航宇科技科創(chuàng)板IPO獲批，參股公司將獲巨額收益

近期,龍?jiān)ㄔO(shè)(600491)參股公司貴州航宇科技發(fā)展股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱航宇科技)科創(chuàng)板發(fā)行上市申請(qǐng)獲上交所受理,審核狀態(tài)為已問(wèn)詢。根據(jù)招股書申報(bào)稿,航宇科技擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)45,000,000股,計(jì)劃募集資金7億元,用于投資航空發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)用特種合金環(huán)軋鍛件精密制造產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此次IPO募投項(xiàng)目將用于擴(kuò)充宇航科技核心產(chǎn)品產(chǎn)能,進(jìn)一步提高公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。龍?jiān)ㄔO(shè)作為參股方,也將享受資本溢價(jià)紅利,受益科創(chuàng)板題材或提升估值彈性。

據(jù)了解,航宇科技成立于2006年9月,是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專門從事航空難變形金屬材料環(huán)形鍛件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè),作為飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)配套廠商,航宇科技主要產(chǎn)品為航空發(fā)動(dòng)機(jī)環(huán)形鍛件,產(chǎn)品亦應(yīng)用于航天火箭發(fā)動(dòng)機(jī)、導(dǎo)彈、艦載燃機(jī)、工業(yè)燃?xì)廨啓C(jī)、核電裝備等高端裝備領(lǐng)域。

航宇科技作為國(guó)內(nèi)首家具備航空軍品環(huán)鍛件研制與生產(chǎn)資質(zhì)的民營(yíng)企業(yè),是國(guó)內(nèi)航空領(lǐng)域環(huán)形鍛件的主承制單位之一。公司的大型航空發(fā)動(dòng)機(jī)機(jī)匣等復(fù)雜異形環(huán)件的研發(fā)制造技術(shù)達(dá)到國(guó)際同類先進(jìn)水平,作為全球唯二為新一代窄體客機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)LEAP生產(chǎn)高壓渦輪機(jī)匣鍛件的企業(yè)之一,也是亞太地區(qū)唯一一家取得授權(quán)制造LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)風(fēng)扇機(jī)匣鍛件的企業(yè)。

基于公司領(lǐng)先的產(chǎn)品研制能力和航空產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng),公司積極拓展國(guó)內(nèi)外航空環(huán)鍛件市場(chǎng),產(chǎn)能利用率大幅提升,生產(chǎn)效率不斷提高,營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。航宇科技申報(bào)稿財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2017年至2019年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為2.26億元、3.33億元、5.89億元;凈利潤(rùn)從2017年的虧損1781.77萬(wàn)元增長(zhǎng)至2019年的5391.33萬(wàn)元。

目前,航宇科技全面配套參與國(guó)內(nèi)軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)和民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)的同步研發(fā),涵蓋新一代軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)重點(diǎn)型號(hào)、長(zhǎng)江系列商用航空發(fā)動(dòng)機(jī),牽頭參與國(guó)家重大專項(xiàng)相關(guān)研究項(xiàng)目,是目前國(guó)內(nèi)航空環(huán)鍛件領(lǐng)域重要研制單位。其產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于62個(gè)航空發(fā)動(dòng)機(jī)型號(hào),涵蓋新一代軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)、長(zhǎng)江系列國(guó)產(chǎn)商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)、世界推力最大的商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)GE9X、窄體客機(jī)領(lǐng)域應(yīng)用最為廣泛的LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)等。

安信證券研報(bào)顯示,隨著國(guó)防預(yù)算的傾斜以及戰(zhàn)略空軍建設(shè)的要求,我國(guó)航空裝備尤其戰(zhàn)機(jī)換裝列裝有望加速,帶來(lái)對(duì)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的巨大需求。全球軍用航空飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)將從2018年的162億美元增加到2028年的250.5億美元;預(yù)計(jì)未來(lái)十年,我國(guó)軍用發(fā)動(dòng)機(jī)平均每年購(gòu)置經(jīng)費(fèi)280億,維修費(fèi)140億,合計(jì)420億;按各部分拆分費(fèi)用,平均每年葉片161億、零部件182億、動(dòng)力控制系統(tǒng)49億。安信證券認(rèn)為,航空發(fā)動(dòng)機(jī)具有極其重要的戰(zhàn)略地位,國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。近年來(lái)許多民營(yíng)企業(yè)投身于航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè),關(guān)鍵技術(shù)一旦突破,將極大促進(jìn)行業(yè)發(fā)展,同時(shí)也為自身打開(kāi)巨大的發(fā)展空間。

值得一提的是,航宇科技目前已取得了從事軍品相關(guān)資質(zhì)、AS9100D國(guó)際航空航天與國(guó)防組織質(zhì)量管理體系認(rèn)證等。近期,軍工板塊異?；钴S。國(guó)海證券表示,當(dāng)前軍工板塊整體估值水平雖有所回升,但仍處于近六年來(lái)相對(duì)低位,具備向上的空間,看好軍工行業(yè)2020年市場(chǎng)表現(xiàn)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,航宇科技發(fā)展前景可期,其背后參股公司將獲巨額收益。根據(jù)公開(kāi)資料,航宇科技實(shí)控人兼董事長(zhǎng)張華合計(jì)控制公司31.92%的表決權(quán),目前持有公司5%以上股份的股東有百倍投資以及璨云投資(龍?jiān)ㄔO(shè)出資99%,璨云資管出資1%),分別持有公司30.96%、25.27%的股份。此外,公司第三大股東科技風(fēng)投的背后為貴陽(yáng)市國(guó)資委及貴州省財(cái)政廳。

其中,龍?jiān)ㄔO(shè)是長(zhǎng)三角建筑市場(chǎng)最大的民營(yíng)施工企業(yè)之一,業(yè)務(wù)涵蓋建筑施工總承包、鋼結(jié)構(gòu)裝配式、基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)投資、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)管理等。參股航宇科技表明了其獨(dú)到的戰(zhàn)略眼光。

根據(jù)山西證券研報(bào)顯示,科技型企業(yè)正引發(fā)一波上市熱潮。一個(gè)月內(nèi),京東數(shù)科、螞蟻集團(tuán)兩大“科技巨頭”先后披露即將登陸科創(chuàng)板。此外,多家細(xì)分市場(chǎng)的頭部科技型企業(yè)也正啟動(dòng)科創(chuàng)板上市計(jì)劃。成功上市不僅打開(kāi)了大規(guī)模的融資渠道,對(duì)于科技型企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)也至關(guān)重要。同時(shí),隨著更多行業(yè)巨頭的到來(lái),科創(chuàng)板的市場(chǎng)地位和投資價(jià)值也將不斷提升。業(yè)界認(rèn)為,龍?jiān)ㄔO(shè)通過(guò)杭州璨云英翼投資合伙企業(yè)間接持有航宇科技25.27%的股份,未來(lái)不論是直接受益于參股公司上市后的股權(quán)增值,還是題材邏輯,都將獲得較大收益。