賽托生物：2019年實現(xiàn)營收9.69億元高研發(fā)投入助推戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

2月28日晚間，賽托生物（300583.SZ）發(fā)布2019年業(yè)績快報。報告顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.69億元，相比上年小幅下降；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤5386.19萬，賽托生物表示，2019年收入同比下降的原因主要與產(chǎn)品價格短期波動、研發(fā)投入加大以及公司持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級有關(guān)。

2019年是賽托生物轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵年份。2019年，賽托生物持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，將發(fā)展戰(zhàn)略著重于產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)延伸，致力于將公司打造成為世界一流的集藥物中間體、高端原料藥、制劑為一體的覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)、銷售全產(chǎn)業(yè)鏈生物技術(shù)企業(yè)。為了加快轉(zhuǎn)型升級，賽托生物加大了研發(fā)的投入力度，2019年賽托生物研發(fā)投入4856.00萬元，同比增長23%，研發(fā)投入連續(xù)三年穩(wěn)步增長，可見公司對研發(fā)的重視與決心。

為延伸產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，2019年6月28日，賽托生物收購Laboratorio Italiano Biochimico Farmaceutico Lisapharma s.p.a.（以下簡稱Lisapharma）。據(jù)了解，Lisapharma主營藥品為抗生素、解毒劑、抗炎皮質(zhì)類固醇等，且已獲得意大利藥物生產(chǎn)許可、意大利銷售許可、歐盟GMP證書資質(zhì)。收購Lisapharma有助于公司實現(xiàn)由基礎(chǔ)原料生產(chǎn)到終端制劑產(chǎn)品研制的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局。借助Lisapharma在國外的優(yōu)勢，未來，賽托生物或?qū)崿F(xiàn)一地研發(fā)兩地申報，走國內(nèi)國際雙線發(fā)展道路。

同時，公司募投項目也在持續(xù)推進(jìn)中。2019年上半年，年產(chǎn)700噸9-羥基雄烯二酮項目建設(shè)主體工程已完工。此外，互動易平臺顯示，賽托生物的潤鑫熱力為熱電聯(lián)產(chǎn)項目，首期兩套130t/h高溫高壓循環(huán)流化床鍋爐（1用1備）以及一套B15-8.83/0.98背壓式汽輪發(fā)電機(jī)組及相應(yīng)輔助設(shè)施主體工程及配套工程建設(shè)已完成。為使蒸汽熱能利用最大化，潤鑫熱能將配合公司整體項目規(guī)劃擇時啟動，以期實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化。公司募投項目陸續(xù)建成投產(chǎn)后，產(chǎn)能及效率將得到進(jìn)一步提升。新產(chǎn)能投放、新產(chǎn)品推出、品種進(jìn)入商業(yè)化生產(chǎn)階段等因素將驅(qū)動賽托生物業(yè)績快速增長。

國內(nèi)原料藥市場依靠出口和內(nèi)需兩部分驅(qū)動。出口部分，近年來，原料藥產(chǎn)能逐漸由發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。2019年全球原料藥市場規(guī)模達(dá)到1,822億美元，未來五年將維持6.1%的復(fù)合增速，我國原料藥出口規(guī)模將持續(xù)增長。內(nèi)需部分，中國是人口大國。另外，世界銀行預(yù)計，2050年中國65歲及以上人口比例將達(dá)到26%，人口基數(shù)大+老齡化加劇提升醫(yī)療衛(wèi)生需求，為原料藥創(chuàng)造了更大的消費(fèi)市場。

長城證券認(rèn)為，在出口推動疊加內(nèi)需增加下，國內(nèi)原料藥行業(yè)具備長期增長動力。中泰證券重點(diǎn)看好特色原料藥行業(yè)3-5年的快速發(fā)展階段，并從更高緯度的長周期看好——中國憑借技術(shù)、人才、供應(yīng)鏈、成本等優(yōu)勢，成為全球的CDMO+原料藥+仿制藥的醫(yī)藥制造中心。

作為國內(nèi)甾體原料藥行業(yè)龍頭企業(yè)，賽托生物未來不只是專注于原料藥，還會在保持其原料藥部分的技術(shù)、成本優(yōu)勢的同時向下拓展制劑業(yè)務(wù)，實現(xiàn)“原料藥-中間體-制劑一體化”布局。在藥審政策改革+集采常態(tài)化推升原料藥行業(yè)整體地位提升，市場份額持續(xù)向優(yōu)質(zhì)原料藥企業(yè)集中的情況下，龍頭賽托已迎來黃金發(fā)展時期。