瘋狂造假，A股“養(yǎng)豬大王”爆倉(cāng)了

導(dǎo)讀：在各種題材、概念、黑科技云集的中國(guó)股市，說起農(nóng)業(yè)股，很多人都對(duì)此毫無興趣，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)真的太古老、太傳統(tǒng)、太沒有想象力。而且，農(nóng)業(yè)股還有著一個(gè)“優(yōu)秀的”傳統(tǒng)，那就是造假。

從銀廣夏，到藍(lán)田股份，到綠大地，再到萬福生科，A股的農(nóng)業(yè)上市公司有著悠久的造假歷史。如今，又一家公司成為了這一“輝煌史冊(cè)”中新的一員，它就是雛鷹農(nóng)牧。

敢于冒險(xiǎn)，雛鷹農(nóng)牧悄然崛起

與很多白手起家的企業(yè)家一樣，雛鷹農(nóng)牧董事長(zhǎng)侯建芳在1988年創(chuàng)立公司的時(shí)候，只有200元的啟動(dòng)資金，還是借來的。

開養(yǎng)雞場(chǎng)，在很多人看來并不能獲得高利潤(rùn)，由于“雞瘟”等原因，養(yǎng)雞的風(fēng)險(xiǎn)還不小。

但侯建芳幾次憑著在“雞病”時(shí)期內(nèi)不縮減反而擴(kuò)張的“逆周期”操作，在“病雞”事件過去之后，由于雞蛋價(jià)格大漲，反而收獲了行業(yè)罕見的暴利。

別的養(yǎng)殖戶在禽流感的時(shí)候清倉(cāng)大甩賣，侯建芳反其道而行之，選擇加大投入、逆勢(shì)擴(kuò)張，這說明了他是一個(gè)敢于冒險(xiǎn)的人。

冒險(xiǎn)能讓人成功一次兩次，但是光養(yǎng)雞的風(fēng)險(xiǎn)畢竟很大，什么時(shí)候禽流感會(huì)結(jié)束，不可能每一次都賭對(duì)。

早在1990年代，侯建芳就開始養(yǎng)豬，對(duì)沖養(yǎng)雞風(fēng)險(xiǎn)，在慢慢地有了足夠資金之后，侯建芳開始對(duì)養(yǎng)豬進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的管理。

他通過將養(yǎng)殖場(chǎng)建設(shè)與設(shè)備投入分擔(dān)出去，公司只負(fù)責(zé)解決土地問題和養(yǎng)殖管理的辦法，降低了運(yùn)營(yíng)成本，也使得公司進(jìn)一步做強(qiáng)做大。

2000年，侯建芳的雛鷹農(nóng)牧在深交所中小板成功上市，被稱為“中國(guó)養(yǎng)豬第一股”。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司被質(zhì)疑造假

作為一家傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)公司，雛鷹農(nóng)牧想象力不大，但公司愿景卻不小。

上市之后，公司開始布局“全產(chǎn)業(yè)鏈”，在打通養(yǎng)豬行業(yè)的上下游之間，做了很多探索。

在上游產(chǎn)業(yè)鏈，公司成立了農(nóng)貿(mào)公司，主做飼料的采購(gòu)和加工；在下游產(chǎn)業(yè)鏈，公司投資生豬屠宰項(xiàng)目和冷鮮肉冷鏈物流項(xiàng)目，又推出了自家品牌“雛牧香”。

這一切，似乎都說明公司在蒸蒸日上。

但2013年，騰訊財(cái)經(jīng)的一則報(bào)道卻給公司蒙上了一層陰影。

騰訊財(cái)經(jīng)在2013年4月19日的公司研究專欄中以《雛鷹農(nóng)牧“生態(tài)豬”涉嫌作假》為標(biāo)題，主要報(bào)道了以下內(nèi)容：

1、公司生態(tài)豬虛假?gòu)V告欺騙消費(fèi)者；

2、公司投資126億激進(jìn)擴(kuò)張或致資金鏈斷裂；

3、公司產(chǎn)能過?；蚵窭?。

這則報(bào)道出來之后，雛鷹農(nóng)牧開始給人留下“造假”的印象。

說句題外話，公司上市了，侯建芳自然也不缺錢，兒子侯閣亭喜歡電子競(jìng)技，他就出錢給兒子成立電競(jìng)俱樂部。

侯閣亭自任董事長(zhǎng)的OMG電子競(jìng)技俱樂部，搞得還算有聲有色，他不僅與“國(guó)民老公”王思聰競(jìng)爭(zhēng)，還曾得過國(guó)際大賽冠軍。

企業(yè)家嘛，錢是自己賺的，怎么花無可厚非，是天經(jīng)地義的事。但一家公司，而且是受公眾監(jiān)督的上市公司，如果搞起財(cái)務(wù)造假來，那就是嚴(yán)重觸犯底線的事情了。

2018年6月13日，證券行業(yè)研究機(jī)構(gòu)“市值風(fēng)云”發(fā)布文章《獨(dú)家重磅丨萬字長(zhǎng)文強(qiáng)烈質(zhì)疑雛鷹農(nóng)牧涉嫌嚴(yán)重財(cái)務(wù)舞弊》，對(duì)雛鷹農(nóng)牧“可供出售金融資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、持有待售資產(chǎn)、投資收益、非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益”的真實(shí)性提出公開質(zhì)疑。

也許是受到此事的沖擊，6月13日晚，雛鷹農(nóng)牧緊急發(fā)布停牌公告：

因股價(jià)連續(xù)下跌，董事長(zhǎng)侯建芳及其一致行動(dòng)人所持已質(zhì)押的部分股票觸及平倉(cāng)線，可能存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

為了維護(hù)廣大投資者的利益，避免公司股票價(jià)格異常波動(dòng)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司自2018年6月14日上午開市起停牌，停牌時(shí)間預(yù)計(jì)不超過5個(gè)交易日。

深交所質(zhì)疑，雛鷹農(nóng)牧狼狽不堪

值得注意的是，早“市值風(fēng)云”發(fā)文章之前的5月份，深交所就因年審會(huì)計(jì)師對(duì)雛鷹農(nóng)牧2017年度內(nèi)部控制有效性發(fā)表否定意見，從而對(duì)雛鷹農(nóng)牧發(fā)出問詢函。

很顯然，雛鷹農(nóng)牧內(nèi)部的管理控制有著嚴(yán)重問題，否則會(huì)計(jì)師不會(huì)發(fā)表“否定意見”。

9月6日，深交所再次對(duì)雛鷹農(nóng)牧發(fā)布問詢函，這次是針對(duì)其2018年半年報(bào)中的凈利潤(rùn)大幅下降、重大股權(quán)投資金額過大、涉及關(guān)聯(lián)交易、債務(wù)等諸多問題。

面對(duì)深交所“連珠炮”般的質(zhì)疑，雛鷹農(nóng)牧?xí)簳r(shí)無法做出回應(yīng)，只得發(fā)公告，申請(qǐng)延期回復(fù)交易所問詢。

堂堂一家上市公司，被交易所詢問的如此狼狽不堪，也是沒誰了。

縱觀市值風(fēng)云的文章和深交所的問詢函，雛鷹農(nóng)牧的財(cái)務(wù)舞弊已是板上釘釘之事，這不僅對(duì)公司名譽(yù)是沉重打擊，也讓分析師臉上蒙羞。

太平洋證券女分析師周莎在朋友圈發(fā)布狀態(tài)，因推薦過雛鷹農(nóng)牧深感自責(zé)，稱此舉為做賣方以來的最大敗筆，無顏見江東父老，并對(duì)廣大投資者道歉。

股價(jià)重挫，股東爆倉(cāng)

被曝出財(cái)務(wù)造假之后，雛鷹農(nóng)牧的股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}也浮出水面。

7月份，公司董事長(zhǎng)、第一大股東侯建芳所持雛鷹農(nóng)牧股份被司法凍結(jié)，凍結(jié)數(shù)量為12.6億股，占其持股總數(shù)的比例為100%，占公司總股本的比例為40.2%。

之前，雛鷹農(nóng)牧曾向遠(yuǎn)東宏信（天津）融資租賃有限公司進(jìn)行9936萬的貸款，侯建芳為這筆貸款提供連帶責(zé)任保。2018年6月，雛鷹農(nóng)牧未按時(shí)支付當(dāng)期本金及利息1,105萬元，遠(yuǎn)東宏信因此向上海市浦東新區(qū)人民法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，凍結(jié)侯建芳的股份。

9月13日，原本預(yù)計(jì)停牌5個(gè)交易日，但實(shí)際停牌達(dá)三個(gè)月之久的雛鷹農(nóng)牧終于復(fù)牌，緊接著就是連續(xù)4個(gè)一字跌停。

9月20日晚，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布公告稱，由于近日公司股價(jià)下跌，公司實(shí)控人侯建芳和部分董監(jiān)高及其他核心管理人員，其通過信托計(jì)劃持有的公司股份遭遇平倉(cāng)，出現(xiàn)被動(dòng)減持，數(shù)量為公司總股本的1.5%。

以侯建芳為首的高管們，不僅沒有獲得任何收益，還損失了全部出資額以及補(bǔ)倉(cāng)金額，共計(jì)1.25億元。

“財(cái)務(wù)造假被揭露-股價(jià)大跌-股份被平倉(cāng)”，雛鷹農(nóng)牧如今的境遇，無疑是咎由自??；而實(shí)控人因?yàn)樨?cái)務(wù)造假而把自己搞到爆倉(cāng)，也是令人嘖嘖稱奇了。

雛鷹農(nóng)牧，其實(shí)你在騙自己

一開始，公司預(yù)告2017年凈利潤(rùn)是9億元-11.2億元，最終卻變臉為0.45億元；

一開始，公司預(yù)告2018年上半年凈利潤(rùn)是3億元-4億元，后來又變臉為虧損5億。

由于屢次失信于市場(chǎng)、失信于投資者、失信于監(jiān)管部門，再加上現(xiàn)金流和償債能力惡化，7月份以來，雛鷹農(nóng)牧的債券評(píng)級(jí)已經(jīng)被多次下調(diào)，從“AA”降至“AA-”，而后又降至“A”，接著又降至“BBB”，評(píng)級(jí)展望也由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面。

幾年前，騰訊財(cái)經(jīng)就揭露過雛鷹農(nóng)牧“生態(tài)豬”涉嫌造假，到如今市值風(fēng)云又強(qiáng)烈質(zhì)疑其財(cái)務(wù)舞弊?？梢哉f，雛鷹農(nóng)牧已經(jīng)是“江山易改，本性難移”了。

屢屢變臉的雛鷹農(nóng)牧，你以為你是在耍別人？其實(shí)你是在耍自己。

這個(gè)世界，最重要的東西是信任。上市公司若丟掉誠(chéng)信，還拿什么在資本市場(chǎng)立足呢？

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