被稱為日本首富的孫正義，為了應(yīng)對(duì)疫情、償還債務(wù)，逼不得已開(kāi)始大“甩賣”了。

近日，出乎意料之外，軟銀集團(tuán)發(fā)出一份聲明，表示計(jì)劃將出售或變現(xiàn)高達(dá)4.5萬(wàn)億日元（約合410億美元）的資產(chǎn)，并計(jì)劃用這筆現(xiàn)金進(jìn)行高達(dá)2萬(wàn)億日元（約合182億美元）的股票回購(gòu)，以及償還債務(wù)和回購(gòu)債券。

有趣的是，在軟銀“待售資產(chǎn)”名單中，阿里巴巴的股份排在了首位。在對(duì)外公布的這項(xiàng)貨幣計(jì)劃中，軟銀希望出售價(jià)值約140億美元左右阿里巴巴的股份。

消息一出，軟銀股價(jià)應(yīng)聲大漲，觸及向上的交易限制，暫停交易前漲18.61％。這對(duì)一直以來(lái)因新冠病毒疫情爆發(fā)而深陷債務(wù)危機(jī)的軟銀來(lái)說(shuō)，是件好事。消息傳開(kāi)的當(dāng)天，阿里股價(jià)暴跌7.1％，第二天才逐漸回升1.65%。

不得不說(shuō)，孫正義這次是真的攤上大事了。阿里巴巴曾是孫正義最成功的一筆投資，而持有阿里股份，幾乎也成為軟銀的救命稻草，只要在危機(jī)關(guān)頭，孫正義就會(huì)“甩賣”一部分阿里股票。

賣股還債的軟銀究竟怎么了？

一、危機(jī)重重，展開(kāi)史上最大規(guī)模股票回購(gòu)

致力于投資IT產(chǎn)業(yè)，包括以網(wǎng)絡(luò)和電信為主要投資領(lǐng)域的軟銀，擁有全球超過(guò)300多家IT公司的股份，在全球投資超過(guò)了600家公司。

在全球疫情爆發(fā)之際，股市震蕩，諸如蘋果、亞馬遜、谷歌等科技巨頭的股價(jià)、市值均出現(xiàn)大跌，軟銀也難逃其中，而且比這些科技公司還要?dú)埧岬氖?，軟銀股價(jià)出現(xiàn)了大幅度的下跌。

在2月21日到3月18日近一個(gè)月時(shí)間里，軟銀集團(tuán)的股價(jià)就幾乎腰斬，直接跌去42.69%，暴跌的程度已經(jīng)創(chuàng)下了2000年3月以來(lái)的最大跌幅。

從最高點(diǎn)一落千丈，軟銀的市值也蒸發(fā)了近一半。實(shí)際上，從2019年下半年開(kāi)始，軟銀便已經(jīng)進(jìn)入了股價(jià)下滑的困境中，彼時(shí)，媒體便已經(jīng)報(bào)道，軟銀在2019年第三季度遭遇了14年以來(lái)首次營(yíng)業(yè)虧損和史上最大的季度虧損。

從相關(guān)報(bào)道中得知，實(shí)際上去年孫正義帶領(lǐng)下的軟銀集團(tuán)便已債務(wù)纏身，超過(guò)千億美元的債務(wù)，讓孫正義焦頭爛額，甚至有市場(chǎng)消息稱，除了拋售之前成功投資的股份，軟銀已經(jīng)開(kāi)始靠借入資金來(lái)維持付息。

屋漏偏逢連夜雨。本以為軟銀只是一時(shí)投資失利，在孫正義的決心之下，軟銀或許能走出陰霾，重新登上投資神話的榜單。

沒(méi)想到2020年遭遇了新冠狀病毒這只疫情“黑天鵝”，在全民恐慌情緒之下，軟銀股價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌。疫情將軟銀集團(tuán)自身的債務(wù)問(wèn)題又一次放大，甚至在日本疫情最嚴(yán)重的時(shí)候，孫正義提出捐獻(xiàn)口罩的想法，也被日本人民予以激烈地謾罵。

孫正義和軟銀遭遇了有史以來(lái)最大的危機(jī)。

為了提振股價(jià)，早在3月13日，軟銀便宣布了5000億日元（約45.3億美元）的股票回購(gòu)計(jì)劃。

通常情況來(lái)說(shuō)，股票回購(gòu)會(huì)推升股價(jià)上漲，但顯然這次的股票回購(gòu)計(jì)劃沒(méi)有效果，軟銀又因信用評(píng)級(jí)再次遭遇了股價(jià)大跌，甚至標(biāo)普將軟銀的信用評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，理由為：該公司近期宣布的股票回購(gòu)計(jì)劃和股價(jià)下跌對(duì)其財(cái)務(wù)健康構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)。

這是1981年軟銀創(chuàng)立以來(lái)，遇到的最嚴(yán)重的危機(jī)之一。孫正義不得不放大招，在3月23日，公布了又一次的股票回購(gòu)計(jì)劃，這次金額高達(dá)2萬(wàn)億日元，連阿里巴巴的股票也被孫正義拿出來(lái)“甩賣”。

孫正義坦言:“這一計(jì)劃將是軟銀歷史上規(guī)模最大的股票回購(gòu)，也將導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)金余額出現(xiàn)史上最大規(guī)模的增長(zhǎng)，反映出我們對(duì)業(yè)務(wù)的堅(jiān)定信心?！?/p>

由于擬回購(gòu)比例和金額龐大，且均超出預(yù)期，第二次回購(gòu)計(jì)劃剛發(fā)布推出消息便取得了巨大效果，軟銀股價(jià)很快大漲。

在第二次回購(gòu)計(jì)劃消息傳出后，阿里巴巴股價(jià)大跌了7.1％，直到第二天阿里股價(jià)才強(qiáng)硬回升。

眾所周知，阿里巴巴是孫正義過(guò)去幾十年以來(lái)最成功的一次投資，正是因?yàn)樵诎⒗锇桶统鮿?chuàng)時(shí)期，孫正義的2000萬(wàn)美元投資，讓馬云成為中國(guó)首富，并且創(chuàng)造了一個(gè)阿里神話。這筆成功的投資，也讓孫正義從此火爆投資圈，成為投資圈神話。

軟銀投資阿里巴巴的回報(bào)率高達(dá)數(shù)千倍，持有阿里巴巴25%的股份，價(jià)值超過(guò)1200億美元。

如果不是這筆投資，孫正義可能也無(wú)法將軟銀做成一家全球的綜合性風(fēng)險(xiǎn)投資公司。以至于往后，只要軟銀遇到危機(jī)，孫正義就會(huì)拿出阿里巴巴的股票解救自己，早在2016年，軟銀就曾出售過(guò)一次阿里巴巴的股票，以換取資金改善自己的債務(wù)狀況。

顯然，阿里巴巴已成為孫正義的一棵救命稻草，危難時(shí)刻還得靠阿里。

二、債臺(tái)高筑，投資失利，募資遭遇困境

憑借對(duì)阿里巴巴等企業(yè)的成功投資，孫正義也被業(yè)界稱為“馬云背后的男人”。在這樣的投資成果下，孫正義更加肆無(wú)忌憚，在全球進(jìn)行大膽的“網(wǎng)羅”優(yōu)秀公司。

自從上世紀(jì)90年代中期，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代便如一顆新星冉冉升起，從那時(shí)起，孫正義就瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)，四處瘋狂投資。憑借雄厚的資金實(shí)力和投資聲譽(yù)，2016年，孫正義成功募集了高達(dá)1000億美元的軟銀一期愿景基金。

孫正義的目標(biāo)是在四年時(shí)間里，將這些資金全部投資出去，希望能再造幾個(gè)阿里巴巴。這種野心，也讓孫正義走上了豪賭之路。

在幾年時(shí)間里，他陸續(xù)在全球投資了Uber、滴滴出行、頭條、WeWork等超過(guò)70家全球企業(yè)，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大都是巨額投資，瘋狂燒錢，用資本搶灘市場(chǎng)規(guī)模，戰(zhàn)略市場(chǎng)后進(jìn)行壟斷性經(jīng)營(yíng)，孫正義深信這種模式能夠成功。

萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，他所投資的這些項(xiàng)目接連失利，尤其是Wework，簡(jiǎn)直是麻煩不斷。

從2019年9月開(kāi)始，被稱為共享辦公“獨(dú)角獸”的WeWork遭遇了IPO失敗，估值也從年初的480億美元暴跌至80億美元，公司陷入危機(jī)、全球大幅度裁員。

WeWork的上市神話破滅，糟糕的財(cái)務(wù)狀況以及表現(xiàn)，讓市場(chǎng)對(duì)其盈利能力存疑，再加上多數(shù)共享經(jīng)濟(jì)公司上市后表現(xiàn)都很糟糕，也讓業(yè)內(nèi)更加懷疑WeWork的估值是否合理。

為了挽救WeWork于水火之中，孫正義宣布將持續(xù)向陷入困境的公司提供數(shù)十億美元的紓困資金——其中包括收購(gòu)該公司價(jià)值高達(dá)30億美元的股票（含公司聯(lián)合創(chuàng)始人、前任首席執(zhí)行官紐曼高達(dá)9.7億美元的股份），以及超50億美元的債務(wù)和股權(quán)融資。

而從去年11月開(kāi)始，WeWork就已經(jīng)面臨SEC調(diào)查，懷疑WeWork在IPO過(guò)程中存在財(cái)務(wù)違規(guī)等行為，這些負(fù)面新聞讓孫正義非常頭疼。

此外，在疫情蔓延之下，全球大多數(shù)公司都開(kāi)展了在家辦公的模式，這讓以共享辦公出租為主要業(yè)務(wù)的WeWork備受沖擊，再加上市場(chǎng)低迷，軟銀股價(jià)的暴跌，上周，有報(bào)道稱，軟銀可能會(huì)放棄價(jià)值30億美元的WeWork股票收購(gòu)要約。

除了WeWork外，孫正義投資的OYO和Uber近期也都爆出虧損嚴(yán)重，甚至大批裁員，這對(duì)軟銀來(lái)說(shuō)，是多重打擊。

一系列投資不但令孫正義血本無(wú)歸，還要給自己投資的企業(yè)倒貼、填窟窿，很難不令人懷疑他的投資才能。

投資頻頻失利還不是最糟糕的，最殘的是，孫正義所投資的這些項(xiàng)目都是來(lái)自軟銀愿景一期基金。截止2019年底，第一期愿景基金已經(jīng)被孫正義花掉了805億美元，目前剩余已經(jīng)不到200億美元。而去年孫正義開(kāi)啟的軟銀第二期愿景基金還未募集到位，作為愿景基金背后最大金主——沙特主權(quán)財(cái)富基金，此前就對(duì)孫正義的投資水平存疑，并表示不再為第二期愿景基金注資，加上疫情爆發(fā)，全球股市崩盤，沙特主權(quán)財(cái)富基金也遭遇了油價(jià)大跌，財(cái)富縮水，軟銀尋求“沙特金主”的投資變得難上加難。

沒(méi)有了“沙特金主”的支持，軟銀愿景基金二期恐怕由原計(jì)劃募集的1080億美元目標(biāo)，或許將縮水到500億美元左右。

目前，已背負(fù)近20萬(wàn)億日元債務(wù)軟銀已經(jīng)陷入了有史以來(lái)最大的困境，這些債務(wù)能夠盡快通過(guò)“甩賣”股票的方式償還還未曾得知。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，若孫正義無(wú)法在疫情“黑天鵝”之下盤旋所有債務(wù)，勢(shì)必也會(huì)對(duì)軟銀日后的投資、募資產(chǎn)生巨大的影響。