八連板后，沈陽化工出業(yè)績預(yù)告巨虧

財(cái)聯(lián)社（成都，記者 柴剛）訊，受PVC糊樹脂價(jià)格暴漲利好等因素驅(qū)動，糊樹脂生產(chǎn)龍頭沈陽化工（000698.SZ）獲游資爆炒，已走出八連板的大好行情。然而，公司7月13日傍晚披露業(yè)績預(yù)告，稱公司預(yù)計(jì)虧損1.65-2.25億元，同比暴跌469.52%-370.98%。

對于業(yè)績巨虧的原因，公司表示主要是受國際原油價(jià)格暴跌影響，子公司沈陽蠟化下游產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，產(chǎn)品銷量和售價(jià)同時(shí)降低，造成收入減少；該子公司3月份停工檢修和前期庫存成本較高造成其虧損，影響公司總體利潤。

值得注意的是，在2019年報(bào)中，也是沈陽蠟化虧損“拖垮”上市公司業(yè)績，導(dǎo)致公司虧損7.46億元。在虧損原因中，公司表示是去年國際原油貼水價(jià)格大幅上漲，同時(shí)匯率同比上漲，導(dǎo)致原油采購成本上升。

財(cái)聯(lián)社記者了解到，沈陽蠟化是沈陽化工全資子公司，主要從事原油化工業(yè)務(wù)，其原材料為進(jìn)口原油，通過對原油進(jìn)行常壓蒸餾、催化熱裂解等生產(chǎn)環(huán)節(jié)，加工制成乙烯、丙烯及其他聯(lián)產(chǎn)半成品，并進(jìn)一步深加工以聚乙烯、丙烯酸及酯、重質(zhì)液體石蠟為代表的一系列石油化工產(chǎn)品。

沈陽石蠟下游客戶主要集中于遼寧為重心的東北地區(qū)，輻射至包括北京、華北在內(nèi)的主要北方地區(qū)，主要產(chǎn)品應(yīng)用于壓敏膠、乳液、農(nóng)膜、包裝膜、塑化劑以及塑料等行業(yè)；該公司2019年?duì)I收68.73億元，凈利潤虧損9.18億元。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，沈陽石蠟在2018-2019年上半年期間，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均較為穩(wěn)定，毛利率穩(wěn)定在5%-6%左右；而在今年4月份時(shí)，公司突發(fā)大幅下修公司業(yè)績被下發(fā)關(guān)注函，一度被市場質(zhì)疑“突擊財(cái)務(wù)洗澡”。

對于此次沈陽石蠟業(yè)績相關(guān)問題，財(cái)聯(lián)社記者多次致電上市公司，截止發(fā)稿前未得到回應(yīng)。公司在公告中曾解釋稱：“自2019年下半年開始，進(jìn)口原油貼水和美元兌人民幣匯率均明顯上升，使得全年同比增加采購成本約人民幣2.5億元?！?/p>

事實(shí)上，據(jù)一位化工分析師對財(cái)聯(lián)社記者表示，從去年開始，包括聚乙烯、丙烯酸及酯等石化產(chǎn)品整體呈價(jià)格下跌趨勢。記者注意到，2019 年國內(nèi)多個民營煉化一體化項(xiàng)目集中投產(chǎn)，其中包括與沈陽化工同在一個省的石油煉化項(xiàng)目，大連恒力石化2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目于去年年5月投產(chǎn)。

公司方面也曾在公告中坦言，部分項(xiàng)目集中投產(chǎn)對沈陽蠟化產(chǎn)品形成較大沖擊。數(shù)據(jù)顯示，沈陽蠟化產(chǎn)品毛利率從上半年6%左右下滑至全年-4%，導(dǎo)致其2019年全年同比減少盈利約4億元。

此外，加上今年原油價(jià)格暴跌的“傳導(dǎo)效應(yīng)”，傳導(dǎo)至石油衍生品、下游產(chǎn)品也出現(xiàn)價(jià)格下跌現(xiàn)象，進(jìn)而沖擊公司業(yè)績。另外，公司表示受疫情持續(xù)影響，下游行業(yè)開工不足，需求萎縮，造成公司產(chǎn)品銷量減少，致使收入下滑。

盤面上，沈陽化工從7月初3.08元／股一路暴漲，飆升至今日收盤價(jià)6.61元／股，半個月不到，市值翻了一番至54.2億元。據(jù)7月9日龍虎榜數(shù)據(jù)，公司股價(jià)暴漲背后不乏華鑫上海分公司等游資新貴身影。