藍思科技定增獲證監(jiān)會審核通過，下半年消費電子旺季需求確定

10月11日消息，藍思科技（300433）發(fā)布公告，公司非公開發(fā)行股票的申請已獲得證監(jiān)會審核通過。根據(jù)定增方案，擬募集資金不超過150億元，用于智能穿戴和觸控功能面板項目、車載玻璃及大尺寸功能面板項目等五大建設(shè)項目。

疫情之下催化并加速了線上教學、遠程會議等商業(yè)領(lǐng)域，直接拉動智能手機、Pad、筆記本電腦等階段性剛需消費電子產(chǎn)品的銷量，產(chǎn)業(yè)鏈因此還受益于本次黑天鵝事件，但整體來講，相關(guān)領(lǐng)域上市公司業(yè)績?nèi)猿霈F(xiàn)較大分化，強者恒強的現(xiàn)象在逆市中表現(xiàn)更為明顯，藍思科技（300433.SZ）便是其中的絕佳代表。

2020年上半年，藍思科技營業(yè)收入和凈利潤同比增長37%和1332%，盈利水平實現(xiàn)了幾何級的增長。如果以更能體現(xiàn)盈利能力的凈利潤增速為統(tǒng)計口徑，上半年消費電子板塊共有88家上市公司同比收縮，藍思科技則排名在120家上市公司中的第2位，屬于絕對優(yōu)等生的存在。技術(shù)路徑符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，產(chǎn)品服務(wù)高度契合市場需求，加之多年研發(fā)成果兌現(xiàn)和渠道網(wǎng)絡(luò)增強，也就不難理解藍思科技業(yè)績爆發(fā)的邏輯。

而業(yè)績的爆發(fā)也給藍思科技帶來了甜蜜的“困擾”，上半年消費電子產(chǎn)業(yè)熱度依舊，近期新能源汽車全球回暖，下游蘋果、三星、華為、OPPO、vivo、小米、特斯拉、亞馬遜等全球大客戶發(fā)展態(tài)勢良好，藍思科技產(chǎn)品適銷對路，業(yè)績增長的同時也帶來了產(chǎn)能緊張的問題，從另一角度來講，也給其本次定增募資擴產(chǎn)帶來了必要性。

根據(jù)藍思科技披露，上半年中小尺寸防護玻璃、大尺寸防護玻璃、新材料及其他產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別高達95.20%、99.10%、92.60%，均處于高位運轉(zhuǎn)且高于去年整體水平。而藍思科技此次募集資金也均投向以上主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以較好地解決產(chǎn)能問題，并為行業(yè)下半年旺季做足準備。

數(shù)據(jù)來源：藍思科技公司公告

在2020年5G商用普及的初期，占領(lǐng)產(chǎn)業(yè)高點尤為必要。截至2020H1，藍思科技貨幣資金約68億元，主要用于企業(yè)日常運營和長期資產(chǎn)購置，包括購買原材料、向職工發(fā)放工資、用于研發(fā)投入、購建固定資產(chǎn)等運營安排。

當前，藍思科技財務(wù)費用率暫時還處于較低水平，2020H1僅為1.40%。結(jié)合近期業(yè)績來看，1.40%的借款成本卻帶來了幾何級的業(yè)績增速。公司若能繼續(xù)合理利用財務(wù)杠桿，將用較小的成本撬動更大的利潤。

數(shù)據(jù)來源：藍思科技財務(wù)報表

綜上，上半年全球大客戶迅速向其集中，藍思科技主業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)銷兩旺。為了迎接下半年行業(yè)旺季到來，藍思科技進行綜合考量，配合其經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略，本次募資具備充分的合理性和必要性。未來，隨著產(chǎn)能問題和資金問題逐步解決，藍思科技也將進一步提高市場占有率和綜合競爭實力，龍頭公司的復利優(yōu)勢更加穩(wěn)固。