嘉化能源：發(fā)行可轉(zhuǎn)債獲證監(jiān)會(huì)通過，推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)提供發(fā)展動(dòng)力

2020年7月21日，嘉化能源發(fā)布公告表示，公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的申請(qǐng)獲得中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)審核通過。此前，嘉化能源曾發(fā)布公告表示為提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)盈利能力，擬公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金。

嘉化能源本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過18億元，資金主要用于建設(shè)公司30萬噸功能性高分子材料項(xiàng)目和30萬噸/年二氯乙烷和氯乙烯項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。嘉化能源表示，30萬噸功能性高分子材料項(xiàng)目及30萬噸/年二氯乙烷和氯乙烯項(xiàng)目能夠延伸公司現(xiàn)有氯堿業(yè)務(wù)，增強(qiáng)公司循環(huán)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)。

嘉化能源自設(shè)立以來，一直致力于循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建，以熱電聯(lián)產(chǎn)蒸汽供熱為紐帶，將“熱電-氯堿-硫酸-磺化醫(yī)藥”及“熱電-氯堿-脂肪醇（酸）”產(chǎn)品串聯(lián)成一體化的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)了資源、能源的就地轉(zhuǎn)化和高效利用。公司經(jīng)過多年的發(fā)展，己積累了進(jìn)一步發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和發(fā)展空間。繼續(xù)做大做強(qiáng)基礎(chǔ)化工和精細(xì)化工業(yè)務(wù)的同時(shí)，公司計(jì)劃引進(jìn)國際先進(jìn)的二氯乙烷和氯乙烯工藝技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備，延長氯堿產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)二氯乙烷和氯乙烯（VCM）,并利用氯乙烯（VCM）單體進(jìn)一步加工生產(chǎn)聚氯乙烯（PVC）。公司現(xiàn)有燒堿裝置聯(lián)產(chǎn)氯氣，可為生產(chǎn)氯乙烯（VCM）提供氯氣來源，從而形成“熱電-氯堿-氯乙烯-聚氯乙烯”循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步擴(kuò)大公司循環(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。

此外，項(xiàng)目的實(shí)施還能實(shí)現(xiàn)公司氯堿平衡發(fā)展，提升公司整體盈利水平。嘉化能源每年聯(lián)產(chǎn)氯氣約26萬噸，其中，部分氯氣通過管道輸送到日本帝人化學(xué)等園區(qū)內(nèi)下游企業(yè)外，另有部分氯氣運(yùn)輸至園區(qū)外銷售。公司通過本次募集資金投資建設(shè)氯乙烯（VCM）、聚氯乙烯（PVC）生產(chǎn)裝置，可以就地消耗氯氣，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)氯堿的平衡發(fā)展，提升公司整體盈利能力。而補(bǔ)充流動(dòng)資金將有效緩解公司業(yè)務(wù)發(fā)展所面臨的流動(dòng)資金壓力，為公司未來經(jīng)營提供充足的資金支持，從而提升公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司健康、穩(wěn)定的發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

中泰證券曾發(fā)布研究報(bào)告表示，嘉化能源規(guī)劃的30萬噸VCM和30萬噸PVC項(xiàng)目，被列入“2020年浙江省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目”。2018-2022年，全球乙烯產(chǎn)能大幅擴(kuò)產(chǎn)，疊加成本端原油價(jià)格下行，乙烯法PVC成本優(yōu)勢(shì)明顯，盈利能力較強(qiáng)。30萬噸/年P(guān)VC項(xiàng)目將大幅增厚公司業(yè)績。

中信證券也表示，嘉化能源磺化醫(yī)藥業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)和PVC產(chǎn)能建設(shè)都有望在2021年為公司貢獻(xiàn)業(yè)績支撐。嘉化能源一方面或?qū){借地域上的優(yōu)勢(shì)穩(wěn)定銷售PVC終端產(chǎn)品，另一方面料也將借此解決氯堿工藝伴生氯氣的消耗問題，公司的一體化化工、能源布局繼續(xù)深化，原料、物能利用率有望進(jìn)一步提升。

而嘉化能源則在此前的公告中表示，本次募集資金投資項(xiàng)目緊密圍繞公司主營業(yè)務(wù)，實(shí)施后將顯著增長公司銷售規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績，提升公司的競(jìng)爭(zhēng)地位。能夠通過項(xiàng)目建成后為公司帶來的經(jīng)濟(jì)效益，為公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、提高股東回報(bào)提供更有力的支持。

同時(shí)，本次發(fā)行后，公司的資產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。募集資金到位后，公司的總資產(chǎn)和總負(fù)債規(guī)模均有所增長，隨著未來可轉(zhuǎn)換公司債券持有人陸續(xù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，公司的資產(chǎn)負(fù)債率將逐步降低。項(xiàng)目建成后，將為公司帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力，增強(qiáng)公司未來抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。