順豐控股：持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，年度營收首破千億

1月17日晚間，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布2019年12月經(jīng)營簡報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，12月順豐實(shí)現(xiàn)總收入（含供應(yīng)鏈）118.5億元，同比增長33.3%，主要受惠于時(shí)效產(chǎn)品、特惠專配及其他新業(yè)務(wù)的較快增長。其中速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入112.7億元，同比增長27.9%，連續(xù)兩個(gè)月單月營收破百億；實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量5.84億票，同比增長57.8%，增速年內(nèi)單月最高。

從目前已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看，順豐預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1109.1億元，同比增長22.0%，自公司成立以來，營收首次突破千億大關(guān)。而根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)來看，2019年快遞行業(yè)整體營收7497.8億元，順豐營收占到了行業(yè)總營收的14.8%，繼續(xù)鞏固行業(yè)龍頭地位。

電商件戰(zhàn)略效果明顯  12月業(yè)務(wù)量同比增長近六成

良好的業(yè)績表現(xiàn)，得益于順豐對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和調(diào)整。2019年5月，為充分使用過剩的運(yùn)力資源，順豐基于“填倉”策略推出針對電商件市場的產(chǎn)品—特惠電商件業(yè)務(wù)，此舉被市場廣泛認(rèn)為是順豐重新切入電商件市場的重要標(biāo)志。從實(shí)施效果來看，特惠電商件業(yè)務(wù)對順豐業(yè)務(wù)量增速回升起到了重要拉動作用。

數(shù)據(jù)顯示，在推出電商件戰(zhàn)略之后，順豐6月份業(yè)務(wù)量同比增長超過15％，7月份同比增長超過20％，8月份同比增長超過30％，整個(gè)第三季度業(yè)務(wù)量達(dá)到12.24億件，同比2018年第三季度增長30％。業(yè)務(wù)量的大幅增長初步證明順豐的電商件戰(zhàn)略的正確性。

此外順豐與唯品會的合作更是進(jìn)一步顯示出順豐進(jìn)軍高端電商件的決心。2019年11月25日，唯品會與順豐同時(shí)宣布達(dá)成業(yè)務(wù)合作，唯品會將終止旗下自營快遞品駿的快遞業(yè)務(wù)，并委托順豐提供配送服務(wù)。根據(jù)唯品會公布的數(shù)據(jù)，目前唯品會注冊用戶規(guī)模達(dá)3.4億，日均訂單量達(dá)百萬級，意味著這次合作短期內(nèi)就能給順豐增加可觀的業(yè)務(wù)量。從12月順豐業(yè)務(wù)量同比增長近六成、環(huán)比“快遞行業(yè)年度盛典”的11月增長2.9%的效果看，目前順豐與唯品會的合作效果顯著。

優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)補(bǔ)齊短板 外資看好持續(xù)加倉

重切電商件領(lǐng)域后，順豐控股穩(wěn)健持續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)也收獲了大量境外機(jī)構(gòu)關(guān)注，根據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，2019年第一季度，香港中央結(jié)算有限公司加倉順豐957萬股，第二季度繼續(xù)加倉416萬股，第三季度再度加倉1080萬股，目前持有順豐股票占已上市流通股比例的2.46%，可以看出外資在持續(xù)的加倉。

從行業(yè)前景來看，快遞物流行業(yè)仍維持著高景氣度的增長?！笆濉币詠恚覈爝f包裹量每年以新增100億件的速度邁進(jìn)，已連續(xù)6年超過美國、日本、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，對世界快遞業(yè)增長貢獻(xiàn)率超過50%。國家郵政局近日發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2020年郵政業(yè)務(wù)總量完成1.9萬億元，同比增長20%左右，其中，快遞業(yè)務(wù)量完成740億件，同比增長18%左右。

就此，中信證券最新研報(bào)認(rèn)為，2020年快遞行業(yè)正式進(jìn)入存量競爭的階段，需求增速放緩疊加產(chǎn)能冗余，預(yù)計(jì)頭部企業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)升級，行業(yè)盈利增速將放緩。

作為行業(yè)龍頭，2020順豐是否能繼續(xù)跑出“加速度”仍然待考，但不可否認(rèn)的是，在持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)后，順豐已補(bǔ)齊了自己的短板，行業(yè)競爭力進(jìn)一步提升，在日趨激烈的競爭中，站穩(wěn)了賽道“C位”