立訊精密四千億市值目標(biāo)即將兌現(xiàn),鄢凡團(tuán)隊(duì)強(qiáng)烈推薦的長盈精密呢？

8月17日，長盈精密（300115.SZ）發(fā)布2020年半年度報告，在外部環(huán)境不佳的背景下，今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.29億元，較去年同期增長91.10%，其中第二季度扣非凈利潤較去年同期增長122.24%。良好的業(yè)績表現(xiàn)引發(fā)了市場的較高關(guān)注，多家機(jī)構(gòu)出具研究報告表示看好，其中，新財富分析師鄢凡團(tuán)隊(duì)給予長盈精密“強(qiáng)烈推薦-A”評級，鄢凡是分析師里最早發(fā)現(xiàn)并一直強(qiáng)力推薦立訊精密（002475.SZ）價值的分析師。

“雙調(diào)整”戰(zhàn)略成效明顯       預(yù)計(jì)前三季度凈利潤為去年全年四倍多

根據(jù)財報，長盈精密預(yù)測今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利達(dá)到3.89億元—4.09億元，同比增長106.8%--117.4%，其中第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.6億元—1.8億元，同比增長134.31%—163.6%。按預(yù)計(jì)來看的話，長盈精密今年前三季度的凈利潤是去年全年的四倍多。長盈精密表示，公司整體盈利能力回升與公司持續(xù)推進(jìn)“雙調(diào)整”，即客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)。

具體看來，在客戶結(jié)構(gòu)方面，長盈精密自2017年開始進(jìn)行調(diào)整，近年來國際客戶占比逐漸提升，今年上半年國際客戶量產(chǎn)項(xiàng)目貢獻(xiàn)的營收大幅提升至占公司整體營收比重近五成。上半年長盈精密承接了146項(xiàng)國際客戶新項(xiàng)目超過2019年全年新項(xiàng)目數(shù)量，并且計(jì)劃明年國際客戶的占比突破60%，隨著公司在全球市場不斷滲透，未來必將為公司業(yè)績持續(xù)增長貢獻(xiàn)增量。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，長盈精密在發(fā)展原有業(yè)務(wù)的同時持續(xù)加大非手機(jī)業(yè)務(wù)的發(fā)展力度，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，19年海外客戶占約40%，今年上半年公司非手機(jī)業(yè)務(wù)營收占比超過50%。目前，長盈精密的業(yè)務(wù)涉及手機(jī)、平板電腦、電子書、筆記本電腦、智能穿戴設(shè)備、智能家居產(chǎn)品、新能源汽車等多個領(lǐng)域且多項(xiàng)業(yè)務(wù)營收增長幅度令人驚艷。例如，智能穿戴產(chǎn)品營收同比增長25%以上，筆記本電腦產(chǎn)品營收同比增長1倍以上，平板電腦產(chǎn)品營收同比增長3倍以上，新型SMCLED支架業(yè)務(wù)報告期內(nèi)營收同比增長3倍以上，公司對特斯拉營收同比上升31.42%。

整體來看，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，長盈精密對單一客戶或業(yè)務(wù)的依賴性降低，抗風(fēng)險能力逐漸增強(qiáng)。

多家機(jī)構(gòu)看好長盈精密       鄢凡團(tuán)隊(duì)首次出具深度研究報告

鑒于長盈精密出色的業(yè)績表現(xiàn)，多家機(jī)構(gòu)出具了研究報告并且給予了“買入”或“增持”評級，包括招商證券、安信證券、東北證券、華金證券等。

其中，尤其需要注意的是招商電子鄢凡團(tuán)隊(duì)出具的研報。據(jù)了解，招商證券電子鄢凡團(tuán)隊(duì)長期跟蹤長盈精密，多次發(fā)表季報、半年報、年報、公告、事件點(diǎn)評，也對公司進(jìn)行過多次深度調(diào)研，而此次是鄢凡團(tuán)隊(duì)首次為長盈精密出具深度報告。

鄢凡等分析師認(rèn)為，長盈精密中報業(yè)績達(dá)預(yù)告上限，以及Q3預(yù)告扣非業(yè)績大超預(yù)期，顯示公司正迎來經(jīng)營拐點(diǎn)。公司向A客戶、三星等國際客戶和Mac機(jī)殼及小件等非手機(jī)業(yè)務(wù)的“雙調(diào)整”戰(zhàn)略帶來客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及盈利能力提升，新能源車、機(jī)器人及下游前瞻布局亦望打開新增成長空間。鑒于此，給予長盈精密“強(qiáng)烈推薦-A”評級，目標(biāo)價31.50元。

鄢凡及其團(tuán)隊(duì)過往表現(xiàn)出色      多次精準(zhǔn)預(yù)判立訊精密未來業(yè)績表現(xiàn)

公開資料顯示，招商電子團(tuán)隊(duì)多次獲得《新財富》電子行業(yè)、《水晶球》電子行業(yè)、《金牛獎》TMT/電子行業(yè)前幾名。而鄢凡是2011年加盟招商證券，任電子行業(yè)首席分析師，多次位列《新財富》電子行業(yè)最佳分析師、《水晶球》電子前幾名，也是2018-2019年最具價值金牛分析師?？梢?，鄢凡及其團(tuán)隊(duì)在電子行業(yè)分析方面專業(yè)能力極為突出，例如鄢凡對立訊精密未來發(fā)展態(tài)勢的精準(zhǔn)預(yù)測就極好地驗(yàn)證了這一點(diǎn)。

鄢凡曾在2014年第八屆賣方分析師水晶球獎“年度頒獎盛典暨冠軍論壇”上發(fā)表了演講，重點(diǎn)推薦千億市值的立訊精密。他認(rèn)為，經(jīng)過2013年的投入之后立訊精密2014年開始爆發(fā)，業(yè)績增長100%以上，在接下里的兩年還有很大的增長。事實(shí)上，立訊精密2015年實(shí)現(xiàn)營收101億，同比增長39%，高于業(yè)績快報中披露的99億；2016年實(shí)現(xiàn)營收137.6億元，同比增長35.7%，符合鄢凡此前對立訊精密未來業(yè)績的預(yù)判。之后，2017年至2019年立訊精密的業(yè)績均維持高速增長。

立訊精密四千億市值預(yù)期即將兌現(xiàn)    長盈精密會成為另一匹黑馬嗎？

早在2019年3月份，鄢凡表示立訊精密有望在2020年一季度突破兩千億市值。實(shí)際上，立訊精密在2019年年底即實(shí)現(xiàn)了這個目標(biāo)，到今年二季度市值快速突破三千億。目前，立訊精密總市值已接近四千億。

數(shù)據(jù)來源：Wind

鄢凡表示，立訊精密的前瞻性戰(zhàn)略布局、研發(fā)投入等為公司后期的超預(yù)期表現(xiàn)夯實(shí)了基礎(chǔ)，也進(jìn)一步打開了超長線空間。同時，在電子大年驅(qū)動下，更多優(yōu)質(zhì)公司能突破千億市值，其團(tuán)隊(duì)對長盈精密的高關(guān)注就引人深思了。長盈精密作為本土精密結(jié)構(gòu)件龍頭，盈利能力回升，前期布局的新業(yè)務(wù)發(fā)展強(qiáng)勢。

未來，長盈精密會是下一個立訊精密嗎？