海王生物非公開發(fā)行擬募集25億元由控股股東全額認購

8月7日晚間，海王生物（000078.SZ）發(fā)布了2020年度非公開發(fā)行股票預(yù)案的公告。公告顯示，海王生物本次非公開發(fā)行不超過651,041,666.00 股，擬募集資金總額不超過 25億元，發(fā)行價格為3.84元/股，由海王生物控股股東深圳海王集團股份有限公司（以下簡稱“海王集團”）全額認購。

控股股東全額認購  堅定看好海王生物未來發(fā)展

據(jù)悉，本次公告是對去年預(yù)案的修正，通過對比可以發(fā)現(xiàn)，海王生物本次發(fā)布的預(yù)案與去年相比在認購對象上有明顯的變化。2019年6月，海王生物發(fā)布的非公開發(fā)行股票預(yù)案顯示其認購對象為包括海王集團在內(nèi)的不超過 10名特定投資者，而最新預(yù)案則將認購對象完全變更為海王集團全額認購，這充分顯示出了控股股東海王集團對于上市公司未來前景的看好。

隨著“健康中國2030”規(guī)劃部署落實，“兩票制”、仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價、醫(yī)療機構(gòu)藥品零加成等政策的實施，醫(yī)藥行業(yè)供給側(cè)改革不斷深化。而“兩票制”的推行，流通環(huán)節(jié)只允許一票配送，必然會淘汰一些實力弱或者不規(guī)范的小公司，使得行業(yè)集中度不斷提升，具有全國性銷售網(wǎng)絡(luò)的醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)將成為最終贏家。此外，《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）》提出，到2020年要培育形成一批網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國、集約化和信息化程度較高的大型藥品流通企業(yè)，藥品批發(fā)百強企業(yè)年銷售額占藥品批發(fā)市場總額90%以上。

在國家政策的大力支持下，近年來，海王生物憑借著自身在醫(yī)藥商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)鏈整合等方面的優(yōu)勢，一方面狠抓市場機遇，另一方面，加強業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提質(zhì)增效，從而實現(xiàn)了公司規(guī)模和利潤的快速增長。然而今年初新冠疫情的爆發(fā)給行業(yè)帶來了短期的陣痛，導(dǎo)致上半年醫(yī)藥行業(yè)多數(shù)企業(yè)利潤增速放緩。在此背景下，海王生物加快推進非公開發(fā)行事項，由控股股東全額認購所募集資金，不僅可以增強二級市場投資者的信心，還可以增強海王生物的資金實力，提高營運能力。

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)  增加資金實力

海王生物是國內(nèi)實力雄厚的綜合性大型醫(yī)藥企業(yè)，經(jīng)過多年的快速發(fā)展，截至目前，公司已形成醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥研發(fā)等產(chǎn)業(yè)鏈平臺。今年上半年，海王生物實現(xiàn)營業(yè)總收入178.66億元，其中醫(yī)藥商業(yè)板塊實現(xiàn)收入174.86億元，占公司總收入的97.87%。由于目前國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)回款周期長、庫存商品占用資金大，新藥研發(fā)周期長、投入大等行業(yè)特點，加上海王生物輕資產(chǎn)的企業(yè)屬性，所以需要具備較強的資本實力和充足的流動資金。

海王生物本次非公開發(fā)行募集資金在扣除發(fā)行費用后將主要用于償還銀行貸款和補充流動資金，其中償還銀行貸款10億，補充流動資金15億。此次非公開發(fā)行事項完成后，將會顯著改善海王生物的財務(wù)結(jié)構(gòu)。對比來看，截至2019年底，包括中國醫(yī)藥（600056.SH）、人福醫(yī)藥(600079.SH)等在內(nèi)的醫(yī)藥行業(yè)平均資產(chǎn)負債率為58.99%，而海王生物的資產(chǎn)負債率為80.93%，大大高于行業(yè)平均水平，所以募集資金償還銀行貸款之后，將會降低海王生物的資產(chǎn)負債率和償債風(fēng)險，有利于優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。

此外，根據(jù)中國人民銀行公布的金融機構(gòu)一年期貸款基準利率4.35%計算，償還銀行貸款后海王生物每年能節(jié)約財務(wù)費用4350萬元，從而增加公司凈利潤約3262.50萬元，占公司2020年上半年凈利潤的25.24%。另外補充流動資金后海王生物的融資能力和融資空間也將會得到大幅提升，間接降低公司的融資成本。所以此次非公開發(fā)行的實施將有效滿足海王生物未來的資金需求和降低財務(wù)成本，從而提升公司的整體盈利水平，有利于公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。