又是高瓴。

昨天（7月13日），百濟神州（納斯達克代碼：BGNE；香港聯(lián)交所代碼：06160）宣布向特定現(xiàn)有投資者以注冊直接發(fā)行的方式發(fā)行145,838,979股，每股普通股以14.2308美元的購買價出售，發(fā)行總收入約為20.8億美元。

其中，高瓴認購了不低于10億美元的份額。由此，全球生物醫(yī)藥史上最大一筆股權投資誕生。

就在前一天，即7月12日，A股呼吸吸入制劑龍頭企業(yè)健康元晚間公告，公司擬向特定對象非公開發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過21.73億元。

而這個特定發(fā)行對象，正是高瓴資本。如若順利，高瓴將持有健康元8.00%股份，變身健康元第二大股東。

受此消息影響，健康元和百濟神州股價雙雙應聲大漲。健康元連續(xù)兩日一字漲停，股價創(chuàng)出20.21元/股新高，截至7月14日收盤，總市值達393億元。今日，百濟神州大漲12.66%，截至收盤市值達到新高1392億港元（約1262億人民幣）。

健康元，兩日市值大漲40億元，百濟神州更是一夜之間，市值暴漲158億港元（約143億人民幣）。

高瓴一出手，兩家公司市值漲逾180億元。

一

值得一提的是，高瓴并非第一次重金下注百濟神州，作為其全程唯一的投資機構，這次不低于10億美元的投資，已經(jīng)是高瓴資本第八次出手。

早在2013，與仿制藥領域熱火朝天的局面相比，創(chuàng)新藥領域無人問津。在這樣的背景下，高瓴資本堅定在創(chuàng)新藥領域要走出自己的路，國內(nèi)藥企應該培養(yǎng)自主創(chuàng)新的核心競爭力，于是將目光鎖定在創(chuàng)新藥企業(yè)。

當時國際上PD-1研發(fā)已經(jīng)嶄露頭角，但是在國內(nèi)這方面還是空白，而百濟神州是在當時國內(nèi)研發(fā)PD-1賽道中最早布局的公司之一，高瓴資本的投資嗅覺很快嗅到了這里。

一向以投資中后期介入的高瓴，這次卻選擇在2014年百濟神州啟動早期A輪融資就押注入場。

百濟神州也的確具備超強的業(yè)務能力，其研發(fā)的替雷利珠單抗注射液和澤布替尼膠囊，經(jīng)過了大約七八年的研發(fā)歷程，在2019年正式實現(xiàn)商業(yè)化上市。

這兩款新藥，一個是完全由中國企業(yè)自主研發(fā)，得到FDA批準的抗癌新藥澤布替尼，實現(xiàn)了中國創(chuàng)新藥“零的突破”，成為中國藥物研發(fā)史上絕對的里程碑事件。

另一個替雷利珠單抗注射液，則是百濟神州全球首款腫瘤免疫治療藥物，更讓人為之驚嘆的是，預計到2020年底，百濟神州在腫瘤領域的商業(yè)化產(chǎn)品有望超過8款。

據(jù)了解，百濟神州上市前，高瓴資本就在百濟神州投資了近4500萬美元，2018年，高瓴作為基石投資人參與投資百濟神州5.85億港元。截止到7月8日，高瓴在百濟神州的投資回報高達15倍左右。

負責整個高瓴醫(yī)藥和醫(yī)療投資的合伙人易諾青曾表示：“我們投資了百濟神州，至今一股都沒有賣過?！?/span>

現(xiàn)在，高瓴資本又持續(xù)加碼，認購百濟神州不低于10億美元的份額，可見高瓴在產(chǎn)業(yè)的深耕決心。

二

在前一日健康元的公告里，唯一的定增對象高瓴資本再次引發(fā)關注。這意味著，如果進展順利，高瓴將持有健康元股份總數(shù)的8.00%，成為公司第二大股東。

健康元以“太太口服液”起家，當年從一位老中醫(yī)手中，以9萬的價格買到一張“太太口服液”秘方，通過電視臺的廣告營銷，“太太口服液” 風靡二十多年，俘獲了一大批中國太太們的芳心，讓健康元成為當時最成功的保健品企業(yè)。

不過，健康元并沒有一條路走到黑，而是居安思危開始轉型，通過近20年的并購，保健品公司搖身一變成醫(yī)藥公司，現(xiàn)在保健品在健康元的整體營收里面幾乎可以忽略不計。

2002年，健康元通過在資本市場的多線運作收購麗珠集團，從而形成了母子兩公司皆為上市公司的局面。

目前，健康元的吸入制劑業(yè)務倒成了新的亮點。吸入制劑是支氣管哮喘、慢阻肺等呼吸系統(tǒng)疾病的首選藥物，在國內(nèi)，該市場長期被國外壟斷。

健康元2012年開始布局吸入制劑，是研發(fā)管線布局最全面的企業(yè)，總計11個品種近20個品規(guī)。目前旗下的兩款吸入劑2019年剛剛上市，正全國開始布局，掛網(wǎng)價49.2元。

在今年的5月29號，健康元股東大會高層提出：健康元作為麗珠的母公司，除去麗珠的業(yè)務外，公司剩余的資源全部聚焦于吸入制劑。高瓴資本這一次入局健康元，正是看中了其呼吸制劑賽道。

連續(xù)兩日漲停，健康元總市值達393億元，高瓴資本累計獲得浮盈近15億元。

三

今年以來，高瓴資本頻頻出手，通過定增的方式在A股掃貨5個項目。

2月13日，高瓴資本獨家定增投資生物醫(yī)藥CRO賽道凱萊英，高瓴資本出資23億人民幣，每股價格123.56元/股。

5月12日，高瓴資本和淡馬錫一起參與了骨科賽道的凱利泰的定增，高瓴資本出資3.9億人民幣定增價格18.73元/股。

6月16日， 高瓴資本和瑞銀一起投資國內(nèi)云計算建筑SAAS行業(yè)龍頭 廣聯(lián)達，高瓴資本出資 15億人民幣，定增價格是50.48元/股。

6月18日 ， 高瓴資本獨家參與了材料行業(yè)龍頭國瓷材料的定增，高瓴資本出資6.45億人民幣 ，定增價格 20.67元/股。

6月23日，高瓴資本和淡馬錫一起參與了國內(nèi)IDC行龍頭萬國數(shù)據(jù)的定增，高瓴資本以65美金/股認購4億美金。

加上這次的健康元和百濟神州，高瓴資本參與A股上市公司定增的投資金額已超百億元，布局了生物醫(yī)藥板塊的創(chuàng)新藥領域、醫(yī)療介入領域、CXO領域，并深入上下游，完成了全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。

出手密集的打法下，印證了高瓴對投資賽道的堅定，這背后，暴露出的還有高瓴做大生態(tài)的野心，以及與產(chǎn)業(yè)深度綁定的耐心。

通過15年的時間，高瓴的資產(chǎn)管理規(guī)模增長至超過5000億人民幣，平均年回報率超過40%。

再加上3月開始募集的規(guī)模為130億美元的第五期美元基金，其亞洲管理規(guī)模最大基金的地位進一步穩(wěn)固。

在創(chuàng)新藥領域無人問津時，進場百濟神州，全程投資，加碼加注，期間一股不賣，用創(chuàng)新的眼光去找尋有價值的項目，提供長線投資而非只求短期回報，張磊帶著高瓴真正做到了“時間的朋友”。

而這，絕非是任何一家機構可以輕易復制而成的。