李禮輝：數(shù)字貨幣將改變金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局

新浪財(cái)經(jīng)訊 6月20日上午，清華五道口云課堂“在線大講堂”特邀中國(guó)銀行原行長(zhǎng)、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈研究組組長(zhǎng)李禮輝，帶來(lái)主題為“區(qū)塊鏈應(yīng)用和數(shù)字貨幣”的線上分享。李禮輝同時(shí)也是清華五道口“數(shù)字中國(guó)”企業(yè)家課程項(xiàng)目的授課教師。

自去年開(kāi)始區(qū)塊鏈與數(shù)字貨幣成為國(guó)家戰(zhàn)略的一個(gè)風(fēng)口。2019年6月，由全球社交網(wǎng)絡(luò)巨頭臉書（Facebook）宣布計(jì)劃推出名為“Libra”的數(shù)字貨幣系統(tǒng)，在全球金融圈引起轟動(dòng)。今年5月，人民銀行在全球各國(guó)央行中率先開(kāi)展數(shù)字貨幣試點(diǎn)。是什么原因讓數(shù)字貨幣受到如此高度的關(guān)注？數(shù)字貨幣將給我們的經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)哪些重大影響，它會(huì)不會(huì)重構(gòu)現(xiàn)行的貨幣體系？金融行業(yè)該如何抓住機(jī)遇，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)？作為金融業(yè)的一位老兵，李禮輝分享了他對(duì)這些問(wèn)題的思考與判斷，幫助我們?cè)谌蛞曇爸懈娴卣J(rèn)識(shí)數(shù)字貨幣發(fā)展趨勢(shì)。

李禮輝表示，數(shù)字貨幣目前可以分為法定數(shù)字貨幣、虛擬貨幣、可信任機(jī)構(gòu)發(fā)行的數(shù)字貨幣和超主權(quán)數(shù)字貨幣四種，其中法定數(shù)字貨幣是指具有法定地位、具有國(guó)家主權(quán)背書、具有發(fā)行責(zé)任主體的數(shù)字貨幣。早在五六年前，就有外國(guó)央行宣布啟動(dòng)數(shù)字貨幣的研發(fā)，但目前只有中國(guó)啟動(dòng)了試點(diǎn)?！暗侥壳盀橹梗P(guān)于法定數(shù)字貨幣的技術(shù)路徑、基本架構(gòu)，各國(guó)還在論證中，我們中國(guó)是領(lǐng)先一步的，”他說(shuō)到。各國(guó)學(xué)者和央行官員普遍認(rèn)為，法定數(shù)字貨幣具有流通成本低，支付安全性和可靠性高，有助于數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展，有助于精準(zhǔn)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)，加強(qiáng)貨幣流通市場(chǎng)管控等潛在好處。但是，它同時(shí)也會(huì)削弱商業(yè)銀行的初始信貸能力和盈利能力，更容易觸發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，需要央行承擔(dān)更多責(zé)任，提供更多流動(dòng)性方面的支持。他強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“中國(guó)有超過(guò)14億的人口，是全球最大的市場(chǎng)，因此中國(guó)發(fā)行法定數(shù)字貨幣需要更加關(guān)注可靠性、安全性和效率方面的要求。”

在談到法定數(shù)字貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的影響時(shí)，李禮輝表示，法定數(shù)字貨幣將加快“去現(xiàn)鈔”的進(jìn)程，在大額支付領(lǐng)域進(jìn)一步替代銀行卡的功能。另一方面，法定數(shù)字貨幣可以脫離銀行中介進(jìn)行價(jià)值轉(zhuǎn)移，消費(fèi)者與銀行賬戶“解綁”，可以更自由地選擇金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品，加劇金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)?！斑^(guò)去金融機(jī)構(gòu)主要是靠規(guī)模化經(jīng)營(yíng)來(lái)實(shí)現(xiàn)獲客、成本等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，這些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)，從而改變金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，”他說(shuō)。

李禮輝還在講座中對(duì)臉書計(jì)劃推出的Libra數(shù)字貨幣進(jìn)行了重點(diǎn)解讀。他說(shuō)道：“Libra一開(kāi)始宣布的目標(biāo)非常高調(diào)——不受央行控制，也不受華爾街控制，覆蓋全球各個(gè)角落。這很能吸引公眾眼球，但也足以引起金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，特別是引起權(quán)勢(shì)資本的恐慌，所以它一開(kāi)始就面臨巨大的監(jiān)管壓力。”面對(duì)重重障礙，臉書如何尋找發(fā)行Libra的可行路徑？李禮輝認(rèn)為，如果Libra能滿足美國(guó)當(dāng)局的附加條件，包括強(qiáng)化美元貨幣霸權(quán)地位，強(qiáng)化金融合規(guī)等，是有可能獲得批準(zhǔn)的。從Libra白皮書2.0的內(nèi)容中已經(jīng)可以看到“在滿足美國(guó)政界要求、適應(yīng)金融監(jiān)管規(guī)則方面做出了巨大努力”。

“如果說(shuō)去年6月份的Libra還只是一份有點(diǎn)驚世駭俗的草稿，那現(xiàn)在它應(yīng)該是一套可供施工建設(shè)的藍(lán)圖了，”李禮輝評(píng)價(jià)說(shuō)，“Libra一旦得到批準(zhǔn)，它就可能會(huì)成為超主權(quán)的數(shù)字貨幣，可能顛覆和重構(gòu)全球貨幣體系和全球的金融架構(gòu)?！彼J(rèn)為，未來(lái)超主權(quán)數(shù)字貨幣的霸權(quán)地位將由覆蓋范圍、用戶規(guī)模和實(shí)體資產(chǎn)規(guī)模來(lái)決定，不再有明確的國(guó)別標(biāo)簽。從支付清算入手，它將逐步滲透平民大眾的經(jīng)濟(jì)生活，全面爭(zhēng)奪金融市場(chǎng)。在這個(gè)過(guò)程中，弱小國(guó)家的主權(quán)貨幣可能將被取而代之，這些國(guó)家的貨幣市場(chǎng)一旦被美國(guó)資本主導(dǎo)的全球性數(shù)字貨幣占領(lǐng)，就可能排斥數(shù)字化人民幣的進(jìn)入。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，李禮輝認(rèn)為，中國(guó)可以從加快數(shù)字金融制度建設(shè)，抓緊研究發(fā)行中國(guó)主導(dǎo)的全球性數(shù)字貨幣的可行路徑和實(shí)施方案，推動(dòng)建立數(shù)字金融國(guó)際監(jiān)管統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)等幾個(gè)層面入手?！氨M管中國(guó)金融改革開(kāi)放取得了很大的成就，但是要保持足夠的清醒和警惕?！彼f(shuō)道，“只有補(bǔ)齊短板，才有可能與西方發(fā)達(dá)國(guó)家真正建立平等、互利的關(guān)系”。