奮達(dá)科技：主營業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，現(xiàn)金流充裕迎行業(yè)高景氣周期

4月30日，奮達(dá)科技(002681)發(fā)布2019年業(yè)績報告。年報顯示，2019年奮達(dá)科技實現(xiàn)營收35.36億元，同比增長5.46%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7.13億元，同比增長22.42%。奮達(dá)科技的電聲、智能穿戴、健康電器等傳統(tǒng)核心主業(yè)依然保持著穩(wěn)健發(fā)展；受益于5G環(huán)境下語音交互和人工智能智能語音音箱快速增長，電聲及無線產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入11.38億元，同比增長12.90%；健康電器實現(xiàn)銷售收入7.05億元，同比增長11.98%；值得一提的是，智能可穿戴產(chǎn)品受益于行業(yè)上升周期，實現(xiàn)銷售收入5.37億元，同比暴增近3倍。

2019年現(xiàn)金流凈額同比增長22.42%創(chuàng)新“智造”迎發(fā)展

2019年奮達(dá)科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7.13億元，同比增長22.42%。主要原因是本報告期內(nèi)，公司在保證銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收回的情況下，減少購買商品、接受勞務(wù)現(xiàn)金的支付。充裕的現(xiàn)金流也讓奮達(dá)科技有更多的資金用于再投資和技術(shù)研發(fā)，現(xiàn)金流為科技賦能，助推了公司發(fā)展壯大，提升了企業(yè)核心競爭優(yōu)勢與投資價值。

奮達(dá)科技(002681)作為一家智能硬件領(lǐng)域垂直一體化解決方案提供商，也是國內(nèi)少數(shù)能提供軟、硬、云一體化服務(wù)的新型智能硬件企業(yè)，積極推進(jìn)“成為持續(xù)領(lǐng)先的消費電子產(chǎn)品垂直整合制造與服務(wù)的高科技企業(yè)”的長期戰(zhàn)略。始終密切關(guān)注消費電子產(chǎn)品行業(yè)的技術(shù)發(fā)展趨勢和消費趨勢，提前布局新技術(shù)、新產(chǎn)品，不斷拓寬和完善公司的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品體系，以研發(fā)驅(qū)動企業(yè)發(fā)展。年報顯示，2019年研發(fā)投入1.85億元，占營業(yè)收入比例為5.22%。研發(fā)投入主要運用于智能音箱、可穿戴產(chǎn)品、健康電器及柔性自動化生產(chǎn)線等。未來公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品的市場競爭力和占有率。

2019年年報顯示，奮達(dá)科技不斷完善MES、PLM、MES、E-HR、OA、WMS等信息化系統(tǒng)，成功上線K3Cloud系統(tǒng)，實現(xiàn)了企業(yè)EPR系統(tǒng)向“云平臺”的升級，達(dá)到工作流程化、標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化；成立集團(tuán)自動化中心，提升產(chǎn)品質(zhì)量與生產(chǎn)效率，給予客戶更大的生產(chǎn)保障和合作信心。未來公司將一直致力于工業(yè)信息化、數(shù)字化和自動化的建設(shè)與融合，著力構(gòu)建智慧化工業(yè)產(chǎn)業(yè)園。

報告期內(nèi)，公司榮獲廣東省高科技企業(yè)鯤鵬獎“高科技品牌獎”、廣東制造業(yè)500強企業(yè)。

核心主業(yè)保持穩(wěn)健增長多重政策驅(qū)動行業(yè)景氣度顯著提升

近日發(fā)改委首次明確”新基建“范圍，涵蓋了信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施三方面，以支持5G基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展，無疑釋放出了利好信號。

中國軟件評測中心副主任楊春立認(rèn)為,“新基建”中5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)領(lǐng)域帶來了多種新型消費應(yīng)用場景，其中之一就是基于新型智能終端產(chǎn)品的消費場景層出不窮。5G智能手機、智能手表、智能服務(wù)機器人、4K/8K超高清電視、全自動測溫儀、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智能醫(yī)療設(shè)備、無人機等智能硬件產(chǎn)品和服務(wù)等供需兩旺，成為提升消費增長的重要動力。

智能可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，奮達(dá)科技是國內(nèi)較早布局可穿戴行業(yè)的企業(yè)之一，在智能硬件設(shè)計以及精密制造方面形成一定的先發(fā)優(yōu)勢。智能可穿戴業(yè)務(wù)的核心客戶有華為、中興、飛利浦、迪卡儂等全球知名品牌廠商。奮達(dá)科技智能穿戴產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入5.37億元，同比增長295.01%。

東興證券研報指出，疫情背景下智能手表和手環(huán)出貨仍然有望繼續(xù)增長。智能手表和手環(huán)目前已經(jīng)被賦予充足的健康屬性，可以滿足消費者在健康監(jiān)測和鍛煉輔助方面的需求。根據(jù)Canalys在4月9日的最新預(yù)測，全球智能手表與手環(huán)在2020年出貨量將同比增長3.8%，大中華區(qū)將實現(xiàn)17.1%的全球最高增速，在各消費電子產(chǎn)品中受疫情影響相對較輕。隨著后續(xù)消費需求釋放，該業(yè)務(wù)有望成為奮達(dá)科技業(yè)績增長新引擎。

電聲領(lǐng)域，奮達(dá)科技以研發(fā)和制造揚聲器起步，傳統(tǒng)主業(yè)電聲產(chǎn)品發(fā)展勢頭也是不容小覷。公司以無線音頻、人工智能等技術(shù)為突破口，持續(xù)提升在消費類音箱、智能家居與語音交互、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用市場的技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)能力，根據(jù)電聲產(chǎn)品不同國家或地區(qū)競爭程度、消費層次和市場潛力的差異性，采取ODM與OBM相結(jié)合的經(jīng)營模式。目前主要客戶包括華為、阿里巴巴、百度、WalMart、Logitech等國內(nèi)外知名企業(yè)，其中公司與阿里巴巴合作的天貓精靈已連續(xù)三年在“雙11購物節(jié)”智能音箱產(chǎn)品類別獲得銷量/銷售額雙料冠軍。2019年電聲及無線產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入11.38億元，同比增長12.90%。

健康電器領(lǐng)域，奮達(dá)科技始終專注于美發(fā)電器專業(yè)產(chǎn)品市場，圍繞客戶“安全、高效、智能化”的消費訴求，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，引領(lǐng)美發(fā)類專業(yè)產(chǎn)品市場的消費潮流。主要客戶有FaroukSystem、SallyBeauty、HOT、飛利浦、小米等業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，根據(jù)中國海關(guān)出口數(shù)據(jù)統(tǒng)計，公司美發(fā)電器出口額一直名利前茅。2019年健康電器實現(xiàn)銷售收入7.05億元，同比增長11.98%。

據(jù)2019年年報，奮達(dá)科技一次性計提商譽減值近28億元，商譽減值已全部清零。業(yè)內(nèi)人士表示，一次性計提商譽減值不僅有利于降低公司未來的財務(wù)風(fēng)險，而且可協(xié)同公司優(yōu)勢資源聚焦核心業(yè)務(wù)發(fā)展，可進(jìn)一步提升市場地位和業(yè)績水平。未來，奮達(dá)科技將一方面受益于行業(yè)整體增長,另一方面受益于國產(chǎn)電子產(chǎn)業(yè)鏈替代的紅利,有望邁入快速發(fā)展階段。