在中國電商里，號(hào)稱擁有百億微商帝國的云集，最近迎來了上市一周年的日子。

一年前，云集成功在紐交所上市，成為“中國會(huì)員電商第一股”，開辟了社交電商發(fā)展的新模式。

不同于拼多多的拼團(tuán)模式，云集所代表的的這種社交電商新模式，看起來非常另類。在不到兩年時(shí)間里，云集的用戶數(shù)量就從250萬增加到2320萬，收入業(yè)從12.84億增長(zhǎng)到130.15億，幾乎是近10倍的增幅。

更加令人感到驚奇的是，早在2018年，云集的2320萬買家中，就已有610萬交易會(huì)員，較上一年增長(zhǎng)165%，而即便是用戶過億的京東，會(huì)員也不過才一千萬。

在較短的時(shí)間內(nèi)發(fā)展到如此龐大的用戶體系，云集曾一度被人們質(zhì)疑是傳銷，甚至也接到了杭州市場(chǎng)監(jiān)督管理局的整改令，被罰款過900多萬。

5月，上市一年后，云集交出了第一份財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，去年全年云集的凈虧損為1.24億元，較上年同期虧損0.56億元，同比擴(kuò)大121%。拉長(zhǎng)時(shí)間軸，云集2016年到2019年連續(xù)四年的凈虧損分別為0.25億元、1.06億元、0.56億元和1.24億元。這也就意味著，云集自成立到現(xiàn)在一直處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。

接連四年的虧損，股價(jià)下跌過半，業(yè)務(wù)營收下滑，云集的市場(chǎng)表現(xiàn)，不禁令人懷疑：曾經(jīng)風(fēng)光無限的“微商帝國”神話破滅了？

一、四年會(huì)員增至2320萬，因涉嫌傳銷被罰

2015年，彼時(shí)，爆火的微商大軍陷入了瓶頸期。

那時(shí)候很多從事微商的人都知道，做微商不僅需要進(jìn)貨，還要囤貨、售賣，然后才是發(fā)貨、售后等一系列工作，這不但增加了現(xiàn)金流成本，過程還極為繁瑣，而且最后的效益也具有不確定性。令微商們最頭疼的是，囤貨太多，賣不出去，全都砸在手里了。

云集的創(chuàng)始人肖尚略就發(fā)現(xiàn)了這個(gè)問題，他想通過平臺(tái)，將這些微商們聚集，幫助他們解決進(jìn)貨、囤貨、守候等一系列繁瑣的問題，讓每個(gè)微商只專注于賣貨，簡(jiǎn)化工作流程，還能獲得售賣產(chǎn)品的傭金。

這個(gè)想法很快付諸實(shí)踐。2015年5月，云集成立，第一批店主便是微商群體。

成立之初，云集還只是一個(gè)基于社交關(guān)系的自營電商平臺(tái)，為了能夠發(fā)展壯大，云集改變了策略，讓微商們繳納395元的會(huì)員費(fèi)，即可入住云集平臺(tái)開店，開店后不但可以進(jìn)入云集的銷售體系，還能利用自己的社交關(guān)系，邀請(qǐng)更多人加入云集，成為新店主，就能獲得一定的提成。當(dāng)?shù)曛餮?qǐng)到160名新店主，就可以升級(jí)為“導(dǎo)師”，團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到1000人，可以再次升級(jí)為“合伙人”，合伙人又可以得到更多嘉獎(jiǎng)。

由此看來，在云集上獲得收益的方式無非就是：拉新和賣貨，拉新則是獲得收益最快速的方式。

得益于這種新型的社交電商模式，云集的用戶量快速增長(zhǎng)。但很快，這種分銷模式也被業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑為“拉人頭”的傳銷模式，甚至云集的三級(jí)直銷體系，還一度被質(zhì)疑是“丸美”的另一種線上銷售模式。

2017年5月，因涉嫌傳銷經(jīng)營行為，云集被杭州市高新區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局立案?jìng)刹?，合?jì)罰款957萬元。此后，云集便開始向會(huì)員電商轉(zhuǎn)型。

轉(zhuǎn)型后的云集，定位于精品會(huì)員電商，用戶注冊(cè)后即可成為VIP會(huì)員，繳納會(huì)員費(fèi)后升級(jí)為鉆石會(huì)員，鉆石會(huì)員可享受多種權(quán)益，例如購物返利、邀請(qǐng)新用戶獲得提成等。

也就是說，整改過后的云集依然保留了拉人頭、發(fā)展層級(jí)的模式，只是減少了會(huì)員層級(jí)并優(yōu)化激勵(lì)制度統(tǒng)一管理獎(jiǎng)金的分配等。

換湯不換藥，云集仍然靠“拉新”的會(huì)員模式，用戶量繼續(xù)呈現(xiàn)裂變式增長(zhǎng)。從2016到2019年，云集會(huì)員人數(shù)從90萬迅速增長(zhǎng)至2320萬。

在這些用戶群體中，女性的比例高達(dá)95%，大部分為“寶媽”或者“全職主婦”，還有一部分是上班族，他們利用業(yè)余時(shí)間做些副業(yè)。

二、陷入增長(zhǎng)瓶頸，接連四年虧損

2019年5月3日，云集以發(fā)行價(jià)為11.00美元，募集資金超過1.2億美元在納斯達(dá)克上市，成為“中國會(huì)員電商第一股”。

從招股書顯示，云集GMV突破百億元、會(huì)員數(shù)高達(dá)700多萬，一時(shí)間成為與拼多多相媲美的社交電商平臺(tái)。

但自上市以來，云集市值就在不斷下跌，不到一年時(shí)間，拼多多便與云集拉開了距離。

云集的主要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)便是會(huì)員模式，依靠“省錢+賺錢”的模式吸引來了眾多會(huì)員，而且這些會(huì)員賣貨的復(fù)購率強(qiáng)大，高達(dá)93.6%。

雖然擁有龐大的會(huì)員數(shù)量，但云集的繼續(xù)增長(zhǎng)還是陷入了瓶頸。

2020年云集發(fā)布了上市后的首份財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)還顯示，截至2019財(cái)年末，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入116.72億元，同比下降11.6%。對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑，云集方面的解釋是，主要是由于改變了原有財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑。

而最值得注意的是，2016—2019年，云集的凈虧損分別為0.25億元、1.05億元、0.60億元、1.24億元，云集已連續(xù)四年虧損。

業(yè)績(jī)下滑，直觀的反應(yīng)就是股價(jià)。截至5月5日收盤，云集股價(jià)已經(jīng)從發(fā)行價(jià)的11美元跌至3.51美元，股價(jià)下跌近七成。

究其原因，問題依然出現(xiàn)在云集的核心收入之一，即會(huì)員上。

從財(cái)報(bào)來看，云集2019財(cái)年第四季度的會(huì)員項(xiàng)目收入為1.46億元，較2018財(cái)年同期的9.3億元下降84.30%；2019財(cái)年全年的會(huì)員項(xiàng)目收入為7.77億元，較2018財(cái)年同期的15.52億元下降49.94%。云集的會(huì)員增長(zhǎng)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

會(huì)員裂變陷入增長(zhǎng)瓶頸，接連四年虧損，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，這些擺在云集面前的困難日益凸顯。

云集也開始尋找解決方式，比如在主業(yè)自營商城上尋求突破。不同于以往的單一的自營模式，云集嘗試允許一部分商家以收取傭金的方式入駐平臺(tái)，想要通過直營和商城業(yè)務(wù)相結(jié)合的方式推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

此外，云集曾相繼推出過“0元開店”和“黑馬計(jì)劃”活動(dòng)，用戶可免費(fèi)注冊(cè)成為鉆石會(huì)員。但導(dǎo)致的結(jié)果卻是，2019年云集會(huì)員收入為7.768億，相比2018年的15.524億元，大幅下降了50%。

短期來看，這些措施雖然能夠激勵(lì)用戶增長(zhǎng)，小幅度拉升業(yè)績(jī)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，業(yè)內(nèi)仍然對(duì)這種會(huì)員模式的盈利增長(zhǎng)，抱悲觀態(tài)度。

被多個(gè)平臺(tái)效仿、復(fù)制，微商帝國神話要破滅？

從云集創(chuàng)立初期，就已經(jīng)出現(xiàn)了一些模仿者，比如同一時(shí)間出現(xiàn)的環(huán)球捕手，也效仿云集的社交裂變?cè)鲩L(zhǎng)模式，獲得了快速的發(fā)展。之后，貝店等諸多買手類平臺(tái)也紛紛效仿。

疫情成為一個(gè)契機(jī)，很多人因?yàn)橐咔樵诩议e著沒事情做，也加入了微商大軍，其中最火的要屬打著“京東內(nèi)購群”旗號(hào)的“芬香”電商，就不同程度地復(fù)制了云集的發(fā)展模式，由此吸引了大批人的入駐。

最近幾年，微商逐漸從單一的個(gè)體，發(fā)展成為依靠某一平臺(tái)的龐大社交體系，并且真正成為社交電商中的主力軍。

從云集而來的會(huì)員制模式，已不再是創(chuàng)新，每個(gè)平臺(tái)都擁有自己的會(huì)員體系。甚至芬香還把門檻降到最低，“0”元“入伙”，只要有微信群，即可賣貨，不需要啟動(dòng)資金，也不用囤貨。

一年時(shí)間，芬香的CMV迅速達(dá)到百億級(jí)。瘋狂的裂變?cè)鲩L(zhǎng)，不得不令人驚訝：“這與云集的套路如出一轍?！?/p>

使用同樣套路的還有很多平臺(tái)，一時(shí)間，我們發(fā)現(xiàn)微信上有10個(gè)好友，其中就有8個(gè)在做微商，“人人都是微商”的時(shí)代儼然已成為事實(shí)。

這對(duì)云集來說，沖擊力度不容小覷。在一片藍(lán)海中，涌入了太多入局者，廝殺、圍剿，海中的水就那么多，很難說誰最終能夠獲勝。

曾經(jīng)一度創(chuàng)造了微商帝國神話的云集，早已完成了原始用戶的積累。如果只維護(hù)好目前的用戶體量，維持下去是不難的，難在如何在短期內(nèi)形成規(guī)模效益，改變虧損的現(xiàn)狀，增加盈利能力。

與此同時(shí)，云集也面臨其他平臺(tái)的效仿、復(fù)制，激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，如何繼續(xù)展開裂變，獲得增長(zhǎng)，以及如何提高會(huì)員的忠誠度，留存并持續(xù)變現(xiàn)。對(duì)云集來說，這都是不小的挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，目前，中國已是全球最大的在線零售市場(chǎng)，預(yù)計(jì)到2022年，中國在線零售業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到15萬億元。

市場(chǎng)依然擁有著巨大的增量空間。只是“狼多肉少”，云集的會(huì)員制模式能否繼續(xù)將“微商帝國”的神話講下去，仍然存在眾多不確定性。