藍思科技多元布局創(chuàng)造新增量消費強刺激下后續(xù)業(yè)績持續(xù)向好

盡管一季度中國經(jīng)濟增速受到疫情沖擊而下滑,但以新產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)品和新消費為代表的新動能逆勢增長。近期召開的中央政治局常委會會議多次對擴內(nèi)需、促消費進行部署。

消費是最終需求,是經(jīng)濟增長的持久動力。要順應居民消費升級趨勢,堅持以供給側結構性改革為主線,切實發(fā)揮消費穩(wěn)定經(jīng)濟運行的“壓艙石”作用,抓住最具潛力的消費領域,加快培育線上線下融合等新模式,不斷完善消費政策、優(yōu)化消費環(huán)境、穩(wěn)定消費預期,助力形成強大國內(nèi)市場。

全球消費電子智能終端外觀防護零部件龍頭藍思科技(300433.SZ)于近日披露一季度財報,2020年第一季度盈利8.83億元,較上年同期順利實現(xiàn)扭虧為盈。隨著整體供應鏈產(chǎn)能恢復,5G基礎建設提速,汽車電子業(yè)務打開空間,公司未來成長可期。

藍思科技作為行業(yè)的開創(chuàng)者及領先企業(yè),具備深厚的生產(chǎn)管理經(jīng)驗、技術積淀及持續(xù)創(chuàng)新能力,能夠及時滿足下游客戶大量增長的產(chǎn)品需求,2.5D玻璃、3D曲面玻璃、藍寶石與陶瓷部件的產(chǎn)出預計將持續(xù)增長?？梢灶A見的是,未來,藍思科技仍將繼續(xù)受益于技術升級、材料升級、消費升級、產(chǎn)品需求大幅增長的發(fā)展趨勢,其2020年全年業(yè)績預計也會較大增長。

5G的到來,讓可穿戴設備、智能家居等智能硬件迎來欣欣向榮發(fā)展態(tài)勢,手機廠商寄望在智能硬件領域?qū)で鬆I收新增長點,智能手表、智能手環(huán)等可穿戴設備成為手機廠商標配智能硬件?？纱┐髟O備市場的不斷發(fā)展,直接推動了各種可穿戴設備零部件和材料的需求。

應用于手機和各類終端視窗產(chǎn)品的玻璃、晶體類產(chǎn)品的制造,工藝要求精湛,工序流程繁多,是門檻較高且需要進階式累積的行業(yè)。藍思科技的一大重要優(yōu)勢在于公司持續(xù)不斷地進行研發(fā)投入,在玻璃、藍寶石及陶瓷等新材料領域開展自主周期的研發(fā)和創(chuàng)新,儲備技術、專利與工藝資源。藍思科技已打通藍寶石、陶瓷等新材料加工生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈,將借智能穿戴設備的高速增長迎來新一輪業(yè)績爆發(fā)。

在消費電子行業(yè)長期積累的綜合實力與口碑,為公司吸引了諸多知名汽車品牌客戶,公司已與包括特斯拉在內(nèi)的眾多國際中高端汽車品牌廠商和高端新能源汽車廠商建立了長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系,是特斯拉全球供應鏈核心一級供應商,現(xiàn)已向品牌客戶們實現(xiàn)了車載電子設備完整組件、外觀結構件完整組件的穩(wěn)定、長期、大批量的供貨,公司對于保持與全球各大中高端智能汽車品牌客戶的長期、穩(wěn)定合作充滿信心。未來將繼續(xù)受益于新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展,公司的智能汽車業(yè)務預計將繼續(xù)保持快速發(fā)展的勢頭。

展望2020年及未來前景,隨著蘋果及安卓陣營新機出貨向好,以及創(chuàng)新動能的恢復,藍思科技業(yè)績?nèi)杂谐掷m(xù)超預期空間。此外,公司基于結構件、模組及自動化等能力向智能硬件、汽車電子等新領域及組裝環(huán)節(jié)延伸,公司已從外觀零部件生產(chǎn)到外觀零部件生產(chǎn)組裝的綜合性廠商轉(zhuǎn)變,以快速響應客戶需求變化。當前公司產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合已具規(guī)模,全力打造零部件+模組+組裝的新平臺發(fā)展模式,進一步上升空間巨大,打開中長期穩(wěn)健成長空間。

中金公司分析稱,藍思科技1Q20業(yè)績刷新歷史同期新高,大幅超出此前3-5億元的市場預期。新冠疫情對生產(chǎn)端影響有限,精益管理、智能制造成效顯現(xiàn)?？紤]手機、平板業(yè)務表現(xiàn)強勁及經(jīng)營效率提升,上調(diào)2020/2021e EPS 18%/18%至0.98/1.17元。當前對應2020/2021e 18.5/15.5x P/E。維持跑贏行業(yè)評級及目標價27.0元,對應2020/2021e 27.5/23.0x P/E,對比當前仍有49%上行空間。