摘要:這兩天的股市,真不知用什么詞來(lái)形容才好。10月11日,上證指數(shù)股災(zāi)3.0時(shí)期的最低點(diǎn)2638點(diǎn)開(kāi)盤(pán)即被跌破,當(dāng)天上海股市下跌超過(guò)5%,深圳股市下跌超過(guò)6%。
近400家上市公司董事長(zhǎng)密集辭職
這兩天的股市,真不知用什么詞來(lái)形容才好。10月11日,上證指數(shù)股災(zāi)3.0時(shí)期的最低點(diǎn)2638點(diǎn)開(kāi)盤(pán)即被跌破,當(dāng)天上海股市下跌超過(guò)5%,深圳股市下跌超過(guò)6%。
然而,股市的下跌似乎并沒(méi)有引發(fā)投資者憤怒情緒的宣泄,相反,一大堆股市段子卻蜂擁而出,在網(wǎng)絡(luò)上刷屏。
股市如此下跌,股民卻成了段子手,這說(shuō)明投資者深套其中已經(jīng)麻木,下跌再多也已沒(méi)有感覺(jué)了。
在牛短熊長(zhǎng)的A股,下跌并不是新聞,但最近一段時(shí)間,“人在熊途”的A股還是出現(xiàn)了一個(gè)新的現(xiàn)象:上市公司董事長(zhǎng)密集辭職。
數(shù)據(jù)顯示,9月20日以來(lái),已經(jīng)有14家公司董事長(zhǎng)辭職,2018年以來(lái),這一數(shù)據(jù)已經(jīng)接近400位(包含滬深、新三板公司董事長(zhǎng))。
也就說(shuō),平均一天,就有超過(guò)一位董事長(zhǎng)辭職。
(2018年以來(lái),辭職董事長(zhǎng)數(shù)量分布表)
董事長(zhǎng)們密集辭職,理由也是高度一致:因?yàn)閭€(gè)人原因或工作調(diào)整。
但這些理由未免太過(guò)官話,或許我們通過(guò)幾個(gè)例子會(huì)更好地知道個(gè)中緣由。
“高比例質(zhì)押”公司,董事長(zhǎng)易辭職
2018年10月11日,廣東甘化發(fā)布公告,公司董事長(zhǎng)胡成中因個(gè)人原因提出辭職,將由副董事長(zhǎng)施永晨暫時(shí)代為履行董事長(zhǎng)職務(wù)。
要知道,胡成中2018年1月才走馬上任公司董事長(zhǎng),干了還不到10個(gè)月就走人,這似乎有些快了。
廣東甘化第一大股東為德西力集團(tuán)有限公司,該集團(tuán)實(shí)際控人正是胡成中,在德力西集團(tuán)持有廣東甘化的1.84億股中,有1.8億股都是質(zhì)押狀態(tài)。
而在胡成中個(gè)人持有的635萬(wàn)股中,也有633.75萬(wàn)股被質(zhì)押。
可以看到,德力西集團(tuán)和胡成中的股票幾乎都已經(jīng)被質(zhì)押出去。
而廣東甘化7月份以來(lái)出現(xiàn)連續(xù)8個(gè)跌停板走勢(shì),胡成中和他的德力西集團(tuán)股票被平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)可想而知。
這類動(dòng)輒連續(xù)多個(gè)跌停板的“閃崩”上市公司,在如今的A股,已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮,它們往往都跟大股東、實(shí)控人“高比例質(zhì)押”有密切關(guān)系。
從廣東甘化的案例可以看出,大股東高比例股權(quán)質(zhì)押的上市公司,由于股價(jià)下跌觸及平倉(cāng)位,引發(fā)公司控制權(quán)發(fā)生變動(dòng),是董事長(zhǎng)辭職的一個(gè)重要原因。
“資本大鱷”控制的公司,董事長(zhǎng)易辭職
說(shuō)到胡成中,他還是新疆上市公司德新交運(yùn)的控制人,作者半年前寫(xiě)過(guò)的《業(yè)績(jī)暴跌,重組失?。∵@只“僵尸股”崩盤(pán)了!》就是德新交運(yùn)這家公司。
在金融界網(wǎng)站的公開(kāi)報(bào)道中,胡成中被稱為“溫州大鱷”。
資本大鱷成為上市公司董事長(zhǎng),在A股屢見(jiàn)不鮮。作者在寫(xiě)九有股份等公司的文章中也寫(xiě)到過(guò)(文章鏈接:《從天堂到地獄,這個(gè)“高富帥”董事長(zhǎng)被抓了!》)。
這類事情大體是這樣的:在前些年“殼資源”盛行之時(shí),一些上市公司由于行業(yè)過(guò)于傳統(tǒng),發(fā)展空間有限,業(yè)績(jī)不佳,股權(quán)結(jié)構(gòu)也較為分散,因此容易被“資本大鱷”們盯上。大鱷們往往花幾個(gè)億,就能成為公司第一大股東,進(jìn)而成為上市公司董事長(zhǎng)。
而上市公司,不過(guò)是他們進(jìn)行資本運(yùn)作的工具。
但如今,在金融監(jiān)管日益嚴(yán)格,以及“去杠桿”的大背景下,“殼資源”的公司利用價(jià)值在降低,中小盤(pán)股票這兩年跌幅也普遍較大。
上市公司控制權(quán),這個(gè)大鱷們眼中曾經(jīng)的“香餑餑”,如今卻成了“燙手山芋”。
于是,“資本大鱷”類董事長(zhǎng)陸續(xù)辭職。
越是熊市,董事長(zhǎng)越容易辭職
2018年以來(lái),上證指數(shù)從最高點(diǎn)已經(jīng)下跌超過(guò)1000點(diǎn),股市環(huán)境的低迷也讓上市公司董事長(zhǎng)們倍感壓力,此時(shí)離去不僅可以卸掉身上壓力,而且還可以順利減持股票,落袋為安。
按照相關(guān)規(guī)定,上市公司董事長(zhǎng)為首的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,在上市之日起1年內(nèi),以及辭去董監(jiān)高的職務(wù)之內(nèi)的半年內(nèi),是不能轉(zhuǎn)讓持有的本公司股份的。
當(dāng)下的狀況是,股市越來(lái)越跌,股價(jià)越來(lái)越低,越晚辭職,套現(xiàn)的金額就越來(lái)越少。
因此就算辭職半年之后才能套現(xiàn),董事長(zhǎng)們?yōu)榱死嬉矔?huì)盡早辭職的。越是熊市,董事長(zhǎng)們辭職的意愿就越強(qiáng)烈。
此外,中泰證券證券的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也很值得注意:
在高管與董事離任人數(shù)高于去年的樣本中,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額較一季度惡化的上市公司數(shù)量占比達(dá)到40%,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)的上市公司數(shù)量占比達(dá)到50%;資產(chǎn)負(fù)債率較一季度惡化的上市公司數(shù)量占比達(dá)到70%,資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)50%的上市公司數(shù)量占比接近40%。
很明顯,上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況越差,董監(jiān)高們也越容易辭職。
作者認(rèn)為,上市公司董事長(zhǎng)辭職并非完全是壞事。足球場(chǎng)上有句老話叫“換帥如換刀”,說(shuō)的是新教練上任之后,球隊(duì)面貌會(huì)煥然一新,連連取勝。
因此一些公司在換掉董事長(zhǎng)之后,也許會(huì)迎來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī),甚至是起死回生。
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