摘要:為增強資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,今年2月再融資新規(guī)出臺,在發(fā)行條件、發(fā)行機制、融資規(guī)模等方面做出調(diào)整,總體來看放寬了舊規(guī)的限制,解決了此前非公開發(fā)行過程中的痛點和難點。
為增強資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,今年2月再融資新規(guī)出臺,在發(fā)行條件、發(fā)行機制、融資規(guī)模等方面做出調(diào)整,總體來看放寬了舊規(guī)的限制,解決了此前非公開發(fā)行過程中的痛點和難點。
借著政策的東風(fēng),上市公司融資熱情高漲。wind數(shù)據(jù)顯示,截至4月3日,今年以來有超過200家公司公布了再融資方案。4月10日晚間,藍思科技(300433.SZ)發(fā)布定增預(yù)案,擬發(fā)行不超過13億股,募集資金不超過150億元,主要用于長沙(二)園智能穿戴和觸控功能面板建設(shè)項目、 長沙(二)園車載玻璃及大尺寸功能面板建設(shè)項目、長沙(二)園3D觸控功能面板和 生產(chǎn)配套設(shè)施建設(shè)項目、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用項目和補充流動資金。
當下全球新冠疫情洶洶,中國企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期存在不穩(wěn)定性。藍思科技敢于在當前的市況下,拋出相當進取的定增計劃,受到市場多方看好。但作為行業(yè)龍頭,藍思科技受到多方關(guān)注的同時,也伴隨著對此次募投項目的偏差解讀。我們就來看看,藍思科技150億定增是風(fēng)險還是機會?
市場需求旺盛 融資擴產(chǎn)勢在必行
產(chǎn)能利用率,是電子行業(yè)最為關(guān)鍵的指標,尤其在這個脆弱的時代。
4月13日,藍思科技董秘在回答投資者提問時表示,公司產(chǎn)能提升工作持續(xù)進行,行業(yè)一、二季度訂單資源進一步向公司大幅集中,前三季度的訂單持續(xù)充足,需求旺盛,公司的行業(yè)領(lǐng)先地位得到了進一步提升,競爭優(yōu)勢進 一步凸顯,一季度公司預(yù)計實現(xiàn)盈利 8.79 億元—8.84 億元,利潤水平較去年同 期大幅增長。憑借全球優(yōu)質(zhì)客戶資源、領(lǐng)先的行業(yè)技術(shù)和強大的研發(fā)與投產(chǎn)能力、 專用設(shè)備自主研發(fā)與公司規(guī)模優(yōu)勢、充裕自由的現(xiàn)金流及科學(xué)高效的企業(yè)管理與先進文化的企業(yè)平臺等核心競爭力等優(yōu)勢,公司有信心、有能力、有措施實現(xiàn)今年高效、高質(zhì)量的發(fā)展。
藍思科技超負荷的產(chǎn)能利用率,說明了兩點:
其一,市場需求在長時間看來是旺盛的,并且繼續(xù)向好。即便在今年一季度的動蕩之秋,藍思科技仍然實現(xiàn)了將近9億的凈利潤,扭轉(zhuǎn)了去年一季度的虧損大勢,應(yīng)該說是一個很大的驚喜。這說明,在受新冠疫情沖擊的全球供應(yīng)鏈中,藍思科技復(fù)工復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏異常穩(wěn)健,其龍頭地位反而被鞏固了。公司在一季報預(yù)告中表示,全球消費電子與汽車電子領(lǐng)域的頭部品牌客戶,加速向公司大幅集中。
其二,藍思科技的現(xiàn)有產(chǎn)能,已經(jīng)不能滿足市場需求。電子供應(yīng)鏈的需求從下游傳導(dǎo)至上游,出一部手機之前八九個月,上游的供應(yīng)鏈企業(yè)已經(jīng)接到了終端企業(yè)的訂單。藍思科技一季度“訂單充足、需求旺盛”的現(xiàn)狀,說明下游廠商對于今年全年的出貨量仍然看好。此時,多出來的市場需求不應(yīng)拱手讓與別人。越是在這個時候,加大進攻力度會增加公司手中的籌碼,并助力其鞏固“絕對”的龍頭地位。
回到企業(yè)經(jīng)營中,這么大量的投入,都會轉(zhuǎn)化成固定資產(chǎn),然后再通過產(chǎn)能釋放業(yè)績,對于藍思科技來說,定增募資,或?qū)⒅ζ淅^續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)并建立絕對的領(lǐng)先優(yōu)勢,進入穩(wěn)健良性發(fā)展的“長周期”。
募投順應(yīng)行業(yè)趨勢 前瞻布局后市可期
最近火熱的“新基建”概念,承接了中國制造2025等國家規(guī)劃的勃勃雄心,在國家力量的助推下,中國構(gòu)建了完整覆蓋上下游的硬科技實力。人工智能、汽車電子、5G和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域?qū)⒂瓉砣姹l(fā)期。
在消費電子領(lǐng)域,5G已來。3D曲面玻璃+ OLED顯示屏,已經(jīng)成為5G新機標配。而5G手機一年增長兩倍,到2023年就將達到近8億部的全球出貨量。因信號接收需求,手機背板也開始采取玻璃防護方案,對于藍思科技來說,這是兩倍的需求。此外,3D產(chǎn)品輕薄透明、視覺觸感兼佳,對消費者非常友好,在手機之外消費電子市場的擴展,不容小覷。
除此之外,藍思科技在汽車電子領(lǐng)域的優(yōu)勢毋庸贅言。從儀表、中控屏到B柱,藍思科技提供的產(chǎn)品,都是必備品、且多元化。并且,特斯拉最近祭出“大殺器”,國產(chǎn)最長續(xù)航版本降價高達20%多,這無疑引爆了中國的智能汽車市場。除特斯拉外,寶馬、保時捷和眾多的國產(chǎn)汽車廠商,也是公司日益踴躍的客戶群體。
根據(jù)藍思此次披露情況來看,本次募投項目主要用于產(chǎn)能擴建和技術(shù)改造,涵蓋智能穿戴、觸控功能面板、車載玻璃面板、3D 觸控面板建設(shè)項目,以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用項目,均與現(xiàn)有主業(yè)高度契合。項目達產(chǎn)后,預(yù)計將實現(xiàn)年產(chǎn)智能穿戴設(shè)備零組件900 萬個,實現(xiàn)年銷售收入 18 億元;車載玻璃及大尺寸功能面板 3,719 萬件,年產(chǎn)值42.73 億元;消費電子 3D 觸控功能面板 12,015 萬件,年銷售收入約 70.27 億元。另外,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用項目將對傳統(tǒng)生產(chǎn)線進行智能化升級改造,打造生產(chǎn)制造與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術(shù)深度融合的智能制造體系,進一步提升公司競爭優(yōu)勢。
定增發(fā)行價仍待確定 業(yè)內(nèi)人士稱“慢?!毙星橄虏粫?/strong>
通常情況下,定增審批從股東大會審議通過定增預(yù)案到證監(jiān)會發(fā)審委審核通過,實際上所需要的時間通常在3到6個月,但審核通過并不代表可以實施定向增發(fā),上市公司還需要拿到證監(jiān)會的書面核準文件,這中間通常需要20到30日。自中國證監(jiān)會核準發(fā)行之日起,上市公司應(yīng)該在6個月內(nèi)完成增發(fā)。
藍思科技定增公告顯示,此次定增的有效期為自公司股東大會審議通過之日起十二個月,而其擬定于4月28日召開臨時股東大會,審議定增相關(guān)議案。這也意味著,藍思科技此次定增,按照正常流程來走,估計最快也得到半年報之后了。
從發(fā)行定價來看,藍思科技此次非公開發(fā)行股票的定價基準日為發(fā)行期首日。 發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司A股股票均價的80%,最終發(fā)行價格將在公司本次非公開發(fā)行取得中國證監(jiān)會發(fā)行核準批文后,由公司董事會按照相關(guān)規(guī)定根據(jù)詢價結(jié)果以及公司股東大會的授權(quán)與保薦機構(gòu)協(xié)商確定。
一位長期跟蹤藍思科技的資深業(yè)內(nèi)人士分析稱,目前,A股正處于低位震蕩期,隨著國外疫情企穩(wěn),A股或?qū)⒂瓉怼奥!卑l(fā)展期,前期超跌的科技股或?qū)⒂谌募径扔瓉矸磸椥星?,藍思科技作為消費電子行業(yè)的龍頭科技股,后續(xù)股價應(yīng)該會有不錯的表現(xiàn),判斷其定增發(fā)行價不會太低。
從公告內(nèi)容來看,單就此次定增而言,藍思科技不一定頂格定增150億,可能發(fā)行規(guī)模沒那么多,這個過程要視后續(xù)情況來定。藍思科技已提請股東大會授權(quán)董事會,根據(jù)公司和市場的具體情況,制定、調(diào)整以及實施本次定增的具體方案。
“原來天眼查還有這樣的功能啊,簡直是開了商業(yè)動作的高端監(jiān)控?!庇芯W(wǎng)友在彈幕里這樣表示。
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