提升發(fā)展天際線，服務(wù)國家經(jīng)濟發(fā)展—天風(fēng)證券董事會審議通過非公開發(fā)行預(yù)案

9月25日，天風(fēng)證券（601162.SH）發(fā)布公告，董事會審議通過《2020年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》（以下簡稱“預(yù)案”），公司擬以非公開發(fā)行股份的方式向不超過35名投資者募集資金合計不超過128億元，募集資金擬用于發(fā)展投資與交易業(yè)務(wù)、擴大信用業(yè)務(wù)規(guī)模、增加子公司投入、償還債務(wù)和補充營運資金。天風(fēng)證券有關(guān)負責(zé)人表示，券商作為資本市場的核心參與主體，承擔(dān)著新時代服務(wù)實體經(jīng)濟、優(yōu)化資源配置等服務(wù)國家重大戰(zhàn)略的歷史使命和中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重任，“此次非公開發(fā)行有利于公司增強資金實力，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，把握市場機會，持續(xù)提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力和綜合服務(wù)能力，為全體股東帶來回報，為社會創(chuàng)造價值。”某業(yè)內(nèi)人士稱：“天風(fēng)若能抓住本輪資本市場發(fā)展新機遇，加快與恒泰證券資源整合，或?qū)⑦M入行業(yè)第一方陣?！?/span>

繼續(xù)發(fā)揮混合所有制優(yōu)勢

“天風(fēng)證券是一家典型的混合所有制券商，多元均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)是天風(fēng)最重要的基石。此次非公開發(fā)行是公司戰(zhàn)略化的一步，將進一步強化混合所有制標簽，夯實公司服務(wù)中國經(jīng)濟發(fā)展的能力?！碧祜L(fēng)證券負責(zé)人說。除公眾股東外，“股權(quán)呈現(xiàn)3個1/3的特點”，一部分為武漢國資、省聯(lián)投等湖北和武漢國資平臺，一部分為人福醫(yī)藥、陜西大德等大型民營企業(yè)，第三部分為信達、中航信托、光大金控等泛同業(yè)機構(gòu)?！耙虼思婢邚姶蟮恼С帧㈧`活的創(chuàng)新機制和進取的泛同業(yè)協(xié)同，這是天風(fēng)的特色?！?/span>

對于這次非公開發(fā)行的對象，天風(fēng)在預(yù)案中稱：符合中國證監(jiān)會規(guī)定的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務(wù)公司、保險機構(gòu)投資者、合格境外機構(gòu)投資者（QFII）以及其他境內(nèi)法人投資者、自然人等不超過35名（含）的特定對象，其中信托公司作為發(fā)行對象的只能以自有資金認購。公司本次發(fā)行尚無確定的對象，發(fā)行對象與公司之間的關(guān)系將在本次發(fā)行結(jié)束后的相關(guān)公告文件中予以披露。在監(jiān)管部門放寬券業(yè)外資準入門檻下，天風(fēng)證券此次非公開發(fā)行是否會有外資投資者值得期待。上述負責(zé)人表示：“希望通過此次非公開發(fā)行，與內(nèi)資、外資，大型國有和民營企業(yè)等各類投資者，特別是國際知名機構(gòu)建立緊密的戰(zhàn)略合作關(guān)系，通過進一步優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)提升公司發(fā)展天際線?！?/span>

眾所周知，證券行業(yè)屬于高競爭性行業(yè)，“市場化基因是推動天風(fēng)證券完成上一輪發(fā)展的體制機制性動力來源之一，未來公司還要繼續(xù)發(fā)揮、夯實混合所有制的優(yōu)勢，向精英化、市場化、專業(yè)化、國際化的一流券商踏實邁進?！?/span>

夯實資本實力，增強自身抗風(fēng)險能力

今年3月20日，證監(jiān)會正式發(fā)布修正后的《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》及配套規(guī)則，進一步完善了以凈資本為核心的證券公司風(fēng)險控制指標管理體系。某券商非銀分析師表示，證券公司的凈資本實力直接影響了其業(yè)務(wù)資質(zhì)和業(yè)務(wù)規(guī)模，是證券公司抗風(fēng)險、穩(wěn)發(fā)展的重要基石。因此，證券公司必須持續(xù)不斷地夯實資本實力，為公司的發(fā)展提供有效的護城河。

據(jù)證券業(yè)協(xié)會公布的2020年上半年凈資本排名顯示，天風(fēng)證券僅以122.64億排名行業(yè)第41。該分析師表示，今年以來包括天風(fēng)證券在內(nèi)的多家券商密集“補血”符合市場規(guī)律，天風(fēng)證券作為一家中型證券公司，只有加快補充資本實力，把握當(dāng)下券業(yè)發(fā)展的新機遇，才有可能在未來行業(yè)競爭格局中占有一席之地。

資本驅(qū)動業(yè)務(wù)，增強公司盈利能力

當(dāng)前，我國證券行業(yè)的盈利模式已經(jīng)從過去以通道業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)模式過渡到收費型中介業(yè)務(wù)、資本中介類業(yè)務(wù)和自有資金投資業(yè)務(wù)等并重的綜合業(yè)務(wù)模式。天風(fēng)證券有關(guān)負責(zé)人表示，在此背景下，公司需進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，將業(yè)務(wù)由傳統(tǒng)的通道驅(qū)動、市場驅(qū)動向資本驅(qū)動轉(zhuǎn)變，構(gòu)建多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，培育新的利潤增長點。

據(jù)悉，本次募集資金擬用于發(fā)展投資與交易業(yè)務(wù)、擴大信用業(yè)務(wù)規(guī)模、增加子公司投入、償還債務(wù)和補充營運資金5個方面，其中投入在擴大信用業(yè)務(wù)規(guī)模方面的資金最高。

上述非銀分析師分析，天風(fēng)證券本次發(fā)行是順應(yīng)證券行業(yè)發(fā)展趨勢的必然選擇。信用業(yè)務(wù)作為資本消耗性業(yè)務(wù)，需占用大量的流動性。根據(jù)《證券公司風(fēng)險控制指標計算標準規(guī)定》，證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)的，應(yīng)該按照對客戶融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模的10%計算信用風(fēng)險資本準備。

但同時，信用業(yè)務(wù)綜合價值可觀，已成為證券公司服務(wù)核心客戶、增強客戶粘性、提升綜合化經(jīng)營的重要途徑。在目前行業(yè)傭金率普遍下調(diào)的大背景下，通過發(fā)展信用業(yè)務(wù)，挖掘客戶綜合金融服務(wù)需求，將有利于提升公司的盈利能力及市場競爭力。

實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的有力支撐

天風(fēng)證券有關(guān)負責(zé)人表示，本次發(fā)行既是順應(yīng)證券行業(yè)發(fā)展趨勢的必然選擇，也是實現(xiàn)戰(zhàn)略目標的有力支撐。某業(yè)內(nèi)人士稱：“如果天風(fēng)能抓住本輪資本市場發(fā)展新機遇，加快與恒泰證券資源整合，或?qū)⑦M入行業(yè)第一方陣?！?/span>

據(jù)介紹，恒泰證券規(guī)模體量適中、盈利狀況良好、風(fēng)險資產(chǎn)少，在牌照、業(yè)務(wù)、管理、人員能夠與天風(fēng)證券形成協(xié)同與互補。今年上半年，天風(fēng)證券在僅完成恒泰證券26.49%股權(quán)收購的情況下，總資產(chǎn)已經(jīng)達到740.83億元，歸母凈資產(chǎn)177.27億元，較上年同期上漲23.64%和46.23%，今年1—7月，母公司營業(yè)收入和凈利潤分別為22.52億元和5.48億元，其中凈利潤是2019全年的近1.8倍。某業(yè)內(nèi)人士分析稱，天風(fēng)證券的優(yōu)勢在于機構(gòu)服務(wù)能力較強，研究、資管、投行、并購等業(yè)務(wù)主要指標均已進入行業(yè)前20名，而恒泰在零售業(yè)務(wù)上較為強勢，還握有公募基金和和托管牌照?！皟烧邚臉I(yè)務(wù)上看，形成了較好的互補，有望形成1+1大于2的效果。”值得一提的是，一周前天風(fēng)證券副總裁翟晨曦已出任新華基金聯(lián)席董事長。而天風(fēng)總裁王琳晶已出任恒泰直投子公司恒泰長財?shù)亩麻L。

今年3月，證監(jiān)會核準了天風(fēng)作為恒泰證券大股東的資格，成為恒泰證券單一第一大股東。據(jù)了解，天風(fēng)證券已向恒泰證券派駐了2名董事、1名監(jiān)事及包括聯(lián)席總裁、財務(wù)總監(jiān)、董秘等多位高管，雙方業(yè)務(wù)對接已全面啟動，開始一體化運行。