海外奶粉代購風(fēng)險(xiǎn)加劇，內(nèi)資品牌崛起正當(dāng)時(shí)

據(jù)澳大利亞廣播公司日前報(bào)道，受新冠肺炎疫情影響，海外消費(fèi)者代購量大幅下降，澳大利亞諸多品牌都受到了沖擊，當(dāng)?shù)貎r(jià)值數(shù)十億美元的代購行業(yè)徹底被疫情打垮，部分代購專賣店倒閉，而嬰兒奶粉更是出現(xiàn)了大量滯銷。

顯然，海外品牌代購風(fēng)險(xiǎn)加劇引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，也加速了內(nèi)資奶粉品牌替代進(jìn)程。

內(nèi)外資奶粉差異化打法  聚焦內(nèi)資奶粉的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

實(shí)質(zhì)上，從奶粉行業(yè)大格局來看，國(guó)內(nèi)奶粉行業(yè)經(jīng)歷了從無序到有序的過度，并最終通過自強(qiáng)不息的打法筑造了很深的護(hù)城河。2015年以前行業(yè)基本處于無序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)：行業(yè)供給過剩，終端大打價(jià)格戰(zhàn)。據(jù)乳業(yè)資訊網(wǎng)報(bào)道，僅 2013 年內(nèi)資企業(yè)配方奶粉投資新產(chǎn)能超過150萬噸，基本相當(dāng)于當(dāng)年產(chǎn)量。供給擴(kuò)張需求下滑，外加政策上的反壟斷調(diào)查帶來的影響，行業(yè)開始打出價(jià)格戰(zhàn)。2016年開始行業(yè)格局逐步恢復(fù)，奶粉注冊(cè)制政策的發(fā)布助推行業(yè)從無序競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向有序競(jìng)爭(zhēng)，首先是加速了原本落后產(chǎn)能出清與低端品牌的淘汰，而留出的空白則將由已獲配方的品牌所填補(bǔ)。

不過，在內(nèi)資奶粉替代化加速的大背景下，行業(yè)容量是否會(huì)因出生率的下滑以及母乳喂養(yǎng)率的提高而大幅萎縮引發(fā)了市場(chǎng)的思考與擔(dān)憂。

的確，由于近年來新生兒數(shù)量邊際下滑，市場(chǎng)對(duì)于嬰幼兒配方奶粉行業(yè)需求仍有下滑的擔(dān)憂，但是過分擔(dān)憂大可不必，因?yàn)楹?jiǎn)單的利用母乳喂養(yǎng)率提升以及新生人口低位的簡(jiǎn)單邏輯并不足以武斷的認(rèn)為行業(yè)將出現(xiàn)下滑，因?yàn)檫@忽略了行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題，即2、3段奶粉的增長(zhǎng)是否能夠抵消1 段奶粉的下滑，以及疫情之下國(guó)產(chǎn)化替代的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

財(cái)通證券在近期的研報(bào)中表示，認(rèn)為2、3段嬰幼兒配方奶粉滲透率仍有提升空間，原因在于奶粉的剛需性及消費(fèi)意識(shí)的提升，因此，行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍在，上游重點(diǎn)關(guān)注奶源及供應(yīng)鏈，下游關(guān)注渠道連鎖化帶來的品牌集中度提升機(jī)會(huì)。

整體而言，隨著海外疫情的蔓延，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)海外奶粉品牌擔(dān)憂情緒加劇，而國(guó)內(nèi)品牌近幾年來加速崛起，或迎來結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)會(huì)。

積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化 貝因美有望迎來新一輪發(fā)展機(jī)會(huì)

在內(nèi)資奶粉品牌迎來結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)會(huì)的大背景下，如伊利(600887.SH))、蒙牛(02319.HK)、光明乳業(yè)（600597.SH）、貝因美(002570.SZ)等企業(yè)都通過各自不同的打法走出行業(yè)困境。同時(shí)，隨著消費(fèi)升級(jí)衍生出的健康需求，落后產(chǎn)能將逐步出清，行業(yè)品牌化及渠道下沉將是大趨勢(shì)。在此背景下，7月剛被央視重磅欄目《大國(guó)品牌》組委會(huì)授予“大國(guó)品牌”榮譽(yù)稱號(hào)的貝因美打法也很清晰，或有望迎來新一輪發(fā)展機(jī)會(huì)。

公開資料顯示,貝因美自2018年來便提出“重樹商譽(yù)、重建渠道、重構(gòu)體系、重造團(tuán)隊(duì)、重塑品牌、重溯文化”的六大戰(zhàn)略,并不斷以此戰(zhàn)略方向加速變革。包括聚焦重點(diǎn)省份的三四線城市,以商圈為基礎(chǔ),分批打造樣板店,一店一策；拓展新零售渠道業(yè)務(wù),與海拍客等達(dá)成戰(zhàn)略合作,賦能線下母嬰市場(chǎng)；與零售通、淘鮮達(dá)、京東到家等展開合作,布局新零售業(yè)務(wù)場(chǎng)景；借力網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等模式,推進(jìn)全域營(yíng)銷場(chǎng)景鋪設(shè),實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者營(yíng)銷閉環(huán)，線上線下互通，補(bǔ)位轉(zhuǎn)型升級(jí)。

隨著貝因美改革效應(yīng)的逐步顯現(xiàn),貝因美的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也在持續(xù)改善,不過貝因美并未滿足于目前的成績(jī),而是不斷的聚焦核心資產(chǎn)品牌,全新升級(jí)超級(jí)大單品,布局羊奶粉、有機(jī)奶粉等高端產(chǎn)品線,快馬加鞭布局新一輪增長(zhǎng)點(diǎn)。

在奶粉行業(yè)迎來結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)會(huì)的大背景下，貝因美等國(guó)產(chǎn)奶粉品牌的春天也不遠(yuǎn)了。