龍頭效應(yīng)漸顯，順豐二季度外資持股量翻倍增長

7月17日晚間，順豐控股（002352.SZ）公布6月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營簡(jiǎn)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，6月營業(yè)收入(含供應(yīng)鏈業(yè)務(wù))達(dá)到128.86億元，同比增長41.25%，業(yè)務(wù)件量達(dá)到6.89億件，同比增長84.22%；供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入達(dá)到5.61億元，同比增加26.35%；單票收入17.89元。順豐表示，6月業(yè)務(wù)營收的增長主要受益于時(shí)效產(chǎn)品、特惠專配產(chǎn)品及其他新業(yè)務(wù)均保持了較高的增長。

從每月公布的月度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年上半年，順豐控股上半年?duì)I收突破700億元，合計(jì)達(dá)到701.88億元，同比增長40.17%，繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢(shì)。資本市場(chǎng)也給出積極的反饋，二季度至今股價(jià)上漲了35%，分析師接連上調(diào)利潤預(yù)測(cè)，代表外資的北上資金也在大舉增持。

綜合服務(wù)商顯實(shí)力 持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)增長

7月14日，國家郵政局公布了上半年的郵政業(yè)運(yùn)行情況。上半年，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成338.8億件，同比增長22.1%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成3823.8億元，同比增長12.6%，可以發(fā)現(xiàn)，順豐不論是業(yè)務(wù)量還是業(yè)務(wù)收入都繼續(xù)大幅領(lǐng)跑行業(yè)增長。

資料顯示，順豐控股是國內(nèi)領(lǐng)先的快遞物流綜合服務(wù)商，經(jīng)過多年發(fā)展，已初步建立為客戶提供一體化綜合物流解決方案的能力，不僅提供配送端的高質(zhì)量物流服務(wù)，還延伸至價(jià)值鏈前端的產(chǎn)、供、銷、配等環(huán)節(jié)，從消費(fèi)者需求出發(fā)，以數(shù)據(jù)為牽引，利用大數(shù)據(jù)分析和云計(jì)算技術(shù)，為客戶提供智能倉儲(chǔ)管理、銷售預(yù)測(cè)、大數(shù)據(jù)自助分析等一攬子解決方案。

公司的物流產(chǎn)品主要包含 ：時(shí)效快遞、經(jīng)濟(jì)快遞、同城配送、倉儲(chǔ)服務(wù)、國際快遞等多種快遞服務(wù)，以零擔(dān)為核心的快運(yùn)服務(wù)，以及為生鮮、食品和醫(yī)藥領(lǐng)域的客戶提供冷鏈運(yùn)輸服務(wù)。此外，順豐控股還提供保價(jià)、代收貨款等增值服務(wù)，為客戶提供多元化、精細(xì)化的服務(wù)。

另外，據(jù)近日國家郵政局發(fā)布的《2019年快遞市場(chǎng)監(jiān)管報(bào)告》，快遞業(yè)務(wù)收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達(dá)7.6%，同比提高0.8個(gè)千分點(diǎn)，快遞業(yè)務(wù)收入增速是國內(nèi)生產(chǎn)總值增速的4倍，為穩(wěn)增長做出積極貢獻(xiàn)。預(yù)計(jì)2020年快遞業(yè)務(wù)量將超740億件，同比增長 18%，2020年快遞業(yè)務(wù)收入超過8690億元，同比增長16%。

分析師接連上調(diào)利潤預(yù)測(cè) 外資大舉增持

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，代表外資的香港中央結(jié)算有限公司對(duì)順豐的持股數(shù)自一季度以來持續(xù)增加，截止6月30日，持股達(dá)1.18億股，相比一季度末持股數(shù)的0.63億接近翻倍。從持股比例來看，外資持股占順豐總股本的2.65%，占其自由流通股本達(dá)8.33%，不論是持股市值還是持股比例，都已經(jīng)是幾家可比快遞公司中最高的。

A股快遞公司外資持股情況：

數(shù)據(jù)來源：wind

外資看好買入，國內(nèi)研究機(jī)構(gòu)也在紛紛上調(diào)利潤預(yù)測(cè)。

華泰證券近日發(fā)布研究報(bào)告，認(rèn)為疫情催化時(shí)效產(chǎn)品和國際業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)順豐2Q扣非凈利為17.0億元，同比增長13.8%，創(chuàng)17年以來單季扣非盈利新高，同時(shí)也上調(diào)了公司未來三年的凈利預(yù)測(cè)?？春梅矫嬷饕校簳r(shí)效產(chǎn)品快速增長，特惠專配量價(jià)穩(wěn)定，國際業(yè)務(wù)運(yùn)價(jià)上漲運(yùn)力增投，公司快運(yùn)業(yè)務(wù)初具規(guī)模，引入外部投資者和員工持股優(yōu)化公司治理；冷鏈和同城帶來收入增長等。

數(shù)據(jù)來源：wind

中金公司亦預(yù)測(cè)，順豐2Q業(yè)績有望超預(yù)期，預(yù)計(jì)超過20億元，同比增長35%以上，并認(rèn)為順豐過去多年的持續(xù)投入在未來有望進(jìn)入收獲期，通過提升資產(chǎn)利用率帶來盈利的持續(xù)快速增長，預(yù)計(jì)未來三年扣非后盈利有望實(shí)現(xiàn)30%復(fù)合增速。

并表示看好順豐的三大核心優(yōu)勢(shì)：一是綜合服務(wù)能力，順豐的新業(yè)務(wù)占比已經(jīng)從三年前的10%提高到2019年的26%，并且仍在快速增長，有助于提升B端客戶粘性、構(gòu)筑客戶壁壘；二是順豐遠(yuǎn)高于同行的資本支出和科技投入構(gòu)筑進(jìn)入壁壘，并且在自有航空、機(jī)場(chǎng)和快遞柜等關(guān)鍵資源以及無人機(jī)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)方面具有領(lǐng)先布局；三是直營模式具有全程掌控力，帶來行業(yè)領(lǐng)先的時(shí)效、客戶滿意度和品牌溢價(jià)。不難發(fā)現(xiàn)，快遞行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，龍頭效應(yīng)也愈來愈明顯，在內(nèi)外資機(jī)構(gòu)唱好做多的背景下，順豐下半年的股價(jià)表現(xiàn)值得期待。