iPhone12股市遇冷，但這個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)龍頭可能要火

萬(wàn)眾期待的iPhone12來(lái)了，這次蘋果產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)含著哪些機(jī)會(huì)？

萬(wàn)眾期待的iPhone12于10月14日凌晨正式面市后，由于其不再隨機(jī)贈(zèng)送有線耳機(jī)及充電器，同時(shí)iPhone12起步價(jià)（799美元）相較一年前的iPhone11起步價(jià)（699美元）還高出100美金每臺(tái)等，當(dāng)晚蘋果股價(jià)應(yīng)聲下跌，連帶10月14日上午A股蘋果概念股亦一片慘綠。

不過(guò)，筆者發(fā)現(xiàn)，盡管此次iPhone12沒(méi)有配備快充功能，但卻在外觀設(shè)計(jì)方面有了重大突破，超瓷晶玻璃的入場(chǎng)有望如當(dāng)年的3D玻璃般引起了一股討論熱潮，或?qū)⒁I(lǐng)視窗防護(hù)領(lǐng)域快速發(fā)展。

蘋果概念股集體下跌

10月14日凌晨1點(diǎn)，蘋果年內(nèi)第二場(chǎng)全球秋季線上發(fā)布會(huì)舉行，會(huì)上發(fā)布了新旗艦 iPhone 12 ，這也是首款支持5G的iPhone，包括包含iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Max四款型號(hào)，蘋果第一次引入mini迷你版。

不過(guò)資本市場(chǎng)卻并不買賬，當(dāng)晚蘋果股價(jià)跌超3%，蘋果股價(jià)一度蒸發(fā)6000多億元人民幣。

A股市場(chǎng)方面，蘋果概念股亦延續(xù)了蘋果公司股價(jià)的走勢(shì)，多數(shù)下跌。

截至當(dāng)日上午收盤，環(huán)旭電子、海能實(shí)業(yè)跌超7%、海航科技、鵬鼎控股跌超6%，領(lǐng)益智造、經(jīng)緯輝開(kāi)跌超5%，蘋果無(wú)線耳機(jī)供應(yīng)商歌爾股份亦跌近5%。

對(duì)此，有市場(chǎng)分析認(rèn)為，蘋果概念股下跌主要因新發(fā)布的iPhone12缺點(diǎn)大于優(yōu)點(diǎn)，比如不再隨機(jī)配贈(zèng)有線耳機(jī)和充電器、不帶有快充功能和屏幕高刷新率，另外iPhone12起步價(jià)相較一年前的iPhone11相比提高了100美金美元，盡管新增了iPhone12mini，起步價(jià)與iPhone11相同，但畢竟是mini，屏幕為5.4英寸，而iPhone屏幕為6.1英寸。此前市場(chǎng)曾預(yù)計(jì)iPhone不附贈(zèng)有線耳機(jī)與充電器，是有意打低價(jià)戰(zhàn)略，目前來(lái)看并非，蘋果只為擴(kuò)大用戶覆蓋群體而已。

當(dāng)然iPhone12也具備不少優(yōu)點(diǎn)，比如最強(qiáng)芯片處理器A14，再比如攝像頭進(jìn)行了提升，另外還首次支持了中國(guó)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，同時(shí)配備激光雷達(dá)技術(shù)，最讓人眼前一亮的是，iPhone12全系列采用了超瓷晶面板，抗摔性能提高了4倍。

蘋果強(qiáng)化防水抗摔功能

從產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研情況看，此次iPhone的外觀革新，不管是超瓷晶面板，亦或是經(jīng)過(guò)特殊強(qiáng)化的后蓋玻璃背板，均由藍(lán)思負(fù)責(zé)全工段的加工，iPhone 12中超瓷晶和玻璃外觀件的加工交付中，藍(lán)思科技更是承接了整體70%的份額。

據(jù)蘋果方面介紹，通過(guò)對(duì)結(jié)晶度的控制，超瓷晶面板兼具了堅(jiān)固和高透光性能，在抗摔、防刮、防水防塵等方面性能達(dá)到了全新的高度，超越了現(xiàn)有的任何智能手機(jī)的玻璃外觀件。

以抗摔性為例，超瓷晶面板的抗摔落表現(xiàn)比普通玻璃優(yōu)秀四倍。iPhone 12中暫時(shí)還只是用超瓷晶代替前蓋視窗玻璃，后蓋背板仍沿用iPhone 11后蓋玻璃的工藝，但在工藝難度上更進(jìn)一步，防水性能進(jìn)一步提升。

除此之外，iPhone12采用的金屬中框也打磨得更加精致，iPhone12 和iPhone12 mini采用了航空級(jí)鋁金屬材料。研究人士指出，美國(guó)版iPhone新機(jī)支持毫米波，毫米波模組將嵌入到手機(jī)金屬邊框之中，考慮到毫米波模組信號(hào)敏感度高，且受金屬影響大，因此對(duì)于金屬中框的加工精度要求極高，將有望帶動(dòng)金屬加工產(chǎn)業(yè)行業(yè)景氣度提升。藍(lán)思收購(gòu)的可勝泰州和可利泰州兩廠主要從事鋁、鎂和鋅的新型合金材料及制品的研發(fā)、生產(chǎn)和加工，隨著蘋果新機(jī)備貨的加速起量，公司有望率先受益。

有媒體指出，直到iPhone 12發(fā)布 才算看懂了藍(lán)思科技的定增與收購(gòu)布局。無(wú)論是募資不超150億加碼產(chǎn)能擴(kuò)建和技術(shù)改造，還是99 億元收購(gòu)可成旗下泰州兩公司切入金屬中框結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域，其意圖都在于強(qiáng)化公司在供應(yīng)鏈的核心地位，擴(kuò)大公司在全球外觀結(jié)構(gòu)和功能件領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

首發(fā)遭瘋搶 產(chǎn)業(yè)鏈公司將爆發(fā)

事實(shí)上，在16日晚八點(diǎn)iPhone 12正式開(kāi)售以后，蘋果官網(wǎng)持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間的宕機(jī)，在京東平臺(tái)上，首批iPhone 12庫(kù)存在2-3分鐘內(nèi)全部售罄。甚至不久之后，iPhone 12首批貨售罄的消息直接沖上熱搜。

目前蘋果官網(wǎng)iPhone 12/12 Pro全機(jī)型全配色已經(jīng)全部處于延遲發(fā)貨狀態(tài)。其中iPhone 12 延遲2-3周，而iPhone 12 Pro則延遲了3-4周的時(shí)間。據(jù)了解，瘋狂訂購(gòu)新iPhone 現(xiàn)象同樣在各大電商平臺(tái)上演，僅開(kāi)賣3分鐘左右京東上的iPhone 12/12 Pro 全機(jī)型全配色均被訂購(gòu)一空，目前還依舊處于缺貨狀態(tài)。

在發(fā)布會(huì)之前，不少果粉與投資者在看完非正式渠道流出的渲染圖之后，對(duì)上下蓋板玻璃重回2D結(jié)構(gòu)感到困惑，也擔(dān)心藍(lán)思科技等玻璃加工企業(yè)的產(chǎn)品單機(jī)價(jià)值量會(huì)遭遇下滑，但在發(fā)布會(huì)之后，我們終于得以一窺全貌，全新的高性能材質(zhì)的導(dǎo)入，使得iPhone 12的外觀件在形態(tài)降級(jí)的情況下，價(jià)值量反而有近40%的提升，超瓷晶面板加工難度、成本的提升，也使得外觀形態(tài)重回2D得以被理解。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，雖然要在 10 月和 11 月才能真正讓消費(fèi)者拿到貨，iPhone 12 依然有希望在 2020 年實(shí)現(xiàn) 7000 萬(wàn)到 8000 萬(wàn)臺(tái)的出貨量?？紤]到供應(yīng)鏈的生產(chǎn)時(shí)間會(huì)相應(yīng)提前，太平洋證券分析師認(rèn)為，藍(lán)思科技今年三季度、四季度和明年一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有望持續(xù)大超預(yù)期。

根據(jù)蘋果過(guò)去幾代手機(jī)產(chǎn)品的創(chuàng)新情況，超瓷晶面板至少會(huì)沿用兩代產(chǎn)品，以蘋果手機(jī)產(chǎn)品在外觀革新方面扮演的示范與引領(lǐng)角色來(lái)看，超瓷晶玻璃未來(lái)也可能會(huì)應(yīng)用到安卓系核心品牌新機(jī)上，滲透率仍有進(jìn)步空間，而當(dāng)下藍(lán)思在超瓷晶后段加工的產(chǎn)能、工藝先進(jìn)性、良率和交付能力等諸多方面，是遠(yuǎn)超同行業(yè)者的，這對(duì)公司而言是未來(lái)2-3年持續(xù)獲得高訂單份額的最基本保障。

東吳證券指出，藍(lán)思科技作為蘋果玻璃蓋板的核心供應(yīng)商，與蘋果協(xié)同推進(jìn)智能手機(jī)蓋板的新品開(kāi)發(fā)，在蓋板制造領(lǐng)域不斷優(yōu)化制造工藝，提升產(chǎn)品品質(zhì)和良率，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)顯著，供應(yīng)份額和單機(jī)價(jià)值穩(wěn)步提升，未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)動(dòng)能充足，目標(biāo)市值約2500 億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。