藍(lán)思科技：多券商看好綜合實(shí)力邏輯多重利好疊加促長周期發(fā)展

2月10日，工信部網(wǎng)站消息稱，近日已向中國電信、中國聯(lián)通、中國廣電頒發(fā)無線電頻率使用許可證，同意三家企業(yè)在全國范圍共同使用3300-3400MHz頻段頻率用于5G室內(nèi)覆蓋。

公開資料顯示，截至2019年底全國共建成5G基站超13萬個(gè)，國內(nèi)市場5G手機(jī)出貨量超過1377萬部，國產(chǎn)5G手機(jī)芯片投入商用，諸多領(lǐng)域5G應(yīng)用取得積極成效。

業(yè)績再超市場預(yù)期藍(lán)思科技綜合實(shí)力獲多家券商長期看好

早先，作為全球視窗與防護(hù)玻璃蓋板龍頭的藍(lán)思科技，就前瞻布局5G周期，加快研發(fā)力度和產(chǎn)能建設(shè)。日前藍(lán)思科技（300433.SZ）發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)告，預(yù)告顯示業(yè)績表現(xiàn)創(chuàng)上市后新高。預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤為24.5億元-26.1億元，同比大增285%-310%。公司表示目前產(chǎn)銷兩旺，并且憑借不斷地創(chuàng)新以及專業(yè)的生產(chǎn)能力，很好地滿足了各大客戶的交付需求，在可穿戴與汽車等領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了高速成長，進(jìn)一步提升了公司的全面競爭優(yōu)勢和行業(yè)影響力，擴(kuò)大了細(xì)分領(lǐng)域的市場占有率。

在業(yè)績報(bào)告發(fā)布后，藍(lán)思科技共收獲7家券商上調(diào)評級，其中5家上調(diào)至“買入”最高評級，充分顯示出了券商對其的青睞。

從行業(yè)來看，華西證券分析師認(rèn)為，2020年將迎來手機(jī)出貨大反彈，50億部存量手機(jī)中，正常換機(jī)需求為14億部，在5G新機(jī)帶動(dòng)下，存量手機(jī)中假如有5%的用戶提前換機(jī)，出貨量將新增1.8億部，對應(yīng)智能手機(jī)出貨量將整體增長13%。而在2020年蘋果即將發(fā)布的iPhone SE2等新機(jī)型中，藍(lán)思科技占據(jù)主力供應(yīng)份額，2020年上半年有望隨著蘋果新機(jī)放量，業(yè)績將繼續(xù)保持較高的增長水平，四季度的“火爆”表現(xiàn)，或?qū)⒀永m(xù)到一二季度。

從需求端來看，華創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)指出，春節(jié)假期期間蘋果發(fā)布了超預(yù)期的2019年四季度的財(cái)報(bào)和2020年一季度的展望。大陸短期的手機(jī)銷售疲軟對全球整體需求沖擊有限，且有望在疫情緩解后迎來報(bào)復(fù)性反彈，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)電子產(chǎn)業(yè)短中長產(chǎn)業(yè)需求端邏輯仍然完整，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司當(dāng)期業(yè)績和未來展望均在驗(yàn)證行業(yè)景氣度不斷上升。展望蘋果產(chǎn)業(yè)鏈未來三年，超過10億Phone存量活躍用戶將迎來5G換機(jī)潮，疊加TWS/AR眼鏡等潛在爆款硬件的推出，供應(yīng)鏈公司成長動(dòng)力十足，新一輪創(chuàng)新周期料將開啟。

可穿戴行業(yè)景氣度提升，藍(lán)思科技將受益獲高速增長

與此同時(shí)，伴隨著5G商用的推進(jìn)，智能硬件設(shè)備成熟和應(yīng)用領(lǐng)域的不斷完善，智能穿戴行業(yè)進(jìn)入加速發(fā)展期，其中智能手表、TWS耳機(jī)更是成為可穿戴賽道主角，吸引各大廠商加速布局，蘋果Apple Watch、華為GT系列代表智能手表、小米手邊等各品牌產(chǎn)品在市場上都獲得不俗的成績。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，預(yù)計(jì)2019年全年智能手表出貨量超過6200萬臺(tái)，同比增速超過40%

智能可穿戴設(shè)備通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)應(yīng)用，實(shí)時(shí)采集大量用戶健康數(shù)據(jù)信息和行為習(xí)慣，已然成為未來智慧醫(yī)療獲取信息的重要入口。2020年，因新冠疫情的影響再次激發(fā)全民健康意識(shí)，智能手表的健康監(jiān)測與運(yùn)動(dòng)管理功能將有望獲得更多關(guān)注。東莞證券分析指出，5G時(shí)代智能手表將成為萬物互聯(lián)的新入口和節(jié)點(diǎn)，行業(yè)前景廣闊。智能手表2020年出貨量將維持高速增長，相關(guān)供應(yīng)鏈公司有往迎來超預(yù)期的業(yè)績提升。重點(diǎn)關(guān)注顯示屏/觸控顯示模組、玻璃蓋板/陶瓷后蓋、FPC、組裝代工等核心受益環(huán)節(jié)。

據(jù)公開資料，藍(lán)思科技此前就前瞻性的將可穿戴設(shè)備提到了戰(zhàn)略發(fā)展高度，積極布局業(yè)務(wù)發(fā)展，是首次將陶瓷、藍(lán)寶石材料應(yīng)用到手機(jī)和智能可穿戴設(shè)備。作為蘋果藍(lán)寶石材料和陶瓷的核心戰(zhàn)略供應(yīng)商，藍(lán)思科技的藍(lán)寶石材料主要應(yīng)用于Apple watch防護(hù)面板、iPhone系列的攝像頭防護(hù)鏡片和指紋識(shí)別模組，陶瓷材料應(yīng)用在陶瓷后蓋手機(jī)、Apple watch表背、表殼及表冠。

目前藍(lán)思科技具備了智能可穿戴設(shè)備的玻璃、藍(lán)寶石、陶瓷前后表蓋及組件、觸控組件、貼合、傳感器組件、顯示器件，以及其他重要外觀與功能組件的創(chuàng)新、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和組裝業(yè)務(wù)。除此之外，藍(lán)思科技還參股豪恩聲學(xué)，布局無線耳機(jī)業(yè)務(wù)，有望進(jìn)一步垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈。

國盛證券認(rèn)為，藍(lán)思科技不僅在智能手機(jī)終端蓋板領(lǐng)域有絕對的行業(yè)優(yōu)勢，而且在智能穿戴領(lǐng)域也是佼佼者。公司早在去年就橫向拓展產(chǎn)業(yè)鏈，參股豪恩聲學(xué)布局無線耳機(jī)領(lǐng)域，看好聲學(xué)以及可穿戴未來的發(fā)展。

積極切入汽車電子藍(lán)海或?qū)⒂瓉順I(yè)績新增長點(diǎn)

作為全球汽車電動(dòng)化的領(lǐng)導(dǎo)者，特斯拉在電動(dòng)車設(shè)計(jì)、智能化方面具備全球絕對領(lǐng)先優(yōu)勢。一經(jīng)問世就受到了市場多方關(guān)注和追捧。2020年1月7日，特斯拉上海超級工廠進(jìn)行首批Model 3客戶交付，與此同時(shí)，特斯拉CEO現(xiàn)場宣布啟動(dòng)中國Model Y項(xiàng)目。在特斯拉官網(wǎng)顯示，公司預(yù)計(jì)Model Y車型銷量最終將超過特斯拉其它所有車型之和。

這一消息發(fā)布之后，外界對特斯拉產(chǎn)能的預(yù)期進(jìn)一步提高，并隨著特斯拉2019年4季報(bào)數(shù)據(jù)的發(fā)布，特斯拉的股價(jià)再次實(shí)現(xiàn)了幾輪暴漲。2月10日，特斯拉上海超級工廠復(fù)工，開始全力生產(chǎn)國產(chǎn)Model 3。2月11日盤中，特斯拉股價(jià)一度沖高到783.51美元/股，當(dāng)日報(bào)收774.38美元/股。因特斯拉上海工廠的順利復(fù)工，令近期持續(xù)走強(qiáng)的特斯拉板塊又實(shí)現(xiàn)空中加油的效果，特斯拉概念相關(guān)個(gè)股股價(jià)再次集體上揚(yáng)。

鑫然投資研究部指出，國產(chǎn)特斯拉提出將實(shí)現(xiàn)百分之百的國產(chǎn)化，也給整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。特斯拉2020年全球出貨將到50萬臺(tái)，同時(shí)推出MODEL Y以及卡車等新車型，這也勢必燃起消費(fèi)者的購買欲望。非常有信心看到更多的優(yōu)秀的國產(chǎn)公司能夠成為全球優(yōu)秀的供應(yīng)商，享受特斯拉帶來的紅利。

公開資料顯示，藍(lán)思科技作為特斯拉全球供應(yīng)鏈一級供應(yīng)商，主要負(fù)責(zé)特斯拉車載中控屏產(chǎn)品的玻璃、觸控、貼合及整體組裝等，并在特斯拉暢銷車型上獲得了主要份額。2月13日，藍(lán)思科技在互動(dòng)易上表示，公司不同園區(qū)已交付批量產(chǎn)品給特斯拉中國、美國等工廠超過一年，雙方在多款暢銷車型的汽車電子整部件開展技術(shù)創(chuàng)新、工藝研究和批量生產(chǎn)合作。公司的智能汽車業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持快速發(fā)展勢頭。

特斯拉上海工廠制造總監(jiān)宋鋼此前表示，2020年底國產(chǎn)特斯拉Model 3就將實(shí)現(xiàn)全部零部件的國產(chǎn)化替代。全面國產(chǎn)化的來臨，有望推動(dòng)藍(lán)思科技邁入新臺(tái)階；并與此同時(shí)，憑借藍(lán)思科技在消費(fèi)外觀件多年的積淀，與特斯拉的年度大額訂單持續(xù)落地，藍(lán)思科技有望吸引更多的中高端汽車客戶，迅速打開廣闊的全球中高端智能汽車市場，進(jìn)一步成為成為藍(lán)思科技新的增長引擎。

行業(yè)人士指出，隨著消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，受益于5G手機(jī)帶來的換機(jī)潮、智能可穿戴設(shè)備爆發(fā)以及特斯拉引領(lǐng)的智能汽車發(fā)展，藍(lán)思科技擁有海內(nèi)外大客戶優(yōu)勢以及核心技術(shù)壁壘，將依托穩(wěn)定產(chǎn)能建設(shè)，迎來強(qiáng)勁的后續(xù)增長。