華泰證券：3Q消費(fèi)電子旺季來臨，健康IoT興起，重點(diǎn)推薦樂心醫(yī)療等

3Q消費(fèi)電子旺季來臨，關(guān)注健康IoT、LCD、MLCC、AiP相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈

過去一周上證綜指上漲2.75%，電子行業(yè)上漲8.64%，其中光學(xué)光電子、元件漲幅居前，在3Q消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季來臨之際，電子板塊的市場熱度顯著回升。我們認(rèn)為，一方面由于內(nèi)需市場復(fù)蘇，4月份國內(nèi)手機(jī)出貨量結(jié)束了連續(xù)11個(gè)月的同比下滑；另一方面由于2Q蘋果SE2、AirpodsPro、iPad等產(chǎn)品熱銷以及下半年的新機(jī)備貨逐步啟動(dòng)，在即將到來的中報(bào)業(yè)績預(yù)告期內(nèi)，部分蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)仍有望強(qiáng)化電子板塊市場熱度，建議關(guān)注5G射頻、光學(xué)、散熱、智能可穿戴和國產(chǎn)替代五條主線，繼續(xù)推薦健康IoT、LCD面板、MLCC、AiP模組相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

1Q20全球智能手機(jī)銷量下滑20.2%，蘋果表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性

根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，1Q20全球智能手機(jī)出貨達(dá)2.99億部，同比下滑20.2%，其中華為下滑27.3%，由于無法搭載GMS服務(wù)使其在歐洲市場的份額下滑7pct至16%。相較之下，1Q20尚未發(fā)布熱銷性價(jià)比機(jī)型SE2的蘋果銷量僅下滑8.2%，表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，由此可見，“果粉”這一消費(fèi)群體的消費(fèi)能力受疫情的沖擊相對較小，考慮到4月份蘋果SE2的成功發(fā)布以及新款機(jī)型備貨的逐步啟動(dòng)，都為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈2Q提供了有效的業(yè)績支撐，繼續(xù)推薦立訊精密、鵬鼎控股、藍(lán)思科技、歌爾股份、水晶光電等。

LCD面板價(jià)格企穩(wěn)，行業(yè)的周期屬性有望自2021年起有效弱化

根據(jù)WistView數(shù)據(jù)，6月32/43/55/65寸LCD價(jià)格均已止跌企穩(wěn)，行業(yè)有望在3Q旺季迎來景氣上行拐點(diǎn)。據(jù)CINNO訊，自今年1Q宣布有序關(guān)閉LCDTV面板產(chǎn)線的三星、LG均已開始重組相關(guān)產(chǎn)線員工，三星顯示器首席發(fā)言人SeanCho表示：“大規(guī)模的過渡工作已經(jīng)在進(jìn)行中”。我們認(rèn)為，LCD行業(yè)長期所呈現(xiàn)出的價(jià)格周期特性是由于新增高世代線的產(chǎn)能釋放所造成的，而如今，一方面由于韓廠的持續(xù)退出，一方面由于中國大陸廠商無進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，行業(yè)的周期屬性有望自2021年起有效弱化，陸資廠商有望迎來穩(wěn)定盈利的產(chǎn)業(yè)收獲期，繼續(xù)推薦京東方A、TCL科技。

周專題：oppo新款手環(huán)發(fā)布，健康監(jiān)護(hù)是重點(diǎn)升級(jí)方向

6月5日OPPO舉辦線上新品發(fā)布會(huì)，推出Reno4系列5G手機(jī)、首款主動(dòng)降噪TWS耳機(jī)EncoW51、OPPO手環(huán)和OPPO5GCPET1。其中定位“時(shí)尚健康”的OPPO手環(huán)內(nèi)置12中運(yùn)動(dòng)模式，支持科學(xué)的睡眠監(jiān)測、心率監(jiān)測和連續(xù)血氧監(jiān)測等功能，可以幫用戶培養(yǎng)更健康的睡眠習(xí)慣、預(yù)警健康風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，健康監(jiān)測已成為智能可穿戴著力升級(jí)的方向，3C品牌大廠紛紛布局，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)重點(diǎn)推薦樂心醫(yī)療、長信科技、精研科技。