TCL科技3億美元債獲穆迪A1評(píng)級(jí)利率低至1.879%

2020年7月7日，TCL科技全資子公司TCLTechnology Investments Limited在香港成功完成3億美元的5年期無(wú)抵押債券發(fā)行定價(jià)，息票率為1.875%，實(shí)際成本利率為1.879%。中國(guó)銀行廣東分行為本次發(fā)行提供備用信用證擔(dān)保，中銀香港及中行香港分行作為牽頭承銷商，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪給出了A1的債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

全球資本偏好增強(qiáng)美元債實(shí)際利率創(chuàng)出新低

據(jù)悉，TCL科技此次3億美元債吸引的認(rèn)購(gòu)資金規(guī)模近20億美元，相當(dāng)于6.6倍的超額認(rèn)購(gòu)，投資者參與熱度顯著提高，利率也相應(yīng)創(chuàng)出1.879%的近期新低。此外，投資者的類型和區(qū)域結(jié)構(gòu)更加豐富，共有全球性的資產(chǎn)管理公司、基金、銀行、保險(xiǎn)等82家機(jī)構(gòu)參與此次認(rèn)購(gòu)，其中87%來(lái)自亞太區(qū)，歐洲區(qū)域投資者比例高達(dá)13%。

此前的20多家發(fā)行案例來(lái)看，企業(yè)債券融資成本分化較為嚴(yán)重。廣東恒健的5億美元5年期無(wú)抵押債券實(shí)際利率1.963%、蒙牛的5億美元5年期債券實(shí)際成本為1.975%。與此同時(shí)，有很多企業(yè)融資成本接近10%。

一方面是全球資本對(duì)國(guó)內(nèi)高等級(jí)投資標(biāo)的青睞度在提升，另一方面是企業(yè)融資境況的兩極化愈加顯著，結(jié)果必然是優(yōu)質(zhì)企業(yè)吸引更多的全球化資金關(guān)注，融資渠道更加暢通和多元化，融資成本不斷降低。TCL科技此次快速完成年利率僅為1.879%的債券發(fā)行，既充分利用了中國(guó)企業(yè)海外融資的發(fā)展機(jī)遇，也是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力的認(rèn)同和實(shí)現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)與金融融合 兼顧效率和效益

TCL科技當(dāng)前業(yè)務(wù)主要包括半導(dǎo)體顯示及材料、產(chǎn)業(yè)金融及投資創(chuàng)投兩大板塊，后者包括TCL金融和TCL資本。

TCL金融定位于為主業(yè)資金保障、資金和利率、匯率的管理，以及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的提升。TCL過(guò)去10年間，在半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域投資超過(guò)千億級(jí)，在二級(jí)市場(chǎng)的融資與分紅基本對(duì)沖，主要發(fā)揮其金融業(yè)務(wù)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和管理能力，不斷優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)營(yíng)效率和效益。截至一季度末，TCL科技賬面上貨幣資金近200億元，另持有約100億規(guī)模的理財(cái)產(chǎn)品和金融資產(chǎn)。

TCL資本則主要圍繞核心主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈布局，兼顧財(cái)務(wù)投資機(jī)會(huì)，在寧德時(shí)代、帝科股份、捷佳偉創(chuàng)、寒武紀(jì)等新能源、新材料領(lǐng)域都有投資。同時(shí)，TCL科技還持有上海銀行5.33%和七一二19.07%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)目前市值合計(jì)約120億元。

TCL科技COO兼CFO杜娟曾說(shuō)過(guò)，“金融與投資業(yè)務(wù)為TCL科技主業(yè)發(fā)展提供了資產(chǎn)管理、資金服務(wù)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等全方位的支持和服務(wù)，同時(shí)承擔(dān)著貢獻(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的收益、平滑半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期影響的使命”。隨著國(guó)內(nèi)制造業(yè)的成長(zhǎng)，如何通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合打開(kāi)企業(yè)增長(zhǎng)瓶頸，以金融促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，成為企業(yè)管理的又一課題。

產(chǎn)業(yè)全球化 資產(chǎn)管理與配置能力先行

在年初的業(yè)績(jī)交流會(huì)上，TCL科技董事長(zhǎng)李東生提到：TCL科技在繼續(xù)努力開(kāi)發(fā)新型顯示技術(shù)和材料的同時(shí)，還將發(fā)揮產(chǎn)業(yè)金融和投資業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，擇機(jī)通過(guò)兼并重組等方式進(jìn)入其他高端、基礎(chǔ)、核心科技賽道，成為全球領(lǐng)先的科技公司。

近期，TCL科技公告，將以300億日元（約20億人民幣）投資日本的JOLED公司成為其重要戰(zhàn)略股東，雙方將在噴墨印刷OLED領(lǐng)域開(kāi)展深度技術(shù)合作，聯(lián)手促進(jìn)印刷OLED的大規(guī)模生產(chǎn)，在下一代顯示技術(shù)的領(lǐng)先布局上邁出重要一步。三軍未動(dòng)，糧草先行。作為全球化進(jìn)程的重要構(gòu)成，資產(chǎn)和資本配置的全球化既是對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資源支撐和儲(chǔ)備，更是對(duì)中國(guó)企業(yè)的巨大考驗(yàn)。此次美元債券發(fā)行，將有利于TCL科技保持較低的財(cái)務(wù)成本和較好資本結(jié)構(gòu)，也是其資產(chǎn)管理和資本配置全球化的起步試水之作。資本一出現(xiàn)，就標(biāo)志著社會(huì)生產(chǎn)過(guò)程的一個(gè)新時(shí)代。