醫(yī)藥股被集體看好，延安必康看點多

醫(yī)藥股上周表現(xiàn)先揚后抑，尤其是周五醫(yī)藥股跌幅第一，多只醫(yī)藥股回調。但研究機構普遍認為，醫(yī)藥股只是短暫調整，后期仍然值得看好。近期在疫情防控方面有看點的企業(yè)值得重點關注，延安必康就是典型代表。

申萬宏源認為，醫(yī)藥板塊短期或主要受疫情主題情緒影響，但是醫(yī)?？刭M、分化加劇的醫(yī)改趨勢難以改變，政策新常態(tài)之下，建議關注具備更強定價權的剛性需求治療型品種、創(chuàng)新型品種、及景氣度向上的細分領域龍頭。短期來看：建議結合受疫情影響程度（業(yè)績是否有實際變化）、估值等適度參與，同時強烈建議關注部分核心資產受疫情短期影響股價下跌，形成錯殺的機會。國信證券指出，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情蔓延，口罩需求量激增，一線臨床口罩短缺，生產企業(yè)全力趕制口罩。目前疫情新增確診數(shù)量已經(jīng)連續(xù)兩日出現(xiàn)下降，疫情在全國上下全力防控下有望迎來拐點?？谡中袠I(yè)短期主要受情緒影響明顯，建議對相關標的供應鏈、產能、出貨量變化保持關注?？谡稚a企業(yè)在疫情發(fā)生后全力趕制口罩，努力滿足一線臨床與普通民眾的口罩需求，其社會價值可能高于其經(jīng)濟價值。綜合來看，延安必康符合上述要求，看點多多。

看點一：改造生產線生產口罩等防疫產品

延安必康近期公告，公司收到新沂市人民政府文件，要求公司加快口罩等疫控防護品生產工作。新沂市人民政府指出，為貫徹落實國務院、江蘇省和徐州市有關部署，全力加快疫情防控物資生產，解決醫(yī)用口罩生產供應嚴重不足問題，請公司發(fā)揮產業(yè)資源協(xié)調的優(yōu)勢，加強與合作方溝通，結合當前醫(yī)用外科口罩、醫(yī)護級N95口罩等物資短缺實際，盡快組織資源完成生產線改造，抓緊完善生產許可等項目手續(xù)報批。及早與上游原材料供應商聯(lián)系，構建順暢供應鏈，加強原材料采購運輸，提前做好生產保障。加強員工培訓，提高操作水平，做好防護保障，促進口罩生產線保質保量盡快生產，力爭達到日生產30萬只醫(yī)護級口罩。

延安必康表示，公司將積極響應國家和地方政府的號召，以實際行動支持新型冠狀病毒的防疫工作，加快協(xié)調公司內外部資源，在政府的支持下完善項目立項和生產許可資質報批工作。盡快完成醫(yī)護級口罩和防護服生產線的改造，提前做好上游原材料采購、運輸?shù)壬a保障工作，提高生產效率，保障產品質量，為打贏新型冠狀病毒疫情防控攻堅戰(zhàn)作出貢獻，踐行上市公司社會責任。

看點二：麻杏止咳糖漿入選新型肺炎診療方案

國家衛(wèi)生健康委辦公廳、國家中醫(yī)藥管理局辦公室1月27日印發(fā)《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案（試行第四版）》，要求各地衛(wèi)生健康委和中醫(yī)藥管理部門參照執(zhí)行，并要求各有關醫(yī)療機構在醫(yī)療救治工作中積極發(fā)揮中醫(yī)藥作用，加強中西醫(yī)結合，建立中西醫(yī)聯(lián)合會診制度，促進醫(yī)療救治取得良好效果。

診療方案多次提到的麻黃、杏仁、甘草等基本方藥，是延安必康全資子公司陜西必康制藥集團有限公司重點生產產品，比如麻杏甘石合劑、麻杏止咳糖漿等?？共《绢愃幬锢晚f林、阿昔洛韋等則是延安必康子公司西安必康制藥集團有限公司生產的產品。專家建議服用提高免疫力的維生素以及中成藥藿香相關產品延安必康更是有多個子公司生產，比如陜西必康制藥、西安必康心榮制藥、西安必康制藥等。

麻杏止咳糖漿，源自與經(jīng)典的醫(yī)學名著《傷寒論》中的“麻杏石甘湯”。其組方為麻黃、苦杏仁、石膏、灸甘草。其中麻黃具有發(fā)汗解表、宣肺平喘之功效；苦杏仁降肺氣宣肺、止咳平喘、潤腸通便；石膏，清肺熱、平咳喘；方中甘草具有益氣潤肺、化痰止咳之功效。四味藥材經(jīng)典組合共奏化痰、止咳、平喘之功效。為臨床治療各種風熱、風寒咳嗽之首選藥品。

功能主治：止咳、祛痰、平喘，用于支氣管炎咳嗽及喘息。

產品特點：

1、本品原則經(jīng)典組方；

2、止咳、化痰、平喘三效合一；

3、純中藥制劑更安全更有效。

臨床多用于治療肺炎、支氣管炎、支氣管哮喘、百日咳等邪熱閉肺者。

延安必康2月6日晚再發(fā)重磅戰(zhàn)略合作公告，公司近日與深圳市圖微安創(chuàng)科技開發(fā)有限公司（以下簡稱“圖微安創(chuàng)”）簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。圖微安創(chuàng)最大看點是，該公司設計研發(fā)的藥物，在應對當下新型冠狀病毒肺炎患者的治療，以及未來出院病人進一步的康復治療方面具有重要臨床價值。延安必康與圖微安創(chuàng)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來雙方將在藥物研發(fā)、申報、投資方面展開全面合作。資料顯示，圖微安創(chuàng)是一家從事1.1類創(chuàng)新藥物研發(fā)的高新技術企業(yè)，主要聚焦于開發(fā)治療組織器官纖維化的多肽藥物。目前圖微安創(chuàng)已經(jīng)開發(fā)出了對肺纖維化具有良好的治療逆轉作用的多肽藥物，而肺纖維化是以往SARS和此次新型肺炎患者恢復后常見的后遺癥，嚴重影響病人的生活質量。圖微安創(chuàng)在肺纖維化治療藥物方面具有先發(fā)優(yōu)勢，延安必康在藥物申報等方面具有技術、資質優(yōu)勢。未來延安必康將在治療肺纖維化藥物申報方面，協(xié)助圖微安獲得相應的綠色通道加快臨床試驗；并在圖微安創(chuàng)的其他藥物申報注冊方面，提供相應的支持和幫助。圖微安創(chuàng)將視其藥物開發(fā)進度，經(jīng)與股東/投資人的協(xié)調，可接受延安必康的投資。

看點三、加快大健康項目產業(yè)鏈布局

延安必康1月22日公告，公司及控股股東新沂必康新醫(yī)藥產業(yè)綜合體投資有限公司（以下簡稱“新沂必康”），與華夏幸福（深圳）運營管理有限公司（以下簡稱“華夏幸福運管”）及World Laureates Association Limited（中文名：世界頂尖科學家協(xié)會有限公司）四方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。延安必康和控股股東擬結合自身在醫(yī)藥大健康產業(yè)的優(yōu)勢和特點，建設醫(yī)學、醫(yī)藥學高端創(chuàng)新論壇，并通過建設醫(yī)學學術交流平臺、臨床醫(yī)學教學基地、藥品研發(fā)中心等，聚集全球頂尖的醫(yī)藥、醫(yī)學、大健康領域的專家、人才、信息和技術；延安必康將發(fā)揮在大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、AI等方面的科技實力，提升制造的智能化和標準化，提升醫(yī)療、醫(yī)藥健康行業(yè)的創(chuàng)新及研發(fā)和制造水平。

四方發(fā)揮各自優(yōu)勢，力爭打造集智能制造工程、藥品物流中心、智能康養(yǎng)中心為一體的醫(yī)藥大健康項目。業(yè)內人士分析指出，延安必康此舉戰(zhàn)略意義重大，戰(zhàn)略合作方華夏幸福運管、世界頂尖科學家協(xié)會有限公司擁有各自獨特優(yōu)勢資源，四方合作將實現(xiàn)強強聯(lián)合，最終達到資源整合的乘數(shù)效應。

看點四、中醫(yī)藥業(yè)務有望實現(xiàn)跨越發(fā)展

中醫(yī)藥的傳承創(chuàng)新發(fā)展一直受到高度關注，在新型冠狀病毒引發(fā)的肺炎疫情方面也多次被提及。國家中醫(yī)藥管理局辦公室近日印發(fā)《關于進一步做好新型冠狀病毒感染的肺炎中醫(yī)藥防控工作的通知》，要求中醫(yī)醫(yī)院積極參與醫(yī)療救治工作并切實落實各項防控措施，積極應用中醫(yī)藥技術方法開展治療。

延安必康成立二十多年以來，一直非常重視中醫(yī)藥的發(fā)展和傳承。全資子公司陜西必康是國內知名的中藥企業(yè)，連續(xù)多年位列中國醫(yī)藥工業(yè)百強榜。公司呼吸系統(tǒng)疾病用藥、神經(jīng)系統(tǒng)疾病用藥、補氣補血類用藥、消化系統(tǒng)疾病用藥、心腦血管疾病用藥等都以中成藥為主，主要產品包括安胃膠囊、八正片、補腎強身膠囊、小兒止咳糖漿等。正在建設的山陽必康國家中藥材儲備庫暨大數(shù)據(jù)交易平臺前景廣闊。項目總用地860畝，總建筑面積318,000.00平方米。項目正式運營生產后，可實現(xiàn)年均銷售收入84.70億元，年均利潤總額為16.88億元，年均凈利潤為12.66億元。

天風證券認為，稀缺性中藥OTC產品具有提價動力。一是稀缺性OTC品種大多亦品牌力強，其提價動力足。二是OTC行業(yè)近年來改變銷售模式，由渠道拉動模式向終端驅動模式轉變，更多的舉措促使終端純銷的增長，提振業(yè)績并減少業(yè)績波動性。

從品牌角度來看，延安必康榮登《2019中國滬深上市公司商標品牌價值排行榜》，以161.87億元的品牌價值位列87位。延安必康憑借強勁的綜合實力榮獲“2019大健康產業(yè)”最具成長上市公司稱號，這是公司連續(xù)第二年獲此殊榮。全資子公司陜西必康連續(xù)多年位列中國醫(yī)藥工業(yè)百強榜，2018年榮獲陜西省民營經(jīng)濟轉型升級示范企業(yè)、入圍“2019陜西100強企業(yè)”榜單第53名。陜西必康擁有豐富的產品系列及品牌，“心榮”系列、“唯正”系列、“博士寶寶”產品在第二、三終端有很好的美譽度。

銷售渠道方面，延安必康一直以來高度重視營銷網(wǎng)絡體系的建設和培養(yǎng)，注重專業(yè)化營銷團隊的建設和提升，利用資源及人才優(yōu)勢建立起覆蓋全國大部分大、中城市，多層次、立體化、全輻射的營銷網(wǎng)絡體系，覆蓋主流商業(yè)渠道。此外，公司通過外延并購切入醫(yī)藥商業(yè)領域，醫(yī)藥商業(yè)公司輻射范圍已經(jīng)擴張到全國大部分區(qū)域。因此，無論從品牌還是渠道掌控力來看，延安必康中藥產品都具有潛在提價能力，這將穩(wěn)定投資者對公司業(yè)績預期。

看點五、加強戰(zhàn)略合作提升綜合競爭力

進入2020年，延安必康重磅消息不斷，公司1月13日公告計劃和第三方專業(yè)投資團隊戰(zhàn)略合作，加強并購重組工作。延安必康控股股東新沂必康近日與深圳市倚鋒投資管理企業(yè)（有限合伙）簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。雙方?jīng)Q定在股權投資、醫(yī)藥大健康產業(yè)、新能源、新材料產業(yè)的重組與并購等方面展開全方位的戰(zhàn)略合作。倚鋒資本將利用其在資本市場、融資、項目重組等方面的優(yōu)勢與延安必康、新沂必康展開全方位的戰(zhàn)略合作（包括但不限于股權投資、醫(yī)藥大健康產業(yè)、新能源、新材料產業(yè)的重組與并購）。延安必康2017年通過外延并購切入醫(yī)藥商業(yè)領域，目前醫(yī)藥商業(yè)收入比重已經(jīng)達到59%，收購后的整合提升效果逐步顯現(xiàn)。研究機構認為，延安必康控股股東計劃和專業(yè)的投資機構合作，未來雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，實現(xiàn)1+1大于2的效果。

延安必康1月17日晚公告，公司與同方藥業(yè)集團有限公司簽署合作框架協(xié)議，雙方將就藥品的研發(fā)、生產和銷售方面進行深度合作，包括但不限于合作研發(fā)、委托生產、股權、共同拓展境內外醫(yī)藥市場等方式。未來雙方的合作有利于加快公司戰(zhàn)略布局的實現(xiàn)，提升公司醫(yī)藥制造產能的綜合利用率，提高公司盈利水平，促進公司持續(xù)、健康、穩(wěn)步發(fā)展。延安必康與同方藥業(yè)合作，雙方將實現(xiàn)藥品的研發(fā)、生產和銷售方面的優(yōu)勢互補，有利于延安必康進一步提升盈利水平，提高綜合競爭力。

1月21日晚公司延安必康公告，公司及控股股東新沂必康，與華夏幸福運管及世界頂尖科學家協(xié)會有限公司四方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。四方發(fā)揮各自優(yōu)勢，合作推進總部企業(yè)用地項目，力爭打造集智能制造工程、藥品物流中心、智能康養(yǎng)中心為一體的醫(yī)藥大健康項目。

延安必康始終堅守“必以良藥康健天下”初心。春節(jié)期間，公司要求相關部門春節(jié)不休息，開足馬力，依托必康集團在醫(yī)藥行業(yè)的資源優(yōu)勢，加班加點生產復方大青葉合劑、銀翹解毒顆粒、銀翹解毒合劑、維胺顆粒、銀黃顆粒、葡萄糖酸鋅顆粒、板藍根顆粒等藥物，全力以赴保障藥品供應，滿足人民對抗擊新型冠狀病毒的需求。此外，延安必康醫(yī)藥板塊下設的醫(yī)藥流通和醫(yī)藥零售方面有銷售部分口罩、酒精等防疫物資。春節(jié)期間，公司從各地調配口罩等資源，全力保障防疫物資供應，為防治疫情做出應有貢獻。公司基本面正在發(fā)生的悄然變化，以及積極正面的品牌形象未來必將受到投資者關注。