新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入黃金時代，車控電子成藍(lán)思科技增長全新引擎

近3個月內(nèi)，特斯拉的股價上漲逾130%，截至美東時間6月10日，特斯拉股價報收1025.05美元，股價突破1000美元，總市值突破1850億美元，雙雙創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。目前特斯拉市值已超越豐田，成為全球市值第一車企。

根據(jù)乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)，5月份特斯拉國產(chǎn)Model 3銷量11095輛，環(huán)比增長205%，位居新能源車銷量第一，屬于新能源汽車的時代正在加速到來。

隨著政策利好的釋放和技術(shù)的不斷升級，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)也迎來了黃金期，包括比亞迪、一汽大眾、特斯拉在內(nèi)的頭部車企紛紛發(fā)力，向國內(nèi)市場投放多種優(yōu)質(zhì)車型，C端選擇趨于多元化，市場競爭壓力隨之加大。為了降低自身制造成本，特斯拉率先對自身產(chǎn)品采用了模塊化設(shè)計方式，提升了整車零件中電子件的應(yīng)用比例，并致力于提升零部件的本土化率。

中控顯示屏是車載電子的靈魂部件，也是特斯拉在操控體驗與效果等方面與其他傳統(tǒng)車企差異化競爭的關(guān)鍵。作為特斯拉的前道預(yù)裝一級供應(yīng)商，藍(lán)思科技主要為特斯拉供應(yīng)中控屏和兩側(cè)壁柱產(chǎn)品的整體組件。基于特斯拉對零部件品質(zhì)的嚴(yán)苛把控，其選擇藍(lán)思科技作為中控整裝件一級供應(yīng)商必定經(jīng)過了審慎考慮，而這也與藍(lán)思科技領(lǐng)先于行業(yè)的工藝水平息息相關(guān)。

藍(lán)思科技是全球消費(fèi)電子功能視窗和外觀部件領(lǐng)域的龍頭，在汽車電子領(lǐng)域與包括特斯拉在內(nèi)的眾多高端新能源汽車廠商建立了長期、穩(wěn)定的深度戰(zhàn)略合作關(guān)系，下游供應(yīng)客戶覆蓋了保時捷、奔馳、寶馬大眾等一線廠商。受益于新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，藍(lán)思科技的汽車電子部件業(yè)務(wù)保持著穩(wěn)定發(fā)展的勢頭。

在應(yīng)用行業(yè)中，車載玻璃領(lǐng)域需要較高的技術(shù)儲備和工藝要求，藍(lán)思科技在長期服務(wù)大客戶的過程中積累了強(qiáng)大的綜合實力與良好的業(yè)界口碑。不同類型、不同品牌的產(chǎn)品形態(tài)各異，因此用于顯示屏、觸控模組保護(hù)和裝飾的視窗防護(hù)玻璃需要根據(jù)客戶要求高度定制，這對視窗防護(hù)玻璃的厚度、大小、加工精度以及其表面油墨層、強(qiáng)化層、功能薄膜層的厚度、硬度、透光率等指標(biāo)均有嚴(yán)格要求。藍(lán)思多年來深耕技術(shù)與研發(fā)創(chuàng)新，已掌握了視窗防護(hù)玻璃產(chǎn)品生產(chǎn)的核心技術(shù)和工藝訣竅，通過了多家國際知名消費(fèi)電子品牌廠商的供應(yīng)鏈認(rèn)證。在為特斯拉工廠交付批量產(chǎn)品的一年多以來，藍(lán)思科技與特斯拉客戶在多款暢銷車型的汽車電子整部件開展了技術(shù)創(chuàng)新、工藝研究和批量生產(chǎn)合作，贏得了客戶的一致認(rèn)可。

華泰證券指出，目前藍(lán)思主營業(yè)務(wù)可分為中小尺寸防護(hù)玻璃、大尺寸防護(hù)玻璃、新材料及金屬三類。根據(jù)公司年報及中報，1H19中小尺寸防護(hù)玻璃業(yè)務(wù)收入同比增加2.5%至79.2億元，占當(dāng)期營收70%；大尺寸防護(hù)玻璃業(yè)務(wù)收入同比增長66.3%至16.6億元，占當(dāng)期營收15%，毛利率同比提升14.1pct至20.0%?？梢钥闯?，應(yīng)用于手機(jī)終端產(chǎn)品的中小尺寸防護(hù)玻璃產(chǎn)品收入是藍(lán)思的主要收入來源，但大尺寸防護(hù)玻璃收入占比也處于高速增長之中。隨著特斯拉上海工廠國產(chǎn)化率提升、智能駕駛興起推動多品牌車企加速車控電子應(yīng)用升級，藍(lán)思有望憑借自身的技術(shù)工藝積累，進(jìn)一步深化與客戶的產(chǎn)研合作關(guān)系，加速訂單落地，為公司帶來可觀的業(yè)績增量。

藍(lán)思科技在4月發(fā)布的《關(guān)于非公開發(fā)行股票方案的論證分析報告》中提到，汽車正在成為終極移動設(shè)備，未來車載觸控有望成為繼智能手機(jī)、平板電腦之后的支持觸摸屏需求的第三支柱，這對汽車觸控顯示模組及相關(guān)部件行業(yè)是一個重大的新機(jī)遇。事實上，為滿足高端智能汽車行業(yè)旺盛的需求，藍(lán)思科技早早布局了相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)建。公開消息顯示，為提高車載玻璃、車載中控屏、裝飾件、結(jié)構(gòu)件、后視鏡、導(dǎo)航儀等車載設(shè)備產(chǎn)能規(guī)模，藍(lán)思科技將150億定增投資“長沙(二)園車載玻璃及大尺寸功能面板建設(shè)項目”，旨在加快落實汽車業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局，提高智能汽車業(yè)務(wù)占比，開拓新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，為汽車客戶提供更多的產(chǎn)品與整合配套服務(wù)，從而利用下游客戶及產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同效應(yīng)為公司帶來持續(xù)的增長動能。