低估值修復行情開啟，手機分銷龍頭天音控股進入上升通道

近期，多種因素影響下A股迎來高歌猛進勢頭，三大指數(shù)集體上漲。7月8日，市場延續(xù)上漲勢頭，截至收盤，上證指數(shù)上漲1.74%，深證指數(shù)上漲1.84%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.34%，再創(chuàng)新高。中銀證券策略團隊表示，堅守成長主線，同時關注低估值板塊的交易型機會。以消費電子、新能源汽車、半導體和5G應用為代表的科技股景氣度依然向上。

市場分析認為，隨著市場風險偏好的回暖，大金融和傳統(tǒng)周期等低估值板塊有望跟隨市場上行迎來交易性機會。未來市場回歸成長風格，科技、5G概念、行業(yè)龍頭股、優(yōu)質成長股、消費藍籌股有接棒上漲動力。作為國內(nèi)手機分銷領域龍頭，天音控股（SZ.000829）近日持續(xù)走強，據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計，7月2日至7月8日天音控股底部連續(xù)帶量上漲，股價累計上漲近15%。市場分析認為，此輪天音控股走強，或與市場低估值行情修復有關。作為行業(yè)龍頭，天音控股在增量資金持續(xù)進場的大環(huán)境下，市場關注度不斷提高，走出一波龍頭修復行情，后期繼續(xù)走強也是大概率事件。

私募基金基石資本表示，科技板塊仍有不少細分領域的估值比較低。伴隨著國家對5G基站的投入加大，新基建已成趨勢，同時將拉動5G終端、消費電子等相關產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。2020年仍是5G手機滲透率快速提升的一年，根據(jù)中國信息通信研究院數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，國內(nèi)市場5G手機出貨量達46.3%，創(chuàng)下新高。同時，據(jù)市場研究機構Yole預測數(shù)據(jù)，消費電子將是增速最快的應用場，2016–2022年的CAGR高達160%，到2022年消費電子市場規(guī)模將超過60億美元。

值得一提的是，在新零售理念興起的背景下，天音控股通過線上線下一體化發(fā)展占領市場先機，以“線上+線下”、“分銷+零售”全渠道布局成為其最大的差異化競爭優(yōu)勢。天音控股表示，公司致力于打造成集產(chǎn)品供應鏈、線上零售商、線下零售商的全國渠道服務支撐體系，以更全品類、更優(yōu)價格、更好服務，為用戶提供極致性價比的消費體驗。

天音控股新零售領域布局效益也逐步顯現(xiàn)。日前，天音控股發(fā)布了2020年半年度業(yè)績預告，公司今年上半年預計歸屬上市公司股東凈利潤7,000萬元-8,000萬元，較去年同期增長452.49%-531.41%。天音控股作為蘋果、華為、三星全系列產(chǎn)品的主要代理商，以緊密的合作關系持續(xù)獲得三大品牌核心產(chǎn)品的代理資源，占領著領先的市場份額。當下全球智能手機市場已進入存量競爭階段，行業(yè)集中度持續(xù)提升，頭部效應正逐步凸顯，未來以三星、華為、蘋果為首的一線主流手機品牌市場份額將持續(xù)提升，也將為產(chǎn)業(yè)鏈相關公司帶來快速發(fā)展的契機。