影院行業(yè)復(fù)蘇“回血”超預(yù)期，萬達(dá)電影三季度虧損額減半

10月14日晚，院線公司萬達(dá)電影、金逸影視率先公布2020年前三季度業(yè)績預(yù)告。由于影院行業(yè)尚處疫情后的復(fù)蘇初期，經(jīng)營水平尚未恢復(fù)至同期正常水平，萬達(dá)電影預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損19.5-20.5億元，去年同期盈利8.3億元。剔除第一季度5.99億元和第二季度9.67億元虧損額后，萬達(dá)電影第三季度單季度實際預(yù)虧3.8-4.8億元，虧損額環(huán)比大幅減半，也是今年以來的首度虧損收窄，意味著復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，公司經(jīng)營和業(yè)績已在穩(wěn)步“回血”。

金逸影視前三季度預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.1-4.4億元，去年同期盈利1.05億元；其中第三季度預(yù)虧1-1.28億元。

影院三季度進(jìn)入復(fù)蘇初期 業(yè)績虧損大幅好轉(zhuǎn)

2020年前三季度，受疫情影響，全國1.2萬余家影院停擺長達(dá)半年之久，電影行業(yè)受到重創(chuàng)。部分電影業(yè)內(nèi)人士分析表示，盡管全國影院從7月20日起正式重啟，但也已然錯過了每年6-7月的全年第二大票倉檔期“暑期檔”，三季度實際影院經(jīng)營期僅有8月底至9月底短短一個月的時間。加之復(fù)業(yè)初期片源供應(yīng)主要為復(fù)映經(jīng)典影片，觀眾觀影信心也需逐步恢復(fù)，直至8月下旬重磅新片《八佰》的上映才激活整個電影市場，促使單月票房恢復(fù)至34億元，達(dá)到去年同期票房的四成；9月票房24億元，同比恢復(fù)八成。但在上座率30%、50%以及賣品的嚴(yán)格管控下，影院第三季度整體經(jīng)營受疫情影響仍然較大，票房和賣品收入遠(yuǎn)未恢復(fù)至正常水平。

據(jù)拓普電影數(shù)據(jù)統(tǒng)計，受疫情影響，2020年第三季度新上映影片較往年減少，國內(nèi)1-9月累計實現(xiàn)票房產(chǎn)出60億元（含服務(wù)費），較去年同期的167億元同比下滑64%，僅恢復(fù)至去年的三成。對于租金、物業(yè)費、人工成本、折舊攤銷等固定成本普遍較高的影院來說，復(fù)工初期的短期內(nèi)仍難以迅速扭虧為盈。鑒于此，萬達(dá)電影、金逸影視等頭部院線公司預(yù)告的三季度業(yè)績?nèi)匀€虧損，但虧損幅度已大幅好轉(zhuǎn)。

其中，三季度萬達(dá)電影預(yù)虧3.8-4.8億元，較二季度環(huán)比收窄60%；金逸影視預(yù)虧1-1.28億元，收窄37%。

行業(yè)基本全面復(fù)工 萬達(dá)電影市場份額提升最多

伴隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)，行業(yè)好的跡象也在顯現(xiàn)。萬達(dá)電影公告中表示，“公司下屬境內(nèi)影院已全面復(fù)工，整體市場占有率較去年有較大提升，公司投資的電影、電視劇項目拍攝制作進(jìn)度亦已恢復(fù)，預(yù)計第四季度公司各項經(jīng)營業(yè)務(wù)將恢復(fù)正常水平?！?/span>

公司雖未在本次公告中透露具體經(jīng)營數(shù)據(jù)，但此前有消息顯示，剛剛過去的國慶檔，公司下屬影院整體場均上座率高于全國平均水平38.2%，單銀幕票房10.39萬，高于全國平均水平72.6%；旗下萬達(dá)影城在所覆蓋的301個城市中有225座萬達(dá)影城成為當(dāng)?shù)仄狈慨a(chǎn)出冠軍；在全國票房較去年同期下降15%的情況下，最終斬獲超5億元票房，穩(wěn)居行業(yè)榜首，也較2019年國慶檔略有增長。

疫情對行業(yè)格局的影響一直是市場關(guān)注的重點。最新燈塔、拓普等平臺數(shù)據(jù)顯示，今年國慶檔前五大影投公司中，僅萬達(dá)和CGV市場份額實現(xiàn)提升，大地、橫店、中影均略有下降。其中，萬達(dá)電影整體市場份額同比大幅提升超20%，幅度最大，并實現(xiàn)向14%市場份額的突破。對此，有券商研報表示，2018和2019年萬達(dá)電影市場份額基本穩(wěn)定在13%左右，公司國慶檔取得的市占率為近年來最高水平，因疫情導(dǎo)致部分影院停業(yè)出清，市場向頭部集中的趨勢在進(jìn)一步增強(qiáng)。

除放映業(yè)務(wù)外，各大院線公司的其他業(yè)務(wù)也在穩(wěn)步爬升。據(jù)萬達(dá)電影介紹，今年6月在業(yè)內(nèi)首推的管理輸出模式，截至9月有近300家影院達(dá)成合作意向，取得良好成效；公司的電影實景娛樂項目《侏羅紀(jì)世界：電影特戰(zhàn)》自7月20日在成都正式開業(yè)以來，已接待游客超10萬次，總收入破千萬。與此同時，盡管受疫情影響，公司2020年多部重量級影片未能如期上映，但公司仍在持續(xù)夯實內(nèi)容儲備。未來2年公司還將有40余部電影、電視劇及網(wǎng)劇新作面世，涵蓋備受期待的超級IP《唐人街探案3》《尋龍訣2》等，也有《折疊城市》《外太空的莫扎特》等科幻力作、《誤殺2》《想見你》電影版等極具潛力的類型片，以及《正陽門下年輕人》《謝謝你醫(yī)生》《號手就位》等多部精品大劇。

國慶檔數(shù)據(jù)令人鼓舞 四季度增長可期

作為疫情后第一個成型的檔期，在疫情影響尚未完全消除的情況下，今年國慶檔產(chǎn)出票房39.52億元，吸引近1億人次觀影，相比去年44億的票房已恢復(fù)約九成，并帶動全國電影累計票房在10月3日突破100億元關(guān)口，全年票房已接近130億。多位影視傳媒行業(yè)分析師認(rèn)為今年國慶檔取得的票房成績已成為電影行業(yè)加速復(fù)蘇“回血”的驗證，也足見電影行業(yè)的爆發(fā)力和未來空間。

目前，第四季度已有《金剛川》《拆彈專家2》《溫暖的抱抱》《一秒鐘》等多部優(yōu)質(zhì)影片即將密集上映，為票房恢復(fù)帶來強(qiáng)有力的內(nèi)容支撐。對于第四季度的展望，萬達(dá)電影也在公告中坦言，“預(yù)計第四季度全國票房將基本恢復(fù)至正常水平，公司各項經(jīng)營業(yè)務(wù)也將恢復(fù)正常水平?！?/span>

更值得期待的是，在國慶檔的火熱帶動下，更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容也正在加速定檔。就在國慶后的首個工作日，萬達(dá)電影主投主控的電影《唐人街探案3》正式宣布定檔2021年大年初一。10月12日，博納影業(yè)的《緊急救援》也重新定檔。標(biāo)志性電影的集中回歸，意味著2021年的春節(jié)檔有望全面進(jìn)入爆發(fā)期，電影產(chǎn)業(yè)上下游公司也有望迎來估值修復(fù)。