新金路上半年凈利潤(rùn)4312.40萬元“穩(wěn)運(yùn)行”一馬當(dāng)先跑贏同行業(yè)

8 月 7 日晚間，新金路（證券代碼 000510）發(fā)布了 2020 年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，新金路上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 10.26 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 4312.40 萬元，是目前氯堿化工行業(yè)僅有的一家披露盈利的公司。報(bào)告期內(nèi)，公司化工業(yè)務(wù)總體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.21 億元，毛利率 14.40% ，同比微增 0.77% ，基本保持了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)的穩(wěn)定。

新金路擁有近 50 年氯堿化工發(fā)展歷史，為四川地區(qū)最早上市企業(yè)之一，公司主要從事氯堿化工、電石、PVC 軟制品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及倉(cāng)儲(chǔ)、物流等業(yè)務(wù)，為國(guó)內(nèi)氯堿行業(yè)的骨干企業(yè)。

基礎(chǔ)化學(xué)業(yè)績(jī)整體大幅下滑，新金路成氯堿化工行業(yè)“黑馬”

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 25114.9 億元，同比下降 12.8%，降幅比 1~5 月份收窄 6.5 個(gè)百分點(diǎn)。其中，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)利潤(rùn)總額為 1364.6 億元，下降 32.2%；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)由同期盈利轉(zhuǎn)為虧損。

宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，A 股基礎(chǔ)化學(xué) 55 只個(gè)股中，目前共有 6 家發(fā)布了半年報(bào)，23 家公司出具了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中 12 家預(yù)虧、8 家預(yù)降、3 家預(yù)增，基礎(chǔ)化學(xué)業(yè)績(jī)整體大幅下滑?；A(chǔ)化工細(xì)分行業(yè)-氯堿行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿絿?yán)重沖擊，行業(yè)盈利能力出現(xiàn)不同程度下降。氯堿細(xì)分行業(yè)共計(jì) 15 家上市公司，截止目前共 6 家發(fā)布了半年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告，除新金路外，其余 5 家均為虧損或預(yù)虧。其中，中泰化學(xué)預(yù)計(jì)虧損 3.5 億-5 億，ST 宜化預(yù)計(jì)虧損 2.6 億-2.8 億，天原集團(tuán)（002386.SZ）虧損 4313 萬元，英力特（000635.SZ）預(yù)計(jì)虧損 1100 萬元左右，ST 亞星（600319.SH）預(yù)計(jì)可能虧損。

（圖-根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理）

新金路業(yè)績(jī)大幅跑贏同行，得益于公司上半年把“穩(wěn)運(yùn)行”作為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作重中之重。通過市場(chǎng)調(diào)研，拓展原材料供應(yīng)渠道，確保主要生產(chǎn)原料供應(yīng)；同時(shí)緊跟市場(chǎng)，維系客戶， 合理調(diào)整產(chǎn)品銷價(jià)和庫(kù)存儲(chǔ)量，確保經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定。

需求回暖，PVC 行業(yè)或迎新一輪景氣周期

2020 年 7 月 24 日，西部證券在其化工行業(yè)專題報(bào)告中提到：“供應(yīng)收縮，需求回暖，PVC 價(jià)格逐步回升”。電石法 PVC 價(jià)格從 2 月初 6650 元/噸附近跌至 4 月初最低 5150 元/噸附近，隨后 4-5 月多數(shù)企業(yè)進(jìn)入檢修期，行業(yè) 4-5 月行業(yè)開工率分別為 66%和 71%， 保持較低水平，PVC 上游工廠庫(kù)存逐步下降，傳遞至中下游環(huán)節(jié)。5 月份伴隨國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，下游需求也有所恢復(fù)，根據(jù)百川資訊，5 月份多數(shù)下游企業(yè)開工較高，管材和型材類企業(yè)開工率穩(wěn)定在 8-9 成附近；電線電纜企業(yè)開工率基本處于滿負(fù)荷；膜料企業(yè)開工率也有 8 成左右；地板類企業(yè)受出口影響暫未恢復(fù)開工 7 成左右，PVC 價(jià)格也伴隨需求回暖有所回升。

隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，國(guó)內(nèi) PMI 指數(shù)從今年 2 月份的 35.7 回升至 6 月份的 53.9， 疊加下游需求進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性恢復(fù)的因素，對(duì)新金路收入貢獻(xiàn)最大的化工業(yè)務(wù)或?qū)⑹芤嬗谛袠I(yè)上行周期，迎來新一輪景氣周期。

2020 年下半年，新金路表示：將結(jié)合自身實(shí)際情況，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，強(qiáng)化研發(fā)投入力度，加強(qiáng)特種樹脂等新產(chǎn)品研發(fā)，提升產(chǎn)品附加值，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈、優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，    探索轉(zhuǎn)型升級(jí)，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。