大富科技：5G建設加速，通信射頻產品迎來爆發(fā)期

8月27日晚，大富科技（300134.SZ）發(fā)布2020年中報，公告顯示：2020年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.20億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2262.85萬元。公司表示，由于一季度春節(jié)低谷及疫情的雙重影響，下游客戶需求無法充分釋放，但公司克服疫情的不利因素，維持21.61%的銷售收入毛利率水平。

大富科技主營業(yè)務為移動通信基站射頻產品、智能終端產品、汽車零部件的研發(fā)、生產和銷售。其中，移動通信基站射頻產品包括射頻器件、射頻結構件等移動通信系統(tǒng)的核心部件，產品廣泛應用于2G~5G全系列移動通信系統(tǒng)。公司基于射頻器件制造領域多年的工藝和技術積累，涵蓋智能終端、消費類電子等眾多領域，公司的主要客戶是國內外領先的移動通信主設備商、智能終端廠商與汽車廠商等，包括華為、愛立信、諾基亞、蘋果、特斯拉等全球一流優(yōu)質客戶。

5G引領射頻濾波器市場爆發(fā)，助力射頻龍頭大富科技再騰飛

近日，工信部副部長辛國斌接受媒體采訪時表示，“我國5G基站建設進度超預期，截至7月底累計終端連接數(shù)達到8800萬?！痹?G基站建設不斷提速的大背景下，5G生態(tài)產業(yè)鏈將持續(xù)發(fā)力。天線、小基站、射頻前端、通信設備、光模塊、光纖等5G產業(yè)鏈上游將是建設期中最直接的受益者。

根據(jù) Resonant 數(shù)據(jù)，2020 年全球射頻前端市場規(guī)模超過 1500 億元，其中濾波器市場超過1000億元，是射頻前端最大的細分產品方向。5G驅動下，射頻前端市場規(guī)模到2023年超過2400億元。

射頻濾波器是濾除帶外信號的射頻關鍵器， 是智能手機射頻前端中價值量占比最高的元器件。射頻濾波器的主要作用是用于保留特定頻段內的信號、將特定頻段外的信號濾除。據(jù)統(tǒng)計，2016-2020年全球射頻濾波器市場規(guī)模從50億美元增長至150億美元，平均復合增長率為31.6%，預計到2025年市場規(guī)模有望超過280億美元。

在新基站建設潮的推動下，濾波器將迎來新一波需求高峰，大富科技等國內優(yōu)質濾波器廠商有望利用自身優(yōu)勢實現(xiàn)快速擴張與發(fā)展，享受5G時代的紅利。

    大富科技目前聚焦基站濾波器主業(yè)， 公司的介質波導濾波器能力覆蓋了從最初的仿真產品設計、粉末配方、粉末制作、產品壓制、燒結、金屬化，到最后的自動化調試環(huán)節(jié)。此外，公司在濾波器領域深耕將近 20 年，對濾波器射頻和結構設計以及生產工藝的理解上有深厚的積淀。報告期內，公司承接多個4G高難度濾波器項目、5G濾波器、結構件項目。

    面對5G“新基建”的火熱現(xiàn)狀，大富科技積極開展濾波器市場的拓展工作，公司濾波器的業(yè)務體量預計將在未來幾年隨著5G基站建設穩(wěn)步壯大。

    財通證券研報指出，大富科技集中精力聚焦主業(yè)，5G帶來射頻行業(yè)新機遇。5G的MassiveMIMO和有源天線技術會帶來射頻器件量價齊升，單個基站的濾波器用量將達到192個，若按50元/通道價格計算，市場規(guī)模會高達千億以上，對應每年采購規(guī)模在200億元，相比4G時期每年不足百億的市場規(guī)模有大幅提升。公司聚焦主業(yè)發(fā)揮出多年積累的經驗、技術、客戶優(yōu)勢，預期也將獲得更多成長空間。