樂凱新材何去何從？紙質(zhì)火車票逐步退出歷史舞臺，主營業(yè)務(wù)受損嚴(yán)重

財聯(lián)社6月8日訊，上周五，樂凱新材于盤后公告，公司主要經(jīng)營的“熱敏磁票生產(chǎn)線”將停止生產(chǎn)，對公司產(chǎn)生重大不利影響。本周第一個交易日，樂凱新材開盤跌停。

樂凱新材在公告中稱，近日，公司收到國鐵集團(tuán)下屬企業(yè)上海鐵路印刷有限公司（上海鐵印）《通知函》：“我公司接到上級通知停止使用磁卡票，從通知之日起停止采購磁卡票用紙，何時恢復(fù)磁卡票用紙供應(yīng)，另行通知”。

公司熱敏磁票產(chǎn)品主要用于印制鐵路售檢票系統(tǒng)用磁卡票，終端應(yīng)用市場集中在國內(nèi)鐵路客運(yùn)領(lǐng)域，鑒于公司熱敏磁票產(chǎn)品庫存充足，客戶需求停止，公司“熱敏磁票生產(chǎn)線”停止生產(chǎn)。

截至2019年底，熱敏磁票銷售收入占公司營業(yè)收入的比例為70.59%，是公司最主要的產(chǎn)品。產(chǎn)線停產(chǎn)會對公司營業(yè)收入、現(xiàn)金流和經(jīng)營性利潤產(chǎn)生重大不利影響。

因上海鐵印2019年度采購額占樂凱新材熱敏磁票全部銷售額的97.08%，占其公司營業(yè)收入的68.53%。當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板對其發(fā)送關(guān)注函，要求其說明本次停止采購對其業(yè)務(wù)發(fā)展的影響。

一季度受疫情影響，樂凱新材營收腰斬，總營收3633萬元，同比減少49.9%，扣非凈利潤減少了73.1%。目前其最新的業(yè)績變動預(yù)告稱，受電子客票推廣及新冠疫情影響，預(yù)計2020上半年公司信息防偽材料銷售收入較上年同期會大幅下降,預(yù)計公司營業(yè)收入和凈利潤均會大幅下降。

隨著移動化的普及，早在2020年1月，國鐵集團(tuán)就曾表示，2020年全國鐵路將實現(xiàn)全面電子客票化。乘客可憑有效身份證件或購票后手機(jī)收到的二維碼乘車。近日，交通運(yùn)輸部印發(fā)通知，客運(yùn)電子客票試點(diǎn)應(yīng)用工作增加8個省份，共11個。具備條件的試點(diǎn)客運(yùn)站應(yīng)通過“人臉識別”系統(tǒng)檢票乘車。山東省更稱全省6月將告別紙質(zhì)客票。

大客戶依賴是一把雙刃劍。時代商學(xué)院認(rèn)為，在市場中，差異化（定制化產(chǎn)品或服務(wù)）戰(zhàn)略能為企業(yè)爭奪更多市場份額提供機(jī)會，但亦存在不少弊端。比如，產(chǎn)品的排他性，即產(chǎn)品只適用于單一或少部分客戶，限制了該產(chǎn)品的銷售渠道。若客戶減少訂單，容易導(dǎo)致公司業(yè)績波動。

樂凱新材作為生產(chǎn)特種產(chǎn)品的企業(yè)，顯然屬于此范疇。

財通證券提到，樂凱新材2019年研發(fā)產(chǎn)出的壓力測試膜有望打開新的成長空間。其產(chǎn)品定位為國產(chǎn)替代，下游客戶包括天馬、京東方、中電熊貓、友達(dá)光電等面板廠。中長期看，該項業(yè)務(wù)仍有發(fā)展彈性。