)域外,進(jìn)入到戰(zhàn)略投資領(lǐng)域,最終形成了目前的“戰(zhàn)略投資+財(cái)務(wù)投資”雙輪驅(qū)動的獨(dú)特模式。對于這一模式,大多數(shù)人會理解為東方不亮西方亮,比如當(dāng)戰(zhàn)略投資版塊目前的重頭聯(lián)想集團(tuán)正因陷入苦戰(zhàn),為轉(zhuǎn)型期埋單時(shí),財(cái)務(wù)投資版塊在業(yè)績上就能頂上來。不可否認(rèn)這種理解也有其合理性。但聯(lián)想控股所認(rèn)為的雙輪驅(qū)動本質(zhì)遠(yuǎn)非如此。
“當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)兩輪之間有很強(qiáng)的業(yè)務(wù)聯(lián)動關(guān)系,能協(xié)同增效,促進(jìn)更大的價(jià)值成長,遠(yuǎn)好于兩輪簡單相加時(shí),就明確提出了雙輪驅(qū)動的模式——戰(zhàn)略投資與財(cái)務(wù)投資版塊之間,基于項(xiàng)目合作投資進(jìn)行強(qiáng)協(xié)同驅(qū)動,把協(xié)同作用盡可能地最大化,促進(jìn)打造出新的核心資產(chǎn)來。這也是我們的一個(gè)獨(dú)特優(yōu)勢?!敝炝⒛险f。
2014年香港上市的神州租車正是雙輪驅(qū)動模式的典范之一。先是君聯(lián)資本財(cái)務(wù)投資了神州租車,但發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)投資之于這個(gè)重資產(chǎn)項(xiàng)目還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠時(shí),聯(lián)想控股的戰(zhàn)略投資就來接盤。通過股+債+擔(dān)保等方式,聯(lián)想控股迅速催生它成為中國最大的租車公司,進(jìn)而成功IPO。
雙輪驅(qū)動并非適合所有投資者。正是柳傳志2001年分拆及其后的一系列舉措,先是很好地打造出來財(cái)務(wù)投資這一“輪”,為接下來的戰(zhàn)略投資這一“輪”提供了充足的資金與資源;與此同時(shí),“雙輪驅(qū)動”還需要一定文化基礎(chǔ)上的投資體系的協(xié)同,以及非同一般的戰(zhàn)略格局與定力。
從大局入手,也恰是柳的特點(diǎn)。具體到企業(yè)經(jīng)營的實(shí)操層面,他也更喜歡穩(wěn)扎穩(wěn)打、不疾而速。他用經(jīng)典的比喻式問句來問我:你會為十個(gè)瓶子留幾個(gè)蓋?
的確,不少長袖善舞的創(chuàng)業(yè)者,更喜歡十個(gè)瓶子九個(gè)蓋,甚至十個(gè)瓶子七個(gè)蓋。這樣的超常規(guī)方式做成事了,當(dāng)然是一段業(yè)界傳奇。但身處今天這樣一個(gè)風(fēng)口迭起的時(shí)代,企業(yè)要面對的不確定性太多了,做不成的概率更大。
柳傳志說,他會為十個(gè)瓶子留十一個(gè)蓋。
“我的習(xí)慣是做事一定要打出相當(dāng)?shù)挠嗔?,絕不能繃得很緊,如果不留余地的話,很大的壓力可能會把企業(yè)壓折了?!彼谏嘲l(fā)上向后一靠,神情輕松。
不理解柳的人,會將之視為保守,但這其實(shí)是歷經(jīng)宏觀大勢后沉淀下來的經(jīng)驗(yàn)?!澳愕脗溆杏嗔?,比如宏觀形勢猛地一變化,很多公司都受到了沖擊,我們還算富余,地主家有余糧”。
柳傳志曾經(jīng)說過:“創(chuàng)業(yè)者如果真的有本事的話,投資機(jī)構(gòu)給你投資,你也是要挑的,我也不是什么人的錢都要,我也愿意要更有眼光的錢”。
好了,今天的投資雅談就到這里,如果您喜歡我們的節(jié)目,也歡迎轉(zhuǎn)發(fā)給需要的朋友們,本節(jié)目由盛景嘉成傾情播出。我們下期再見。
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