萬里揚(yáng)：鷹擊長(zhǎng)空,上半年扣非利潤(rùn)增長(zhǎng)74.90%

8月25日，萬里揚(yáng)（002434.SZ）發(fā)布2020年半年度報(bào)告，公司2020上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.52億元，同比增長(zhǎng)22.47%，取得歷史突破；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.78億元，同比增長(zhǎng)19.91%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.29億元，同比大漲74.90%。

萬里揚(yáng)是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品覆蓋商用車、乘用車兩大市場(chǎng)的汽車零部件企業(yè)，主要為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售汽車變速器和新能源汽車傳/驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品。汽車變速器產(chǎn)品包括乘用車變速器和商用車變速器，應(yīng)用于轎車、SUV、輕卡、重卡等不同車型。乘用車變速器主要為奇瑞、吉利、比亞迪、長(zhǎng)城等汽車廠的相關(guān)車型提供配套，商用車變速器主要為北汽福田、中國(guó)重汽、東風(fēng)汽車、一汽解放、江鈴汽車、江淮汽車以及印度市場(chǎng)、巴西市場(chǎng)等汽車廠的相關(guān)車型提供配套。

審時(shí)度勢(shì) 銳意進(jìn)取  變速器銷量同比快速增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)顯示，上半年，我國(guó)汽車的產(chǎn)銷延續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭，萬里揚(yáng)上半年的商用車與乘用車變速器銷量同比都有較快增長(zhǎng)，累計(jì)同比增長(zhǎng)23.91%。其中，商用車變速器—G系列高端變速器上半年累計(jì)同比增長(zhǎng)111.77%；乘用車變速器—CVT（無級(jí)自動(dòng)變速器）累計(jì)同比增長(zhǎng)224.74%。隨著疫情影響逐漸減弱，汽車消費(fèi)市場(chǎng)回暖升溫，公司的產(chǎn)品銷量有望繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。

良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，離不開公司審時(shí)度勢(shì)、銳意進(jìn)取的努力。在商用車變速器市場(chǎng)，萬里揚(yáng)緊抓國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)正式切換帶來的市場(chǎng)機(jī)遇，特別是國(guó)家大力治理商用車“大噸小標(biāo)”，有力推動(dòng)了輕卡行業(yè)的產(chǎn)品升級(jí)和需求升級(jí)。公司重點(diǎn)推廣G系列高端輕微型變速器，憑借其高效、輕便、可靠和輕量化等特點(diǎn)，獲得了國(guó)內(nèi)各大汽車廠的高度認(rèn)可，配套車型和市場(chǎng)份額不斷增加，已成為國(guó)內(nèi)主流汽車廠國(guó)六車型標(biāo)配變速器產(chǎn)品。

在乘用車變速器市場(chǎng)，依托已有成熟的自動(dòng)變速器產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈等資源，不斷加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，完善產(chǎn)品體系，有效滿足市場(chǎng)客戶的不同需求，借助公司獨(dú)立第三方變速器供應(yīng)商的身份以及成本管控、優(yōu)質(zhì)服務(wù)和市場(chǎng)資源等優(yōu)勢(shì)，快速開拓客戶市場(chǎng)，擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)份額。

無論是商用還是乘用車變速器市場(chǎng)，公司都提前嗅到了產(chǎn)品革新的機(jī)遇，把握住了技術(shù)升級(jí)的藍(lán)海市場(chǎng)，在變革來臨之時(shí)，提前布局，攻城略地。這一切都離不開公司穩(wěn)定的科研投入與強(qiáng)大的科研實(shí)力，公司擁有國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、省級(jí)重點(diǎn)企業(yè)研究院、省級(jí)博士后科研工作站，并且積極與浙江大學(xué)等高等院校開展合作，還承擔(dān)著多項(xiàng)國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品開發(fā)和省級(jí)重大科技攻關(guān)項(xiàng)目，形成了通過研發(fā)技術(shù)升級(jí)產(chǎn)品，產(chǎn)品符合市場(chǎng)革新線路，從而攫取更多利潤(rùn)來推動(dòng)研發(fā)的良性循環(huán)。

國(guó)產(chǎn)替代+內(nèi)循環(huán)  業(yè)績(jī)迎反轉(zhuǎn)

近年來，伴隨汽車行業(yè)逐步升溫與穩(wěn)定汽車消費(fèi)等行業(yè)利好措施的影響，都給了本土車企磨煉技術(shù)，迎頭趕上的良好時(shí)機(jī)。疊加中國(guó)制造2025和近期的“雙循環(huán)”經(jīng)濟(jì)政策影響，都是為了通過國(guó)產(chǎn)制造來打破外界“卡脖子”的尷尬局面。國(guó)產(chǎn)替代不僅帶來更低廉的成本，有效地刺激著價(jià)格敏感型市場(chǎng)，還是突破技術(shù)壁壘的重要手段。以往通過市場(chǎng)換技術(shù)，時(shí)間換空間，而如今，以萬里揚(yáng)等一批優(yōu)質(zhì)的國(guó)產(chǎn)制造企業(yè)迅速崛起，獲得了市場(chǎng)與客戶的充分認(rèn)可。

萬里揚(yáng)產(chǎn)品配套國(guó)內(nèi)眾多知名汽車品牌，是國(guó)內(nèi)主要獨(dú)立第三方CVT供應(yīng)商，進(jìn)一步拓寬國(guó)產(chǎn)變速器市場(chǎng)。據(jù)悉，公司乘用車變速器營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)63.19%，主要系公司CVT系列產(chǎn)品自2019年5月開始大規(guī)模配套吉利汽車、奇瑞汽車和比亞迪汽車等相關(guān)國(guó)六車型上市銷售，產(chǎn)品品質(zhì)得到了客戶和市場(chǎng)的充分認(rèn)可，產(chǎn)銷量不斷增加，進(jìn)而推動(dòng)了國(guó)產(chǎn)乘用車的迅速發(fā)展，助力“內(nèi)循環(huán)”經(jīng)濟(jì)。

據(jù)東吳證券分析，萬里揚(yáng)CVT配套的吉利五款車型漸入收獲期，成為業(yè)績(jī)最大的彈性點(diǎn)；隨著自主品牌滲透率提升，乘用車手動(dòng)變速器穩(wěn)步發(fā)展；受益國(guó)六升級(jí)，商用車G系列有望迎來量?jī)r(jià)齊升，2020-2021年萬里揚(yáng)業(yè)績(jī)有望迎來反轉(zhuǎn)。

萬里揚(yáng)深耕變速器行業(yè)多年，積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，隨著公司產(chǎn)品在中國(guó)自主品牌中的滲透率快速提升，國(guó)內(nèi)整車廠商希望通過國(guó)內(nèi)自主研產(chǎn)的零件來降低生產(chǎn)成本，在市場(chǎng)上獲得更多的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。隨著國(guó)產(chǎn)汽車市場(chǎng)茁壯發(fā)展，萬里揚(yáng)仍在大力開拓其他知名車企體系，公司還有相當(dāng)可觀的成長(zhǎng)空間與盈利空間。如今，車企千帆過境，百舸爭(zhēng)流，而萬里揚(yáng)正魚翔淺底，鷹擊長(zhǎng)空。